报告概述
本报告是中信建投证券发布的行业动态报告，研究对象为字节跳动旗下在线音乐平台汽水音乐和番茄音乐。报告覆盖两大产品的功能定位、运营策略、用户结构、商业模式、版权资源以及与抖音、番茄生态的协同关系，并进一步分析其对国内在线音乐行业竞争格局的影响。报告主要采用数据分析和平台对比的方法，结合QuestMobile等第三方数据，对汽水音乐的广告ARPU和音乐版权成本进行测算，以评估其商业可持续性。报告能够帮助投资者、行业研究者和音乐行业从业者快速理解字节跳动在在线音乐领域的布局逻辑、差异化竞争策略以及行业未来可能的变化方向。
报告的核心结论
汽水音乐已成为国内第四大在线音乐平台，用户规模高速增长。
据QuestMobile数据，2025年9月汽水音乐MAU同比增长90.7%至1.2亿，DAU达3987万，较2023年初增长近4倍。凭借抖音导流和算法推荐，汽水音乐在短短几年内跻身行业前列，成为在线音乐市场不可忽视的新变量。
汽水音乐版权数量不及头部平台三分之一，但依托抖音生态形成独特优势。
汽水音乐官网显示曲库超5000万首，而腾讯音乐曲库超2.6亿首，网易云音乐达1.6亿首。其核心优势在于与抖音深度互通，能够承接抖音热歌和独立音乐人资源，构建“孵化-引流-转化”内容闭环，在中长尾音乐领域形成差异化竞争力。
汽水音乐主要吸引价格敏感用户和抖音热歌爱好者，徘徊用户占比有提升空间。
2025年9月汽水音乐与酷狗音乐、QQ音乐的徘徊用户均为约2100万，占汽水音乐MAU的17.9%。这些用户既有听头部音乐或独立音乐的需求，也有听抖音热歌的需求，汽水音乐对这部分用户的吸引力正在增强，未来徘徊用户规模预计继续增长。
音乐平台版权壁垒和用户粘性仍然较高，头部平台优势有望延续。
报告指出，音乐平台版权壁垒依然存在，叠加高迁移成本、强社区氛围，腾讯音乐和网易云音乐的核心用户粘性较强。汽水音乐虽然增长迅速，但主要吸引的是价格敏感用户和对抖音热歌有偏好的用户，对头部平台核心付费用户的冲击有限。
报告回答的关键问题
汽水音乐为什么能实现用户高速增长？
汽水音乐的高速增长主要得益于抖音生态的深度绑定。通过账号互通、行为数据同步和短视频背景音乐跳转，抖音为汽水音乐提供了庞大的流量入口。2025年6月汽水音乐82.1%的流量来自抖音。同时，汽水音乐采用算法推荐和上下滑动沉浸式交互，将抖音的成熟模式复制到音乐场景，降低了用户使用门槛，从而快速积累用户。
汽水音乐和抖音之间是什么关系？
汽水音乐是抖音团队研发的在线音乐平台，与抖音在账号、数据、内容和流量层面全面打通。用户可以用抖音账号一键登录，抖音的音乐偏好实时同步至汽水音乐，实现零冷启动推荐。抖音内的短视频背景音乐显示汽水音乐图标，引导用户一键跳转听完整版。同时，抖音和汽水音乐共同打造音乐人孵化计划，形成“孵化-引流-转化”的内容闭环，双方相互赋能。
汽水音乐的版权和腾讯音乐、网易云音乐相比如何？
汽水音乐的版权数量明显少于头部平台。腾讯音乐曲库超2.6亿首，覆盖95%以上华语热门曲目，拥有周杰伦、SHE等头部版权；网易云音乐曲库1.6亿首，在独立音乐领域有70万+音乐人资源。汽水音乐官网显示正版曲目超5000万首，虽与环球、索尼、华纳等有部分授权合作，但整体版权数量不及腾讯音乐的三分之一，在头部版权竞争中处于劣势。
字节跳动入局后在线音乐行业格局发生了什么变化？
字节跳动通过汽水音乐和番茄音乐双产品布局，加速切入在线音乐市场。汽水音乐2025年9月MAU达1.2亿，成为国内第四大在线音乐平台；番茄音乐月活位列第九，达3823万。两大平台用户规模高速增长，使行业从腾讯音乐、网易云音乐双寡头格局向多强竞争演变，头部版权、新音乐人挖掘、渠道和用户竞争预计将显著加剧。
报告中的代表性数据
汽水音乐月活跃用户数（MAU）
2025年9月，根据QuestMobile数据，汽水音乐MAU同比增长90.7%，达到1.2亿，成为国内第四大在线音乐平台。
番茄音乐月活跃用户数（MAU）
2025年9月，番茄音乐由番茄畅听音乐版升级而来，2025年9月MAU位列国内在线音乐平台第九位，同比增长92.4%。
汽水音乐流量来自抖音的比例
2025年6月，根据QuestMobile数据，2025年6月汽水音乐MAU中有82.1%的用户来自抖音，抖音是汽水音乐最核心的流量来源。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 汽水音乐和番茄音乐的产品概况：详细说明两款产品的定位、功能布局、发展历程和版本迭代，包括汽水音乐从音乐播放器到社交化推荐平台再到抖音音乐闭环平台的演变过程。
- 产品运营策略：分析抖音与汽水音乐如何形成内容闭环，以及番茄音乐如何打通红果短剧、番茄畅听等体系内资源，展示字节跳动生态协同的运营打法。
- 用户画像数据：包含汽水音乐用户的城市分布、年龄结构、性别比例，以及与竞品的对比数据，揭示其下沉市场渗透和年轻用户主导的特征。
- 商业模式分析：拆解汽水音乐“免费+广告”的变现模式，介绍广告资源位与产品玩法的融合方式，并测算单MAU广告ARPU与音乐内容成本，评估其商业可持续性。
- 版权资源对比：详细对比汽水音乐与腾讯音乐、网易云音乐在版权数量、头部音乐人覆盖、国际唱片公司合作等方面的差异，以及汽水音乐在中长尾版权上的差异化优势。
- 投资建议与风险提示：报告最后给出对在线音乐行业和相关公司的投资建议，并列出汽水音乐、Spotify等面临的风险因素，包括市场竞争、付费用户提升、用户时长分流等风险。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
