报告概述
报告聚焦2026年中国宏观经济走势，覆盖内需、出口、产业升级、房地产、人工智能、基建投资、跨境贸易、香港枢纽、全球资本配置等十大领域。基于2025年经济表现与中央经济工作会议精神，采用供需平衡分析框架，结合政策规划与数据预测，评估经济增速与结构演变。报告旨在帮助企业和投资者把握2026年经济关键变量，识别投资与转型方向。
报告的核心结论
2026年中国GDP实际增速预计达4.8%左右
报告指出，伴随中美经贸紧张缓和、出口维持韧性，国内宏观政策积极发力，扩内需与促创新并举，预计全年经济增速有望达到4.8%左右。物价表现将从止跌企稳转向温和回升，名义GDP增速上行至4.6%，供需差距加快弥合。
宏观政策延续积极，扩内需与促创新并重
2026年财政赤字率预计保持在4.0%左右，广义财政赤字率升至8.9%，货币政策适度宽松，降准降息幅度与2025年相当。政策聚焦投资于物与投资于人结合，民生支出占比有望超40%，同时加大对新兴产业和基础研究的支持，提升政策效能。
制造业投资将触底回升，人工智能驱动产业升级
制造业投资受企业预期改善、传统产业数字化转型、新兴产业增量投资以及人工智能产业带动，有望触底回升成为固定资产投资最大拉动项。物理式AI与代理式AI加速应用，多智能体协同推动全流程智能化，中国在AI商业化落地方面进展迅速。
房地产加速迈向新稳态，政府收储是关键变量
房地产市场仍处供过于求阶段，预计2026年销售投资内生修复动能有限。中央经济工作会议提出稳定市场，未来将通过放松限制性政策、提升房屋品质、鼓励收购存量商品房用于保障房等方式推动供需平衡，政府收储有望加快房地产市场稳态进程。
人民币资产吸引力持续增强，全球资本重新配置
在全球流动性宽松、美元走弱背景下，中国经济增长稳健、科技竞争力提升、资本市场改革深化，人民币资产成为全球资本配置的重要选项。预计2026年中国资本市场延续稳健上行，跨境资本净流入有望进一步扩大。
报告回答的关键问题
2026年中国经济增速预计是多少？
报告预计2026年中国GDP实际增速为4.8%左右。支撑因素包括：中美经贸紧张缓和带动出口韧性、国内积极宏观政策发力、消费保持平稳增长、制造业投资触底回升。物价方面，名义GDP增速预计回升至4.6%，供需差距有望加快收窄。
2026年人工智能产业发展有哪些关键趋势？
报告指出，AI将从生成式AI向代理式AI跃迁，并演进为多智能体协同系统，推动企业数智化转型全流程渗透。物理式AI取得突破性进展，人形机器人量产、脑机接口临床实验等里程碑事件有望出现。中国凭借制造业场景和政策支持，有望在物理式AI领域实现换道超车。
房地产市场何时才能企稳？
报告认为，2026年房地产市场仍面临下行压力，但正加速迈向新稳态。供给端房企聚焦品质提升，需求端通过放松限制性政策、释放好房子需求及政府收储保障房来拉动。其中政府收储是关键变量，预计2026年将展开新一轮收储，助推供需平衡。
2026年消费领域有哪些投资机会？
消费将保持平稳增长，服务消费是重要拉动力。以旧换新政策延续且补贴范围向AI+消费、银发消费、育儿消费倾斜，服务消费补贴力度加大。数字消费强劲，网上零售额增速显著，智能穿戴、无人零售、AR/VR等新型消费业态涌现。惠民生政策提升居民消费能力，资本市场财富效应也有助消费倾向改善。
人民币资产为什么值得全球资本配置？
报告分析，中国经济基本面稳健向好，2026年增速领先全球主要经济体；科技竞争力增强，科技资产定价从成本驱动转向技术溢价；资本市场改革深化，多层次市场包容性提升，中长期资金入市渠道拓宽。在全球流动性宽松、美元走弱背景下，人民币资产吸引力持续增强。
报告中的代表性数据
中国GDP实际增速预测
2026年，毕马威预测2026年中国GDP实际增速为4.8%左右，名义GDP增速预计为4.6%，供需差距有望加快弥合。
民间投资占固定资产投资比重
2025年1-11月，2025年前11个月民间投资占比降至52%，较2021年前下降超10个百分点。报告预计2026年随着政策鼓励民间资本参与基建等项目，占比有望企稳回升。
十大城市商品房存销比
2025年末，2025年末十大主要城市商品房库销比高达21个月，处于历史高位，反映市场供过于求状况。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整报告包含2026年宏观经济十大趋势的详细分析与政策解读，涵盖经济运行再平衡、宏观政策取向、消费、产业布局、人工智能、基建投资、房地产、跨境贸易、香港枢纽、人民币资产等维度。
- 报告包含丰富的图表数据，如GDP增速走势图、财政赤字率变化、民生支出占比、制造业投资增速、出口拉动分解、香港服务净出口贡献、全球IPO募资排名、跨境资本净流入等，便于直观理解趋势。
- 报告深入解析2025年经济回顾与2026年展望，包括内需不足挑战、两新两重政策效果、反内卷政策影响等背景分析。
- 报告针对人工智能产业提出从生成式AI到代理式AI再到物理式AI的演进路径，并介绍DSLM、AI智能体、多智能体协同等关键技术概念。
- 报告提供房地产下行周期分析，包括房价指数、库存、销售面积等指标，并提出政府收储、保障房建设等政策方向。
- 报告设有专门章节分析中国香港的超级枢纽功能，涵盖IPO市场、互联互通机制、服务贸易等数据与政策。
- 报告包含对全球资本重新配置的分析，涉及美联储降息预期、美元信用变化、中国资本市场改革等内容。
- 报告末尾附有毕马威研究团队联系方式及免责声明，确保报告专业性与权威性。
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