锂电景气度持续上行，看好北美AI电力产业链

华西证券2026-07-0523 页

报告概述

本报告为华西证券电力设备与新能源行业周观察，覆盖新能源（光伏、风电、商业航天）、电力设备及AIDC、新能源汽车等子领域。报告梳理了各板块近期动态与数据，分析了商业航天密集催化、海外电力设备高景气、锂电池产业链排产上行等趋势，并给出了相关的投资主线与受益标的。

近期朱雀三号、长征十号乙等火箭回收试验密集推进，若回收成功将大幅降低发射成本，推动商业航天从技术验证走向规模化生产，带动火箭制造、卫星制造、太空光伏等环节受益。

西门子能源披露美国市场燃机、大型变压器订单高增，数据中心相关订单已接近去年全年水平；公司计划大幅扩产，彰显对行业长期景气的信心，卡位北美高压设备供应的国内企业有望受益。

6月新能源车销量同比增22%，7月锂电各环节预排产环比均增长，铜箔、石墨化等环节供给偏紧，价格有上涨支撑；电池环节盈利稳中有升，钠电、铝箔等新技术方向亦具潜力。

国内独立储能受益于电力市场化改革，招标规模高增；美国AI数据中心与电网升级共振，中东、欧洲等市场同样快速增长；预计2026年全球大储装机增速可观，关注峰谷价差与数据中心储能订单两大变量。

报告指出，朱雀三号遥二火箭已完成静态点火试验，正筹备回收实验；长征十号乙计划7月进行一子级垂直回收；蓝箭航天科创板IPO恢复问询。若回收成功，可重复使用技术突破将大幅降低成本，开启规模化生产阶段。

北美数据中心需求爆发，燃机、大型变压器等电力设备供不应求。西门子能源订单高增并计划扩产。国内卡位美国高压设备供应的思源电气，以及燃机产业链的杰瑞股份、鹰普精密等有望受益。

6月新能源乘用车批发销量约151万辆，同比增长22%；多数车企销量环比增长，零跑、极氪同比翻倍。锂电池中游7月排产继续环比提升，验证需求持续性，预计旺季将带动量价双升。

国内外大储需求共振。国内独立储能收益模式明确，招标规模高增；美国大储受AI数据中心和电网升级驱动，预计增速40%；中东、欧洲等市场亦快速增长，预计2026年全球新增装机超400GWh。

151万辆

2026年6月，根据乘联分会数据，同比增长22%，环比增长12%，表明新能源汽车进入较快增长阶段。

5.74%/3.76%/5.57%/1.37%/7.25%

2026年7月，电池/正极/负极/隔膜/电解液预排产环比分别增长上述比例，验证产业链需求持续。数据来源鑫椤锂电。

约20亿欧元

2026年上半年，几乎与2025财年全年订单总额持平，显示美国数据中心对电力设备的强劲需求。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

各子板块周度观点：详细阐述商业航天催化事件、光伏少银/去银化技术进展、HJT扩产逻辑、海外户储与大储政策及市场、风电招标与中标数据、电力设备出海与AI电气设备主线、人形机器人产业链进展等。
行业数据跟踪：新能源汽车方面，包含锂电池材料价格（钴、锂、正负极、隔膜、电解液等）周度变化，以及新能源汽车产销、动力电池装机、充电桩保有量等月度数据。
光伏产品价格跟踪：多晶硅、硅片、电池片、组件及各区域组件价格变化，以及光伏组件出口、逆变器出口、光伏新增装机等月度数据。
风电数据跟踪：包含风电机组招标、中标、核准、装机量等最新数据，以及原材料价格走势。
风险提示：列出新能源汽车发展不及预期、新能源装机不达预期、产品价格大幅下降、电网建设不及预期等主要风险。
受益标的汇总：报告中各子板块均附有明确的受益标的名单，覆盖光伏、风电、电力设备、新能源汽车、人形机器人等领域数十家公司。

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