报告概述
本报告为华创证券发布的汽车行业周报，研究对象为中国汽车市场近期动态，覆盖2026年7月首周的数据与事件。报告主要分析内需销量、原材料价格、出口趋势、板块估值及中报业绩预期四个维度，采用数据跟踪与行业要闻结合的框架，为投资者提供基本面触底的判断依据。读者可借此快速了解行业当前所处周期位置及结构性机会。
报告的核心结论
汽车基本面与股价已进入底部区间
报告认为，受内需疲软、原材料涨价及市场风格影响，汽车板块经历盈利下修和杀估值。6月内需约20%降幅，预计三四季度收窄；原材料成本压力在二三季度集中体现，明年锂价或回落但芯片成本上升。估值在前期大幅回调后逐步企稳，随基本面触底，板块配置性价比显现。
6月乘用车出口跳增，全年数据上修
尽管欧盟政策风险提升，6月乘用车出口仍达87.7万辆，同比增长82.3%，占厂商销量37%，创历史新高。其中自主品牌出口76.3万辆，增86%；新能源车出口占比56.9%。出口强劲带动全年预测上调，成为整车企业重要的增量支撑。
中报多数承压，但出口/品类扩张公司有望靓丽
报告指出，因汽车销量整体较弱，多数公司中报财报承压。但出口较强的整车如吉利、零跑、比亚迪、重汽，以及有品类或份额扩张的零部件如继峰、禾赛、立中等，有望录得亮眼表现。建议关注出海逻辑和结构性成长标的。
报告回答的关键问题
当前汽车行业处于什么阶段？
报告认为汽车行业基本面和股价已步入底部区间。内需6月降幅约20%，预计三四季度逐渐收窄；原材料涨价和年降对冲影响集中于二三季度；出口跳增对冲部分压力。板块前期大幅杀估值后已进入底部区域，是左侧布局的窗口期。
6月新能源汽车销量表现如何？
6月新能源乘用车零售100.7万辆，同比下降9.4%，环比增长6%；1-6月累计零售470.4万辆，同比下降14%。新能源渗透率持续提升，7月上旬零售渗透率达60.5%。新能源车出口表现强劲，出口占比达56.9%，较同期增加16个百分点。
汽车零部件有哪些投资机会？
报告推荐三个方向：一是机器人板块，Q3海外V3量产有望带动反弹，继续推荐福赛科技、拓普集团等；二是AI/智驾，推荐地平线（HSD V2.0试乘活动）、禾赛（SGI业务贡献收入）；三是AIDC液冷，全年订单明确，推荐敏实集团、银轮股份等。此外，出口强的零部件公司中报有望超预期。
报告中的代表性数据
6月乘用车零售销量
2026年6月，同比下降23.2%，环比增长6.1%，数据来源乘联分会。
6月乘用车出口销量
2026年6月，同比增长82.3%，环比增长11.5%，占乘用车厂商销量37%。
行业平均折扣率
2026年6月25日，同比-1.0个百分点，环比-0.1个百分点，油车折扣下降。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整乘用车批发、零售、出口销量及增速图表：2022年至2026年5月的月度数据及同比增速，帮助判断长期趋势。
- 行业库存变化估算：基于产销数据测算月度库存变动，反映渠道压力。
- 平均折扣率及金额走势：按车企中位数和平均数统计，揭示终端价格竞争格局。
- 分车企折扣率明细表：主要品牌及车型的折扣率同比、环比变动，含WEY、广汽乘用车、长安启源等。
- 汽车行业主要原材料价格表：碳酸锂、冷轧板、铝、铜、橡胶等13种原材料季度均价及最新价格，含同比、环比。
- 行业重要新闻汇编：国内及海外重大事件，如小米发布澎程系列、蔚来ES8大五座版上市、奔驰纯电GLC上市、比亚迪古德伍德参展等。
- 汽车板块市场表现：本周指数涨跌幅、个股涨跌分布、涨跌幅TOP5、板块及综合指数对比。
- 板块估值分析：申万零部件与乘用车PE、PB历史走势，当前估值处于低位。
- 风险提示：宏观经济不及预期、地缘政治波动、行业销量不及预期、原材料价格波动等。
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