报告概述
本报告为食品饮料行业月度动态报告，以2026年6月为观察窗口，聚焦白酒重点单品批价变动、大众品核心原料成本走势以及二级市场行情表现。报告采用数据跟踪加投资建议的框架，首先梳理飞天茅台、五粮液、泸州老窖等白酒批价变化，以及PET、纸箱、白糖、棕榈油等包材与农产品价格同比波动；其次回顾食品饮料板块当月收益率及子行业表现；最后基于内需复苏、库存周期和成本压力提出下半年四条投资主线。报告旨在为投资者提供短期高频数据参考与中观配置思路，帮助把握结构性行情下的个股机会。
报告的核心结论
下半年食品饮料呈结构性行情
报告预计下半年内需复苏节奏偏温和，去库存接近尾声，输入性通胀带来成本压力，因此整体难以出现全面上涨，但个别板块和个股仍有α逻辑，建议关注成本压力不大且具备自身成长逻辑的零食量贩、新鲜零食等赛道。
成本上涨背景下关注顺价能力强的板块
在包材和部分原料价格同比上涨的环境中，具备较好顺价能力的细分行业如基础调味品、乳制品和啤酒，有望通过提价或产品结构升级缓解成本压力，实现利润相对稳健。
白酒供给持续去化，市场预期有望先行
白酒板块当前面临动销放缓和库存压力，但供给端去化和品牌集中趋势延续，市场对优质酒企的预期可能率先修复，建议关注品牌力强、价格带完善、动销相对较好的标的，如山西汾酒。
饮料板块成本压力已在股价中体现
东鹏饮料、农夫山泉等饮料公司的成本端压力前期已被市场消化，股价回调较多，随着后续成本回落或需求改善，此类标的可能存在修复机会。
报告回答的关键问题
2026年下半年食品饮料行业投资主线是什么？
报告给出四条主线：一是成本压力不明显的α板块（零食量贩、食药同源等）；二是成本上涨背景下有顺价能力的板块（调味品、乳制品、啤酒）；三是成本压力已在股价体现的饮料板块，关注修复节奏；四是白酒供给继续去化，关注动销和价格带完善的酒企。
6月飞天茅台批价走势如何？
截至2026年6月29日，飞天整箱批价1650元，散瓶1630元，较5月末分别下跌25元和5元，较去年同期分别下跌285元和150元，整体呈小幅下跌但相对可控态势。
食品饮料行业6月市场表现怎么样？
6月食品饮料行业指数下跌10.7%，跑输Wind全A指数约12.1个百分点，在31个申万一级行业中排名第25，位居下游。10个子板块均未录得正收益，其中肉制品、调味品、软饮料跌幅较小。
包材价格高位回落对食品饮料企业有何影响？
截至2026年6月，PET、纸箱、包膜、铝材等包材价格同比涨幅较5月有所回落，但仍处高位，导致相关企业成本压力持续。但部分包材如玻璃价格同比下降，企业可通过不同包材组合缓解压力，同时关注顺价能力强的公司。
报告中的代表性数据
飞天茅台散瓶批价
2026年6月29日，当月同比-150元，环比-5元，反映高端白酒需求偏弱但仍相对可控。
PET瓶片价格同比变化
2026年6月，PET是软饮料和调味品重要包材，同比涨幅虽较5月回落但仍处历史高位，影响相关企业成本。
6月食品饮料行业涨跌幅
2026年6月（截至29日），跑输Wind全A指数12.1个百分点，在31个行业中排名第25，表现靠后。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 白酒重点单品批价走势图：涵盖飞天茅台、普五、国窖1573、青花20、M6+的价格曲线及同比变化，便于跟踪高端与次高端白酒价格趋势。
- 大众品核心原料价格变动总览表：梳理软饮料、零食、调味品、啤酒、乳制品等子行业的关键原料（PET、纸箱、棕榈油、白糖等）最新同比涨幅，快速把握成本格局。
- 6月食品饮料子行业涨跌幅排行：展示肉制品、调味品、软饮料、白酒等10个子板块的月度收益，辅助判断资金流向与避险方向。
- 重点公司盈利预测与估值表：列出万辰集团、安井食品、新乳业、东鹏饮料等推荐标的的EPS和PE预测，以及投资评级，为选股提供参考。
- 投资建议四条主线的详细阐述：包含具体标的选择和逻辑说明，覆盖零食量贩、食药同源、速冻食品、调味品、乳制品、啤酒、饮料及白酒板块。
- 风险提示：列示需求恢复不及预期、行业竞争加剧、下游渠道变革效果不及预期、食品安全等主要风险因素。
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