报告概述
该报告为东吴证券研究所发布的金融产品周报，研究对象涵盖权益类ETF基金规模变化、A股市场行情以及基金配置。覆盖时间为2026年7月6日至7月10日的数据统计，并展望7月13日至17日的市场走势。主要分析内容包括：权益类ETF规模与份额变化统计、基于宏观模型和技术模型的市场行情研判、以及根据风险偏好提供的ETF组合建议。报告采用低频月度宏观模型和高频日度宏观模型从基本面、资金面等多维度评估大盘走势，同时运用风险趋势模型对宽基、风格和行业指数进行打分。读者可通过本报告快速把握近期市场波动特征、资金流向以及潜在企稳信号，为基金配置提供参考依据。
报告的核心结论
市场企稳窗口或快临近，科技仍是主流方向。
报告认为，尽管A股市场短期波动较大，但考虑到ETF数据显示宽基抛售意愿降低、科技板块资金关注度回升，以及海外市场风险收敛，市场距离企稳时间可能不远。企稳后科技板块有望继续成为市场主线，科技分歧阶段其他板块的轮动机会持续性相对有限。
宽基ETF抛售意愿降低，半导体等科技板块获资金流入。
近5个交易日沪深300ETF规模减少状态改善，而半导体材料设备、科创半导体材料设备等科技主题ETF的规模和份额均显著增加，表明市场在宽基维度上的卖出压力减弱，同时对科技细分领域的关注度明显回升。
海外市场波动或逐渐收敛，但地缘风险仍需观察。
本周纳斯达克、费城半导体指数等海外主要指数在后半周企稳，日本、韩国股市也以正收益收尾。但美伊局势反复，霍尔木兹海峡一度关闭，若后续无进一步黑天鹅事件，海外市场双向波动加剧的情况可能逐步缓和。
A股市场仍需时间平复波动，但向下空间有限。
7月宏微观模型分数为-3.5分，预示万得全A指数可能负收益且双向波动加剧。不过近期模型负值偏多但未进一步恶化，且长鑫科技等事件催化在即，市场在经历反复后可能较快迎来企稳窗口。
报告回答的关键问题
近期A股市场走势如何？
报告指出，A股市场近期波动较大，如创业板指在7月9日大涨后次日出现大幅调整。但综合模型与资金数据，市场虽仍有反复，企稳窗口或快临近。7月宏微观模型分数-3.5分显示可能负收益，但历史上该分数后指数双向波动加剧，而非单边下跌。
科技板块是否值得关注？
报告认为科技是后续主流方向。数据显示，半导体材料设备ETF近5个交易日基金规模增加168.85亿元，份额增加440.68亿份，资金流入显著。科技分歧阶段其他板块虽有轮动机会，但持续性有限，与科技板块呈跷跷板效应。
ETF基金配置有什么建议？
报告建议根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型ETF组合。积极进取型可关注半导体设备、消费电子、工业母机、机器人、卫星等主题ETF；多元均衡型可配置港股创新药、传媒、云计算、有色金属、养殖等ETF。具体标的及重仓股详见报告表格。
海外市场对A股有什么影响？
报告分析，海外市场仍有波动，但本周纳斯达克、费城半导体指数后半周企稳，日本、韩国股市正收益收尾，说明若无进一步黑天鹅，海外波动可能收敛。但美伊局势反复带来不确定性，需观察后续谈判。
报告中的代表性数据
万得全A低频月度宏观模型分数
2026年7月，该模型从基本面、资金面、国际面、估值面、技术面综合打分，分数范围-10至10分。7月分数为-3.5分，模型认为后续一个月万得全A指数可能为负收益，且历史上该分数出现后指数双向波动加剧。
半导体材料设备ETF跟踪指数基金规模变化
2026.7.6-2026.7.10，近5个交易日，半导体材料设备指数对应的ETF基金规模增加最多，达168.85亿元，显示资金明显流入该科技细分板块。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整的权益类ETF基金规模、份额变化统计表格，涵盖主题指数ETF、规模指数ETF、跨境ETF等类型，以及半导体材料设备、科创50、港股通科技等指数的资金变动明细。
- 基于宏观模型（低频月度和高频日度）的万得全A指数走势研判，包括基本面、资金面、国际面等五个维度的打分结果及历史回测统计。
- 风险趋势模型对主要宽基指数（如沪深300、科创50、创业板指等）、风格指数（价值、成长等）以及申万一级行业指数的综合评分、趋势和风险度分析，辅以历史7月平均收益率对比图表。
- 各大指数30分钟及日K级别的技术分析点位图，展示当前价格位置与支撑阻力位，辅助技术面判断。
- 后续一周积极进取型和多元均衡型ETF配置推荐列表，每只ETF包含代码、名称及前五大重仓股信息，截至2026年3月31日。
- 申万一级行业指数1999年至2025年每年7月份的平均收益率统计，为季节性规律提供参考。
- 有关模型失效风险、宏观经济不及预期、重大预期外事件的风险提示，帮助读者理解投资风险。
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