报告概述
报告为国金证券发布的电力设备与新能源行业周报，覆盖AIDC电源与液冷、风电、光伏、锂电、氢能与燃料电池、电网、工控等子行业。主要分析各子行业近期动态、核心催化事件、产业链价格趋势及景气度变化，并基于订单兑现、技术迭代、政策窗口等维度提出投资布局思路。报告旨在帮助投资者把握行业短期催化与中长期升级方向，识别具备订单弹性或市场份额提升潜力的核心标的。
报告的核心结论
AIDC电源订单兑现窗口临近，高压直流架构升级方向明确。
报告指出，麦格米特、欧陆通等核心标的的AI电源订单预计在未来一个季度内进入关键落地阶段，高压直流（HVDC）供电方案已从讨论进入订单验证期。短期应聚焦能率先兑现客户订单和收入弹性的公司，中长期关注SST等新技术带来的增量机会。
液冷产业链进入产能落地阶段，国内企业全球份额有望渗透。
报告强调，金富科技、江南新材等公司相继推进液冷相关再融资扩产，液冷板及组件从业务布局进入产能放量。海外大厂资本开支维持高增速、芯片功耗提升和算力电力需求三大逻辑支撑板块持续受益，国内企业在新兴液冷零部件环节的全球份额提升值得重视。
风电行业需求景气持续向上，欧洲海风拍卖规模有望超预期。
报告认为，英国清洁能源使命负责人透露AR8拍卖规模可能与AR7（8.4GW）相当，将有效填补2030-2031年欧洲海风并网需求波动。同时大金重工携手阿布扎比港口集团加码欧洲核心港口资源，龙头优势不断加强，看好行业需求景气度持续向上。
锂电上下游持续扩产落地，产业链景气度稳健向好。
报告显示，宁德时代联合北汽、小米共建的电池工厂预计8月投产，亿纬锂能上半年利润同比预增95%-110%，欣旺达、恩捷股份、天际股份密集扩产。锂电板块强势半年报与Q3排产旺季共振行情刚刚开始，高景气环节值得聚焦。
绿氢在工业领域规模化应用迎来强制性政策窗口。
报告指出，《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划》要求钢铁、合成氨、甲醇等八大行业实施原料燃料绿色低碳替代，绿氢作为核心原料的刚性需求加速释放。氢氨醇作为重要能源载体将获得强力度支持，绿醇供不应求窗口期带来价格弹性。
报告回答的关键问题
AIDC电源板块当前有哪些核心标的值得关注？
报告指出，短期应重点跟踪麦格米特和欧陆通等具备订单兑现预期的核心标的；中期关注科士达、新雷能等HVDC/Power Rack方向；长期关注SST及三次电源环节的阳光电源、金盘科技等。同时上游PCB环节的中富电路因AI电源板卡位稀缺也值得重视。
液冷产业链的投资机会主要集中在哪些环节？
报告认为，液冷产业链投资机会集中在三大方向：一是多零部件环节进入海外供应链且市场份额提升的标的，如申菱环境、科创新源；二是新技术方向，如博威合金、四方达；三是受益于全球液冷产业链扩张的设备标的，如津上机床中国、创世纪。国内企业全球渗透是核心主线。
当前风电行业景气度如何，有哪些关键催化？
报告显示，风电行业需求景气度持续向上，关键催化包括英国AR8拍卖规模有望超预期（或达8GW以上），大金重工与阿布扎比港口集团合作加码欧洲母港资源。随着2026年行业需求增长及风机价格上行，看好海缆、基础、整机及零部件环节盈利弹性释放和价值重塑。
锂电产业链近期扩产和业绩情况怎么样？
报告指出，锂电上下游持续扩产落地：宁德时代联合北汽、小米的电池工厂预计8月投产，亿纬锂能上半年利润预增95%-110%，欣旺达、恩捷股份、天际股份分别加码电池、隔膜和六氟磷酸锂产能。产业链景气度稳健向好，强势半年报与Q3排产旺季共振行情刚刚开始。
绿氢政策有哪些新突破，对哪些环节利好？
报告显示，《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划》明确要求钢铁、合成氨、甲醇等行业实施绿氢替代，绿氢规模化应用迎来强制性政策窗口。短期利好绿醇生产商（供不应求价格弹性），中期利好电解槽设备商，同时氢能高速过路费减免政策加速燃料电池车场景突破。
报告中的代表性数据
95% 至 110%
亿纬锂能上半年净利润预增幅度
2026年上半年，亿纬锂能预计2026年上半年净利润同比增长95%-110%，扣非净利润同比增长110%-125%，主因营业收入同比增长约60%，反映锂电行业高景气。
接近110亿元
国网特高压设备第3批招标金额
2026年，国网特高压设备第3批招标总金额接近110亿元，主要涉及陕西-河南、鲁苏背靠背工程。2026年前两批次已招标约180亿元，本批次后全年招标已超去年全年，验证特高压建设加速。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 各子行业周度核心观点：对AIDC电源液冷、风电、光伏、锂电、氢能、电网、工控等板块的最新判断和投资思路。
- AIDC电源与液冷深度分析：包括订单兑现时间表、高压直流技术路线争论、液冷产业链再融资扩产项目梳理及国内外标的推荐。
- 风电板块重点内容：大金重工合作备忘录解读、英国AR8拍卖规模预测、欧洲海风并网需求波动图表及投资主线（海缆、基础、整机、零部件）。
- 光伏板块核心动态：爱旭ABC组件1.2GW埃及独家中标及国内240MW项目突破分析，SpaceX收购Cursor对空间能源的启示，主产业链价格与毛利走势图表。
- 锂电产业链数据追踪：碳酸锂、三元材料、磷酸铁锂、负极、隔膜、电解液、电芯等环节最新价格及变化趋势，重点公司扩产与业绩预告详情。
- 氢能与燃料电池政策解读：节能降碳攻坚计划具体措施（钢铁、甲醇、合成氨、炼油等），绿醇供需缺口分析，电解槽和燃料电池车标的。
- 电网板块事件解析：中国西电海外数据中心SST订单突破、思源电气4.8亿元变压器扩产、国网特高压招标金额统计及SST产业链机会。
- 行业景气度总览图表：光伏&储能（拐点向上）、风电（加速向上）、电网（稳健向上）、锂电（稳健向上）、氢能（稳健向上）等各板块景气度判断。
- 完整投资建议列表：各子行业重点推荐及建议关注标的，覆盖AIDC、风电、光伏、储能、锂电、电力设备、工控、氢能等领域。
- 风险提示：政策调整和执行效果低于预期、产业链价格竞争激烈程度超预期等风险说明。
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