报告概述
本周报聚焦电力设备与新能源领域，覆盖储能、锂电、光伏、风电、AIDC电源、氢能与燃料电池等子行业。报告从产业链景气度、政策动态、市场数据、技术变革等角度展开分析，结合海外大厂资本开支、国内并网高峰、政策文件发布等事件，判断行业趋势与投资机会。旨在帮助投资者把握新能源产业链的短期波动与中长期逻辑。
报告的核心结论
储能需求担忧被过度放大，基本面仍高景气。
市场因资金负反馈担忧2027年储能需求增速放缓，但报告认为海外订单旺盛、国内并网高峰将至，产业链排产爆单，实无看空理由。AIDC配储将成为2027年重要增量方向，储能需求将从政策驱动转向收益驱动的结构性增长。
AIDC电源供需偏紧，800V HVDC路线加速推进。
字节发布800V HVDC路线，麦格米特宣布涨价，反映高功率电源环节产能紧张。阳光电源发布SST新品布局数据中心供配电。800V/±400V高压直流方案从海外向国内延伸，相关产业链中期确定性增强。
锂电产业链景气稳健向好，旺季量价齐升可期。
2026年1-7月锂电累计排产同比增长49%-63%，近期隔膜、负极等环节价格逐步上涨，8-9月排产环比预计加速。产业链满负荷生产，新增供给有限，看好Q3旺季业绩释放。
氢能政策转向积极，氢氨醇成为风光消纳重要载体。
国务院《十五五碳达峰行动方案》和能源局《节能降碳行动计划》同步出台，明确发展风光氢氨醇一体化项目，氢氨醇正式纳入国家能源替代核心方案，政策从“减碳=成本”转向“减碳=增量”，非电领域脱碳创造增量需求。
广东海风竞配规模超预期，国内海风开工有望加速。
广东省阳江、汕尾、江门三地启动海上风电竞配，规模共计10.3GW。2025年以来国内海风项目竞配及招标稳步推进，十五五规划2030年累计100GW海风装机目标明确，看好相关海缆、基础等环节。
报告回答的关键问题
当前储能板块调整的原因是什么？基本面是否恶化？
调整主要是资金负反馈放大需求担忧，而非基本面恶化。市场担心2027年储能需求增速放缓，但海外大储订单频发、国内并网高峰将至，储能电芯排产持续爆单，实无看空理由。AIDC配储、电力市场化等将支撑需求结构性增长。
AIDC电源环节有哪些新技术方向？
800V高压直流（HVDC）方案和固态变压器（SST）是两大新技术方向。字节发布800V HVDC路线，阳光电源发布SST新品，可减少中间变换损耗、适配高功率密度数据中心。HVDC Sidecar、DC/DC等环节中长期确定性增强。
锂电产业链当前景气度如何？哪些环节表现突出？
锂电产业链产销两旺，2026年1-7月累计排产同增49%-63%，隔膜、负极、VC、铝箔等价格逐步上涨。磷酸铁锂上半年产量271.9万吨，同增61%，产能利用率达94%；隔膜产量217.89亿平米，同增62.9%。旺季量价齐升行情有望启动。
氢能产业政策有什么重大变化？
国务院和能源局同步出台两份政策文件，首次在国家级政策中确立氢氨醇作为'风光消纳载体'与'化石能源替代方案'的双重定位。要求布局建设风光氢氨醇一体化基地，推动氢能在交通、化工、采矿等领域规模化应用，政策从鼓励探索转向系统部署。
国内海上风电项目进展如何？
广东省阳江、汕尾、江门三地启动海上风电竞配，规模合计10.3GW。2025年以来海风竞配及招标流程稳步推进，十五五规划明确2030年累计100GW海风装机目标，对应2026-2030年需至少新增约53GW，看好国内海风项目开工逐步加速。
报告中的代表性数据
271.9万吨
磷酸铁锂产量（2026年上半年）
2026年H1，同比增长61.0%，行业产能利用率约94%，主流企业满负荷生产。
148万吨
全球电解液产量（2026年上半年）
2026年H1，同比增长47.2%，国内产量140.7万吨，同比增50%。天赐材料以31%全球市占率领先。
10.3GW
广东省海上风电竞配规模
2025年7月9-10日，阳江7GW、汕尾2.4GW、江门0.9GW，国内海风项目推进加速。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 子行业周度核心观点与景气判断：包含储能、锂电、AIDC电源、氢能、光伏、风电、电网等各板块最新的边际变化和投资逻辑。
- AIDC电源与液冷深度分析：覆盖海外GW级数据中心建设、800V HVDC路线、SST新品、液冷方舱化趋势及产业链标的梳理。
- 锂电产业链数据全景：磷酸铁锂、三元前驱体、磷酸铁、电解液、隔膜等环节的产量、竞争格局、价格走势评估及下半年展望。
- 光伏与风电基本面修复信号：新疆机制电价上涨、欧洲分销市场景气、长十乙火箭回收成功对太空光伏的催化意义，以及广东海风竞配详情。
- 氢能与燃料电池专题：Bloom Energy做空事件分析、氧化钪供应链争论回应、政策双文件对氢氨醇的系统部署，以及绿醇供不应求的投资机会。
- 电网与工控板块点评：思源电气半年报解读、电力变压器出口供需错配、SST新技术商业化节奏、特高压与电表招标提速。
- 产业链价格与数据监测：包含硅料/硅片/电池片/组件、光伏辅材、碳酸锂/三元/铁锂/负极/隔膜/电解液/锂电池等价格变动及简评。
- 投资组合与风险提示：各子行业推荐标的汇总，以及政策调整、产业链价格竞争超预期等风险因素。
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