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报告概述

本报告聚焦债券ETF市场，覆盖信用债、利率债、可转债三大品类，通过周度资金净流入、存量规模、净值变化、升贴水率及换手率等指标，动态监测债券ETF的配置情绪与交易活跃度。报告基于iFinD数据，采用累计单位净值、升贴水率均值等框架，为投资者提供债市ETF的量化参考，帮助理解近期债市资金偏好与产品表现。

报告的核心结论

信用债ETF资金净流入显著，规模增长领先

上周（12/8-12/12）债券型ETF整体净流入29.5亿元，其中信用债ETF净流入53.7亿元，而利率债和可转债ETF分别净流出9.6亿元和14.6亿元。截至12月12日，信用债ETF流通市值达3848亿元，占总规模的64.4%，周度规模增加34.35亿元，显示资金对信用债ETF的配置偏好增强。

科创债ETF累计收益率仍在负区间，但边际修复

以7月17日为基日，科创债ETF累计收益率均值在截至12月12日回升至-0.07%，较前期负值收窄，但仍未转正。该类产品自上市以来表现偏弱，不过近期边际改善，需关注后续政策及市场情绪变化对科创债ETF的支撑力度。

债券ETF换手率普遍上升，利率债ETF交易最活跃

上周三类债券ETF周度换手率均出现边际上升，利率债ETF换手率最高达153%，信用债ETF为115%，可转债ETF为69%。其中科创债ETF永赢、国泰中证AAA科技创新公司债ETF等产品换手率突出，反映市场对部分品种的交易热情较高。

报告回答的关键问题

哪些债券ETF产品规模最大？

截至2025年12月12日，海富通中证短融ETF以731亿元流通市值居首，博时可转债ETF以555亿元位居第二。在信用债ETF中，基准做市信用债ETF和科创债ETF流通市值分别为1147亿元和2652亿元，后者规模更大且周度增加72.96亿元。

信用债ETF为何出现折价交易？

上周信用债ETF升贴水率均值为-0.17%，即平均交易价格低于基金单位净值，反映市场配置情绪偏低。具体看，基准做市信用债ETF和科创债ETF折价率分别为-0.33%和-0.14%，可能由于投资者对信用债市场短期谨慎，或供给大于需求导致折价。

科创债ETF的累计收益率表现如何？

以7月17日为基日，截至12月12日科创债ETF累计收益率均值在-0.07%，仍在负区间但较前期有所修复。该类产品自上市以来多数时间处于负收益，近期边际改善，但整体表现仍弱于基准做市信用债ETF（以2月7日为基日累计收益率0.59%）。

报告中的代表性数据

29.5亿元

债券ETF周度资金净流入

2025年12月8日至12月12日，信用债ETF净流入53.7亿元，利率债ETF净流出9.6亿元，可转债ETF净流出14.6亿元。

3848亿元，64.4%

信用债ETF流通市值及占比

截至2025年12月12日，利率债ETF和可转债ETF流通市值分别为1481亿元和651亿元，信用债ETF规模最大。

0.59%

基准做市信用债ETF累计收益率均值

以2025年2月7日为基日，截至12月12日，该类ETF累计收益率均值回落，但仍为正收益。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 发行进度跟踪：详细列表展示2025年以来债券ETF的发行明细，包括基金名称、发行份额、发行规模、发行公告日及业绩比较基准，覆盖多只基准做市信用债ETF和科创债ETF。
  • 存量产品明细：列出53只债券ETF的基金流通市值、周度变动、净值涨跌幅、累计收益率、升贴水率及换手率等周度表现数据，便于横向对比各产品。
  • 业绩跟踪图表：包括利率债ETF和信用债ETF的累计单位净值走势及周度涨跌幅，以及基准做市信用债ETF和科创债ETF的累计收益率均值、最大值和最小值曲线。
  • 升贴水率深度分析：展示信用债、利率债、可转债ETF升贴水率均值的时间序列，以及基准做市信用债ETF和科创债ETF的升贴水率变化，解读市场情绪。
  • 换手率跟踪：提供三类债券ETF换手率的历史走势图，以及部分高换手率产品（如科创债ETF永赢、国泰中证AAA科技创新公司债ETF）的具体数值。
  • 风险提示：包括信用事件冲击债市和政策预期不确定性两项风险说明，同时强调基金数据仅供研究使用，历史业绩不代表未来。

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