2026年7月宏观及大类资产月报

报告概述

本报告为诚通证券发布的2026年7月宏观及大类资产月报，研究对象涵盖中国宏观经济、A股市场、债券、黄金、汇率及海外市场。覆盖范围包括国内经济分化、美国经济周期、美伊冲突、中美关系等核心变量。报告采用自上而下的分析框架，从基本面、政策面、流动性和海外环境四个维度研判大类资产走势，并结合行业景气度与业绩确定性提出权益配置策略。对投资者而言，报告提供了7月市场运行逻辑、关键风险点及具体的行业布局方向，有助于把握结构性机会。

报告的核心结论

报告回答的关键问题

报告中的代表性数据

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

• 完整大类资产回顾：包括6月股票、债券、商品、汇率等各类资产的具体表现数据和图表，如主要宽基指数涨跌幅、行业指数表现、成交量和融资融券余额变化。
• 详细的A股大势研判框架：从基本面、政策面、流动性、海外环境四个维度展开分析，涵盖国内经济数据、政治局会议预期、IPO分流测算、美联储点阵图解读等。
• 权益配置策略的细分行业分析：对半导体材料、液冷、存储芯片、玻璃基板、光纤、PCB、CPO、燃气轮机、稀有金属、CXO、锂电、证券、保险、炼化等板块进行逐一分析，包含业绩预期、估值水平和催化因素。
• 债券市场深度分析：包括国债收益率走势、资金面（DR007）变化、政策利率预期、技术面支撑压力位，以及7月债市博弈焦点（经济数据、政治局会议）。
• 黄金和汇率市场分析：黄金价格回落原因（美伊缓和、美债实际利率走高）、美元指数走强驱动因素、人民币汇率贬值压力评估。
• 宏观经济回顾与展望：国内5月经济数据详细解读（工业、服务业、投资、消费、出口、物价），6月高频数据跟踪（集装箱吞吐量、乘用车零售、房地产成交、行业开工率），以及信用周期分析。
• 美国经济与美联储政策分析：美国通胀、就业、消费、PMI等数据解读，美联储6月议息会议点阵图及沃什讲话要点，市场加息预期演变。
• 微观流动性分析：新基金发行情况（股票型、混合型、债券型基金规模对比）、主要股东资金净流出变化。
• 财经日历：未来一个月宏观及行业重要事件列表，包括中国PMI、通胀、进出口、金融数据、美国通胀和非农、美联储议息会议、世界人工智能大会等。
• 大类资产配置展望图表：7月各类资产（A股、债券、黄金、汇率）的配置观点总结，以图表形式呈现核心判断和风险提示。