报告概述
本报告是中泰证券发布的电力设备行业周度定期报告，覆盖锂电、储能、电网设备、光伏、风电五大板块。报告跟踪各板块本周价格走势、政策变化、招投标进展和重点公司事件，并给出投资建议。报告采用产业链跟踪与数据监测相结合的方式，对国内外电动车销量、光伏产业链价格、风电招标与中标数据、电网设备中标情况等进行系统梳理，同时结合政策解读和公司公告分析行业趋势。读者可通过报告快速掌握电力设备各细分领域近一周的动态变化，并获取分析师对重点标的的观点和风险提示。
报告的核心结论
锂电材料涨价叠加长协，行业景气度提升
报告显示，磷酸铁锂价格普涨，多家头部企业统一上调加工费3000元/吨，龙蟠科技、万润新能等签下百万吨级长协；湿法隔膜提价幅度达30%。诺德股份获中创新航三年37万吨铜箔大单，恩捷股份拟并购蓝科途快速扩张40亿平隔膜产能，行业供需格局趋紧。
储能设施纳入REITs，融资渠道拓宽
国家发改委2025版REITs项目行业范围清单发布，储能设施项目被明确列入可申报范围。这意味着储能资产可通过基础设施REITs实现退出和融资，有助于盘活存量资产、吸引社会资本，对储能行业形成制度性利好。
煤电容量电价回收比例将大幅提升
根据政策安排，2026年起各地通过容量电价回收固定成本的比例将提升至不低于50%，而2024-2025年多数地区仅为30%。报告认为这标志着煤电从电量提供者向容量支撑者转型，将对煤电企业、电网和储能产业产生深远影响。
光伏产业链价格承压，多环节计划减产
硅片各尺寸均价已跌至现金成本，低价甚至击穿现金成本；电池片价格跌幅扩大，库存高企。为应对供需失衡，预计12月硅片和电池片将大幅减产，组件排产也下调约15%，短期内价格预计维持弱势运行。
海上风电建设提速，装机高峰可期
国内江苏、广东、浙江等多个海上风电项目开工或启动环评，海外TotalEnergies在德国提交3GW项目申请。报告认为整体国内海风建设节奏有序，预期逐步迎来新一轮装机高峰，海缆、塔筒等龙头受益。
报告回答的关键问题
磷酸铁锂为什么涨价？
报告显示，磷酸铁锂加工费普涨3000元/吨，多家头部企业签下百万吨级长协，叠加下游需求旺盛，行业供给格局趋紧。湿法隔膜提价30%，铜箔大单频现，显示锂电材料景气度正在回升。
储能REITs对行业有何影响？
国家发改委2025版REITs清单将储能设施纳入可申报范围，意味着储能项目可通过REITs实现资产证券化。这有助于拓宽融资渠道、盘活存量资产，吸引更多社会资本进入储能领域，利好行业长期发展。
煤电容量电价比例提升意味着什么？
2026年起煤电容量电价回收固定成本比例将不低于50%，较当前多数地区30%大幅提升。报告认为这标志着煤电从电量提供者向容量支撑者转型，将影响电力市场定价和储能产业。
光伏产业链为什么减产？
硅片价格已跌至现金成本，电池片价格持续走低，下游需求疲软。为应对供需失衡和库存压力，12月硅片、电池片计划大幅减产，组件排产也下调约15%，价格预计维持弱势。
海上风电发展前景如何？
国内多个重点项目开工，海外项目持续推进，2025年1-10月风电累计新增装机70GW，同比+53%。报告认为海风建设节奏有序，将迎来新一轮装机高峰，海缆、塔筒等龙头受益。
报告中的代表性数据
磷酸铁锂加工费上调幅度
2025年12月，多家头部企业在原定价公式上统一上调加工费3000元/吨，并签订百万吨级长协。
湿法隔膜提价幅度
2025年12月，12月2日消息，多家头部隔膜企业确定上调隔膜价格，湿法隔膜提价幅度达30%。
欧洲9国11月新能源汽车销量
2025年11月，欧洲主要国家11月新能源汽车销量28.5万辆，同环比+39%/+9%，渗透率34.1%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 锂电板块详细跟踪：包含申万电池指数与核心标的收益率排名，磷酸铁锂涨价与长协事件、隔膜价格上调、铜箔大单、恩捷并购蓝科途等事件分析，以及欧洲主要国家和国内车企电动车销量数据。
- 储能板块政策与事件跟踪：储能设施入选REITs清单的详细政策解读，河南煤电机组改造升级新能源项目实施方案（33个项目、4.8GW）的具体内容、项目清单和改造类型分布。
- 电网设备板块分析：煤电容量电价政策调整的解读和影响分析，2025年华东区域联采协议库存2批融合环网箱、10kV电力电缆中标分析，包括中标金额、企业排名等。
- 光伏产业链价格跟踪：硅料、硅片、电池片、组件、光伏玻璃、EVA胶膜的价格走势图表和供需分析，以及上迈新能源、通威、美国关税豁免、阿特斯重组等事件。
- 风电板块海风进展梳理：国内各区域项目审批、招投标、施工进展，海外英国、意大利、德国项目动态，以及大金重工滚吊一体运输船发布。
- 风电招标与中标数据追踪：陆风、海风月度新增招标量，中标价格分析，主机商份额，海缆招中标金额等数据。
- 投资建议与风险提示：各板块重点推荐标的，以及装机不及预期、原材料上涨、竞争加剧等风险提示。
- 行业走势对比和相关报告：报告附带行业-市场走势对比图、重点公司估值表、投资评级说明等。
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