报告概述
本报告全面梳理截至2025年12月末我国资产管理行业整体格局，覆盖银行理财、公募基金、券商资管、私募基金、保险资管和信托六大子行业。报告重点分析各子行业存续规模变化、新发产品情况、收益率走势、破净比例以及政策动态，并引入业绩比较基准、配置结构等框架性指标。通过系统性的数据跟踪与趋势研判，帮助读者及时把握大资管领域的发展脉络与投资机会。
报告的核心结论
资管行业总规模稳步增长，银行理财与公募基金是主力。
截至2025年12月末，我国资产管理行业整体AUM约175.61万亿元。其中，银行理财存续规模31.63万亿元，同比+6.5%；公募基金规模36.32万亿元，同比+12%，ETF突破6万亿元。行业整体呈现稳健扩容态势，银行理财和公募基金合计占比约39%，构成资管市场的基本盘。
公募基金销售费用改革落地，引导行业转向保有模式。
2025年12月末，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，进一步细化认申购费率要求，主动偏股型基金认购费率上限降至0.8%，债券型基金降至0.3%，同时放宽部分债基赎回费机制。新规旨在降低投资者成本，推动销售机构从赚取流量费转向赚取保有费，鼓励长期持有。
保险资金权益配置比例环比提升，中长期资金入市趋势明确。
截至2025年三季度末，保险资金运用余额达37.46万亿元，同比+17%。结构上，财产险和人身险公司股票配置比例分别环比提升0.41和1.30个百分点。监管持续引导中长期资金入市，险资权益投资占比有望延续提升趋势，为资本市场带来增量稳定资金。
私募基金备案规模同比高增，权益类资产吸引力增强。
2025年11月私募基金新增备案规模713亿元，同比+97%，其中私募证券投资基金备案477亿元，同比+328%。在权益类资产性价比提升的背景下，私募基金备案热情高涨，尤其是证券投资基金表现活跃，预计高景气度将延续。
报告回答的关键问题
2025年银行理财规模增长了多少？
截至2025年末，银行理财存续规模31.63万亿元，同比增长6.5%。现金管理类、固收类、混合类理财规模分别为6.6万亿元、24.2万亿元、0.75万亿元，固收类同比+12%，混合类同比+20%。12月全市场发行理财产品3039份，环比+15.5%。
公募基金销售费用新规有哪些变化？
新规将主动偏股型基金认购费率上限从1.2%降至0.8%，债券型基金从0.6%降至0.3%，指数型基金上限0.3%。同时，对个人持有满7日的指数型、债券型基金，以及机构持有满30日的债券型基金，可另行约定赎回费标准。整体降低销售成本，引导长期投资。
保险资金在2025年三季度如何配置股票？
截至2025年三季度末，保险资金运用余额37.46万亿元。财产险公司股票配置比例8.74%，环比提升0.41个百分点；人身险公司股票配置比例10.12%，环比提升1.30个百分点。监管推动下，险资权益投资占比趋势性上升。
2025年11月私募基金备案情况如何？
2025年11月私募基金新增备案规模713亿元，同比+97%，环比+6%。其中私募证券投资基金备案477亿元，同比+328%；私募股权投资基金134亿元，同比-23%。整体备案活跃，证券投资基金贡献主要增量。
报告中的代表性数据
资产管理行业总AUM
2025年12月末，涵盖银行理财、公募基金、私募基金、保险资管、信托等，合计约175.61万亿元，部分子行业数据至2025年三季度或11月末。
公募基金规模同比增速
2025年12月末，全市场公募基金规模36.32万亿元，较上年末增长12%，ETF资产净值突破6万亿元。
保险资金运用余额同比增速
2025年三季度末，保险资金运用余额37.46万亿元，同比+17%，环比+3%，股票配置比例环比提升。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细的数据图表：涵盖各子行业规模走势、产品发行与存续的月度/季度数据图表，包括银行理财收益率曲线、破净比例变化、公募基金新发份额结构等。
- 银行理财深度分析：按发行主体、期限、运作模式、风险等级等多维度拆解银行理财市场，包含理财子公司新发产品业绩比较基准和收益率趋势。
- 公募基金销售改革解读：完整呈现《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》的政策变化对比，分析其对基金公司、销售渠道和投资者的影响。
- 保险资管资产结构演变：展示财产险和人身险公司各季度资产配置结构，包括债券、股票、基金、长期股权投资等比例变动。
- 私募基金备案月度跟踪：提供私募证券投资基金和股权投资基金月度新增备案数量与规模序列。
- 券商资管与信托市场数据：包含券商资管规模季度环比、新发份额结构，以及信托产品发行数量与规模月度数据。
- 重点公司推荐与最新观点：对东方证券、招商银行、广发证券、平安银行、宁波银行等5只重点股票给出目标价、盈利预测和最新观点。
- 大资管领域政策与新闻概览：汇总12月重要监管政策，如《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》、REITs政策包等。
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