报告概述
本报告由联合资信评估股份有限公司撰写，以河北省及下辖11个地级市为研究对象，对地方政府与城投企业债务风险进行系统评估。报告首先从经济总量、产业结构、交通资源、政策规划等维度分析河北省整体经济实力，再从财政收入结构、财政自给率、政府性基金收入、上级补助等方面考察财政健康程度。在此基础上，逐一梳理各地级市的经济财政梯度、政府债务余额与债务率、负债率变动，以及政府债务管控和化解措施。针对城投企业，报告统计了发债主体的级别分布、债券发行与净融资、债务结构、短期偿债指标和再融资表现，并结合综合财力测算财政对债务的保障能力。研究方法以公开数据整理和区域比较为主，适合政府机构、城投企业、债券投资者及区域经济研究者参考，可帮助读者快速把握河北省区域信用风险脉络和城投债市场格局。
报告的核心结论
河北经济总量居全国中上游，人均GDP处下游且城镇化率偏低。
2024年河北省GDP达到47526.9亿元，排全国第13位，但人均GDP仅6.44万元，降至全国第26位；常住人口净流出15万，城镇化率63.42%，低于全国67%的平均水平。沧州、邢台、衡水、保定等市城镇化率不足60%，区域发展结构仍需改善。
河北省财税质量一般，财政自给率偏低，上级补助是综合财力重要支柱。
2024年全省一般公共预算收入4310.85亿元，全国排名第9，但税收占比只有59.18%；财政自给率41.59%，明显偏低。同年上级补助收入5547.6亿元，占综合财力的47.27%，达到全国第四，说明地方财政对中央转移支付的依赖程度较高。
河北省地级市经济分化明显，唐山和石家庄构成第一梯队。
唐山是全省唯一GDP超万亿的城市，石家庄紧随其后，两者合计占全省GDP的42.17%；沧州、邯郸、保定、廊坊属于第二梯队，合计占41.93%；邢台、秦皇岛、衡水、承德、张家口为第三梯队。人均GDP唐山市遥遥领先，邢台市最低。
河北省政府债务负担处于全国中游，张家口负债率大幅上升需关注。
2024年末河北省地方政府债务率176.43%、负债率43.57%，在全国处于中游。但张家口市负债率较上年上升约8.48个百分点至80.86%，远超其他地级市；唐山、秦皇岛、张家口三市债务率集中在200%至250%，局部偿债压力不容忽视。
河北省城投债融资集中度高，石家庄和唐山2026年到期偿付压力较大。
2024年及2025年前三季度，石家庄、唐山、邯郸的新发债规模占全省六成以上，净融资也集中于此。石家庄和唐山市2026年到期城投债券规模相对较大，存在一定的集中偿付压力；但河北省整体再融资环境平稳，城投企业融资仍以银行贷款和债券为主。
报告回答的关键问题
河北省地方政府债务风险水平如何？
报告指出，河北省整体债务风险可控，处于全国中游水平。省级层面通过月提醒、日对账、全口径债务监测、遏制增量化解存量等措施确保按时足额还本付息。但区域分化明显，张家口、唐山、秦皇岛等地债务率相对较高，需要关注局部风险。整体上，河北省债务管控体系较为完善，信用基本面稳定。
哪些城市的城投债到期压力最大？
石家庄和唐山市2026年到期城投债规模均超过80亿元，在河北省内压力最大。2024年及2025年前三季度，这两个城市也是城投债发行和净融资的主力，石家庄市发债城投企业全部债务超过2500亿元，唐山市在1000至1500亿元之间，需要关注债券集中兑付节奏。
河北省各市经济实力排名如何？
唐山市2024年GDP突破1万亿元，位居全省第一；石家庄市超过8000亿元，排名第二；沧州、邯郸、保定均接近5000亿元，廊坊约3900亿元；邢台、秦皇岛、衡水、承德、张家口在1900至2800亿元之间。整体呈明显的三梯队分布，唐山人均GDP最高，邢台最低。
张家口市债务风险为什么受关注？
张家口市属于冀西北生态涵养区，制造业基础薄弱，经济体量较小，但承担生态保护和基建任务，政府债务负担较重。2024年末其负债率约80.86%，较上年上升8.48个百分点；不过该市获得了全省约三分之一的专项债券置换额度，并通过盘活资产、全口径债务监测等方式主动化债，风险仍在可控范围。
报告中的代表性数据
河北省发债城投企业数量
截至2025年10月底，河北省内有存续债券的城投企业共36家，其中省级1家、地市级23家、区县级11家、雄安新区1家；AAA主体5家，AA+主体分布在邯郸、唐山、石家庄、承德、保定等地。唐山区县级城投企业占比50%，沧州达80%。
河北省沿海港口货物吞吐量
2024年，2024年河北省沿海港口货物吞吐量同比增长3.1%，其中唐山港完成8.62亿吨，增长2.4%，在全国港口中排名第二，体现港口经济对区域发展的重要支撑。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 河北省交通与资源禀赋数据：包括高速公路通车里程、铁路里程、港口吞吐量等现状，以及十四五期间公路、铁路、航空、港口合计超过5800亿元的投资安排，还有海洋、矿产资源的储量排名，用于判断区域发展基础。
- 区域发展政策与产业规划：梳理京津冀协同发展、雄安新区建设、河北省战略性新兴产业集群行动方案，以及2024年下半年以来设备更新、工业互联网、民间投资等政策文件，帮助理解产业升级方向。
- 全省及地级市经济财政核心指标表：提供2024年各地级市GDP、增速、人均GDP、常住人口、城镇化率、三次产业结构，以及一般公共预算收入、税收占比、财政自给率、政府性基金收入等完整数据表格。
- 地方政府债务规模及风险指标图表：包含全省和11个地级市地方政府债务余额、债务率、负债率，以及2024年全国31省市综合财力对比、债务率和负债率排名图，可进行横向比较。
- 政府债务管控与化债案例：详细介绍河北省债务监测、月报告、风险预警等制度，以及石家庄、沧州、张家口等地级市通过再融资债券、专项债券置换、全口径债务监测系统试点等方式化解存量债务的具体做法。
- 发债城投企业全景：汇总河北省36家发债城投企业的行政级别、主体信用等级分布，各地级市城投企业数量及区县级占比，以及AA主体债券发行中的担保增信比例，便于识别企业信用分化。
- 城投债发行与净融资分析：提供2024年、2025年1－9月各地级市城投债发行规模、净融资变化、主体评级结构，以及石家庄、唐山、邯郸等核心城市的发债集中度数据，反映市场再融资环境。
- 城投企业偿债能力与保障程度测算：包含各地级市发债城投企业全部债务规模、债务资本化比率、货币资金/短期债务倍数、筹资活动净现金流，以及发债城投企业全部债务加地方政府债务除以综合财力的保障指标，用于风险压力评估。
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