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报告概述

本报告为国金证券通信行业周报，研究对象为通信行业，覆盖AI基建、光模块、服务器、IDC、光纤等细分赛道。报告分析周度行情、核心数据更新（电信业务、光模块出口、物联网）、行业新闻及海内外大厂动态，并给出细分板块景气度判断与投资建议，帮助投资者把握AI算力产业链的业绩兑现期机会。

报告的核心结论

韩国大规模AI基建投资强化长期确定性

韩国政府宣布800万亿韩元半导体及AI基建投资计划，目标五年内DRAM产能翻倍，至2035年AI数据中心投入超1000万亿韩元。国家级战略加码表明AI基建长期需求确定，利好服务器、光模块等产业链。

GPU租赁价格全面上涨，算力供需持续偏紧

6月非超大规模云市场GPU租赁价格全面上涨，A100环比+6.3%，H100环比+3.7%，B200环比+2.7%，已连续多月上行。算力需求旺盛，尤其是初创及企业客户争抢资源，租赁价格有望维持高位，服务器产业链持续受益。

国产AI芯片出海加速，性价比优势打开市场

华为计划Q4向韩国推出昇腾芯片，售价仅英伟达四分之一，950PR推理性能达H20的2.87倍。美团发布首个在五万卡国产算力集群训练的大模型。国产芯片出海进程加速，有望在海外市场取得突破，带动国产算力链及IDC增长。

AI网络设备需求高景气，交换机产业链充分受益

星网锐捷预计上半年归母净利润同比增长46.27%至102.90%，二季度环比增长633%至955%，核心驱动力是数据中心交换机业务显著放量。AI网络设备需求旺盛，交换机产业链景气上行。

光纤光缆市场回暖，AI数据中心拉动需求增长

杭电股份预计上半年归母净利润同比增长超850%，受益光纤光缆市场量价齐升。AI数据中心集群规模扩张拉动光纤互联需求，光纤光缆产业链成长动能充足。

报告回答的关键问题

韩国800万亿韩元AI基建计划具体内容是什么？

韩国政府宣布以半导体、物理AI和AI数据中心为三大支柱，在西南部投资800万亿韩元建设四座芯片工厂（三星与SK海力士各两座），目标五年内DRAM产能翻倍，至2035年AI数据中心总投入超1000万亿韩元，并投入30万亿韩元覆盖半导体全产业链。

当前GPU租赁价格为何持续上涨？

本月非超大规模云市场GPU租赁价格全面上涨，A100环比+6.3%至1.63美元/GPU小时，H100环比+3.7%至2.72美元/GPU小时，B200环比+2.7%至5.33美元/GPU小时。AI算力需求旺盛且供给紧张，初创及企业客户争抢资源，绝对价格仍处高位，供需偏紧格局未缓解。

国产AI芯片有哪些最新突破？

华为计划Q4向韩国推出昇腾950PR/950DT，售价仅英伟达四分之一，950PR推理性能为H20的2.87倍；美团发布万亿参数大模型LongCat-2.0，业界首个在五万卡国产算力集群完成全流程训练；腾讯云DeepSeek-V4正式版7月中旬上线，引入峰谷定价。

AI如何影响光纤光缆行业？

AI数据中心集群规模扩张拉动光纤互联需求，高规格光纤产品（如G.657.A1/A2）需求快速增长，日本光纤龙头藤仓谋划涨价。杭电股份业绩超预期，光纤光缆市场量价齐升，产业链成长动能充足。

报告中的代表性数据

A100:1.63美元/GPU小时, H100:2.72美元/GPU小时, B200:5.33美元/GPU小时

GPU租赁价格（非超大规模云市场）

2026年6月，6月均价环比分别上涨6.3%、3.7%、2.7%，连续多月上行，显示算力供需持续偏紧。

当月同比+50.67%, 累计同比+18.6%

光模块出口金额同比增速

2026年5月，5月光模块出口数据强劲，反映海外AI算力建设对光模块的需求旺盛。

3.1亿元至4.3亿元

星网锐捷上半年归母净利润预告

2026年上半年，同比增长46.27%至102.90%，二季度环比增长633%至955%，受益数据中心交换机放量。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 细分行业景气度图表：包含服务器、光模块、IDC、光纤等板块的指数走势及景气度说明（如稳健向上、加速向上），帮助投资者快速把握各赛道状态。
  • 核心数据更新：详细分析电信业务（移动用户、5G用户、流量、DOU）、光模块出口（当月及累计同比）、物联网终端用户数及模组出货量等，提供最新运营数据支撑。
  • 本周行情回顾：通信板块涨跌幅排名（-9.17%，全行业第31），个股涨跌幅前五（锐捷网络+49.43%等）及后五，便于市场对比。
  • 行业新闻深度解读：韩国产业投资计划、GPU租赁价格趋势、手机厂商出货目标下调、晶圆代工产能紧张、ECTC 2026先进封装技术综述等。
  • 公司新闻跟踪：Anthropic发布Sonnet 5及芯片计划、美团开源LongCat-2.0、昆仑芯赴港IPO、腾讯云上线DeepSeek-V4、长鑫存储与腾讯签DRAM长协、星网锐捷/杭电股份业绩等。
  • 海内外大厂重点跟踪：华为昇腾出海、阿里巴巴限制Anthropic使用、Meta算力限制与自研模型、OpenAI成本优化与政府股权谈判、英伟达新合作模式等。
  • 投资建议与估值：建议关注国内2950亿美元AI基建计划带动的IDC、服务器、国产AI芯片产业链，以及海外AI Capex超预期带动的光模块（NPO/1.6T）、服务器板块。
  • 风险提示：AI商业价值不及预期、技术发展不及预期、供应链集中度过高、行业监管加剧、市场竞争加剧等五大风险。

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