川海智库

报告概述

本报告由投中研究院基于CVSource投中数据，对2024年1-11月中国VC/PE市场进行全面统计与分析。报告覆盖募资端新设基金数量与规模、地区分布、基金类型变化，投资端交易数量与规模、行业分布、轮次偏好、头部机构参与度，以及退出端IPO数量、渗透率和回报率。通过多维度数据对比，揭示市场在募资腰斩、投资降温背景下的结构性特征与热点方向，为投资者和市场参与者提供决策参考。

报告的核心结论

募资市场遭遇腰斩，新设基金数量和规模均大幅下滑。

2024年1-11月新成立基金4173支，同比减少45%；认缴规模2983.9亿美元，同比减少46%。参与募资机构数量从3835家降至2502家，降幅超三成。经济、政治、监管等多重压力导致募资环境严峻。

并购基金成为热门，政策与市场共同推动。

在退出难背景下，S基金和并购受关注。9月“并购六条”发布后，多地政府出台政策助力并购重组。大量GP设立并购基金，如凯辉基金中法并购基金三期（目标20亿欧元）、康桥资本医疗健康并购基金（30亿元）等，重点投向先进制造、医疗健康等领域。

投资市场连续三年降温，但VC阶段持续活跃。

2024年1-11月投资案例7678起，规模1274亿美元，均同比减少8%。但VC阶段投资数量占比77%，规模占比60%，同比上升。早期投资数量大幅增加至1709起，A轮交易规模383.46亿美元，显示资金向早期阶段集中。

电子信息行业投资领先，半导体领域遥遥领先。

电子信息行业投资数量2341起，规模380.77亿美元，市场占比约30%。其中半导体领域获投954起，规模162.75亿美元，占整体市场的12%-13%。生物医药、人工智能、医疗器械等为第二梯队。

IPO退出放缓，境外IPO占比降至9%，回报率持续回落。

2024年1-11月198家中企IPO，VC/PE渗透率57%（同比回落）。账面股权价值219亿美元，退出回报率361%（较2023年的374%下降）。境外IPO占比仅9%，为近年低点。

报告回答的关键问题

2024年VC/PE募资市场有多冷？

2024年1-11月新设基金数量和认缴规模同比均下降约46%，募资市场腰斩。参与机构数量减少超三成，单支基金募资均值也略有下降。浙江、江苏等传统活跃地区新设基金数量明显减少，但北京因国家级产业基金和银行资本注入，募集规模逆势增长289%。

哪些行业在2024年最受资本青睐？

电子信息行业（尤其是半导体）最受资本追捧，投资数量和规模均居首位，分别占市场约30%。先进制造、医疗健康紧随其后，且投资数量同比正增长。体育行业投资数量增幅最大（65%），主要受户外用品、健身、滑雪等细分领域融资驱动。

VC/PE机构IPO退出回报率如何？

2024年1-11月IPO退出回报率为361%，较2023年的374%继续下滑。境外IPO占比降至9%，账面股权价值仅219亿美元。监管政策加严和上市门槛提高导致IPO市场放缓，但9月政策组合拳有望改善港股流动性。

并购基金为什么在2024年变热？

在募资难、退出难的大环境下，并购成为重要退出渠道。9月证监会发布“并购六条”政策支持并购重组，多地政府跟进。GP纷纷设立并购基金，如凯辉基金中法并购基金三期（20亿欧元）、康桥资本30亿元医疗健康并购基金等，聚焦先进制造、医疗健康等领域。

报告中的代表性数据

-45%

新成立基金数量同比变化

2024年1-11月，2024年1-11月新成立基金4173支，较2023年同期的近万支（实际2023年1-11月为8730支，此处报告中为同比-45%，按图表数据计算）下降45%。

-8%

投资案例规模同比变化

2024年1-11月，投资案例规模1274亿美元，较2023年同期的1962.74亿美元减少8%。投资数量7678起，也同比减少8%。

162.75亿美元

半导体领域投资规模

2024年1-11月，半导体领域获投954起，投资规模162.75亿美元，占电子信息行业投资规模的42.7%，占整体市场约12.8%。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整市场数据与趋势图表：包含2020-2024年1-11月新成立基金数量、规模、募资均值变化趋势图，以及历年投资数量、规模、均值走势图，直观展示市场周期波动。
  • 地区分布详细分析：省级和市级层面新成立基金数量与规模TOP10排名及同比变化，重点分析北京、上海、深圳、嘉兴等地区的结构性差异和驱动因素。
  • 基金类型结构与热点：按基金类型（创投、股权、基建、母基金、引导基金、并购基金等）划分的历年比重变化，以及2024年并购基金成为热门的详细案例（中法并购基金三期、康桥医疗健康并购基金等）。
  • 头部机构参与度分析：TOP250机构的投资数量、规模及覆盖率历年变化，显示头部机构活跃度在2024年保持历史低位。
  • 行业与赛道深度拆解：20余个行业及细分赛道（如半导体、人工智能、生物医药等）的投资数量、规模、均值及同比变化，突出电子信息、先进制造、医疗健康等重点领域。
  • 投资阶段与轮次分析：VC/PE市场投资数量与规模占比的历年变化，以及种子轮、天使轮、A轮等各轮次的数量、规模、均值及同比变动，揭示早期投资活跃度上升。
  • 重点融资案例列举：包括大连新达盟（600亿元）、智己汽车（超80亿元）、月之暗面（超10亿美元）等2024年最大融资案例的融资轮次、规模和投资方。
  • IPO退出分析：2020-2024年1-11月IPO中企数量、VC/PE渗透率、账面股权价值、境外IPO占比及退出回报率趋势，以及2024年9月政策影响前瞻。

本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。

相关报告