报告概述
本报告聚焦2026年暑运前的航空机场行业动态，核心研究对象为国内航线燃油附加费调整预期、暑运期间民航客运量预测以及近期航空货运市场表现。报告覆盖航空客运（客座率、航班量、票价）、航空货运（价格指数）、油价、汇率等驱动因素，并采用航班管家DAST预测及公司月度经营数据进行分析。报告旨在帮助投资者理解航空业供需变化、成本端压力缓解及投资机会。
报告的核心结论
国内航线燃油附加费有望在暑运期间下调
受布伦特原油价格回落影响，航空燃油成本压力缓解，预计2026年7月国内航线燃油附加费将下调：800公里及以下航线70元，800公里以上航线130元，较5月高点分别下降20元和40元，有助于刺激暑运出行需求。
2026年暑运民航旅客量预计超1.42亿人次但同比下降
根据航班管家DAST预测，2026年暑运期间（7.1-8.31）民航旅客运输量约1.42亿人次，日均超228万人次，同比下降3.6%。尽管总量仍处高位，但同比下滑表明市场恢复面临压力。
航空货运需求持续增长但地区表现分化
2026年4月全球航空货运总需求同比2025年4月增长4.0%，国际需求同样增长4.0%。亚太航空公司需求增长10.5%领跑，而中东航空公司需求暴跌18.2%，表现最弱。运力方面全球同比下降0.4%。
国内客座率接近疫前水平，国际客座率恢复至九成
报告显示，国内客座率已基本恢复至2019年水平，国际客座率恢复至约90%。但受商务需求疲软和高铁分流影响，航空票价恢复仍需时间，行业呈“以价换量”特征。
报告回答的关键问题
2026年暑运国内航线燃油附加费会下调吗？
报告预计会下调。2026年7月国内航线燃油附加费预计调整为800公里及以下航线70元，800公里以上航线130元，较5月高点（90元/170元）分别下降20元和40元，主要因布伦特原油价格回落。
2026年暑运民航旅客量预期如何？
根据航班管家DAST预测，2026年暑运期间（7.1-8.31）民航旅客运输量约1.42亿人次，日均超228万人次，但同比下降3.6%。其中34座机场计划航班量有不同程度增长，石家庄、南宁、揭阳等机场增幅超一成。
航空货运需求在2026年4月表现如何？
2026年4月全球航空货运总需求同比2025年4月增长4.0%，国际需求增长4.0%。亚太地区需求增长10.5%为最高，北美增长5.0%，欧洲增长6.0%，中东则暴跌18.2%。运力同比下降0.4%，国际运力下降4.0%。
航空公司当前面临的成本端压力有哪些变化？
油价方面，布伦特原油价格回落使航空煤油成本压力缓解，带动燃油附加费下调。汇率方面，美元兑人民币继续回落，有利于减轻航司汇兑损失。但报告同时提示人民币贬值风险、国际航线放开节奏不及预期以及燃油成本大幅上涨等潜在风险。
报告中的代表性数据
国内航线燃油附加费调整
2026年7月（预测），相比2026年5月高点（90元/170元），分别下降20元和40元，基于航班管家DAST预测及布伦特原油价格走势。
暑运民航旅客运输量
2026年暑运（7.1-8.31），日均超228万人次，预计同比下降3.6%，仅含境内航司承运数据，数据来源航班管家DAST。
4月航空货运需求同比增速
2026年4月，按CTK货运吨公里计算，国际需求同样增长4.0%，其中亚太航空公司需求增长10.5%为所有地区最高。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 行情综述：分析本周（6月15日-6月19日）交运板块整体下跌，航空板块跌幅2.09%，机场板块跌幅5.02%，并列出A股及港股海外市场主要标的的股价表现、估值及涨跌幅排名。
- 航空客运：详细呈现南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空2025年5月至2026年5月的月度经营数据，包括可用座公里、收入客公里、客座率及同比增速，区分总体、国内、国际、地区航线。
- 航空货运：展示2026年4月平均航空货运价格同比上涨32.7%，并附上海至北美/欧洲、香港至北美/欧洲、法兰克福至北美/东南亚的TAC航空货运价格指数图表。
- 油价与汇率：跟踪航空煤油价格回调趋势及布伦特原油期货结算价，回顾国内航线历史燃油附加费征收情况；分析美元兑人民币汇率回落及三大航司汇兑损益变化。
- 机场运营：提供上海浦东、虹桥、首都、深圳、美兰、白云、厦门空港等主要机场2025年5月至2026年5月的月度起降架次和旅客吞吐量数据，区分国内、国际、地区航线及同比增速。
- 投资评价和建议：构建航空业投资框架，分析航班量、客座率、票价、油价、汇率五个关键驱动变量。国内和国际航班量已基本恢复至疫情前水平；国内客座率接近疫前，国际客座率恢复至约90%；商务需求疲软及高铁分流导致票价有待恢复。
- 风险分析：详细阐述人民币汇率大幅贬值风险、国际航线放开速度不及预期风险以及燃油成本大幅度上涨风险，并说明其对航空机场行业上市公司业绩的潜在影响。
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