SST产业化可期，解决现有AIDC供电方案痛点

天风证券2026-06-1812 页

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报告概述

本报告聚焦数据中心电源架构的变革，重点研究基于固态变压器（SST）技术的高压直流（HVDC）供电方案。报告覆盖当前主流供电架构（UPS、HVDC、巴拿马电源）的局限性，分析SST在效率、体积、安装调试等方面的优势，介绍SST的拓扑结构、关键技术（磁心、绕组、绝缘、散热）以及国内外厂商的产品进展。报告旨在为AIDC领域的技术选型和投资提供参考。

报告的核心结论

SST是解决现有AIDC供电架构空间与效率痛点的核心方向

传统UPS/HVDC方案基于工频交流电，随单机柜功率提升，供配电设备面积占比从25%激增至50%以上，严重挤占IT空间。SST基于SiC/GaN器件实现高频变换，体积仅为传统变压器的1/5-1/10，节省40%-50%配电占地，同时全链路效率提升2%-3%，轻载30%时效率仍超97%。

SST处于产业化初期，关键技术难点集中在高频工况下的损耗、绝缘与散热

SST采用高频隔离变压器，需在磁心材料（铁氧体/纳米晶/非晶合金）、绕组漏感控制、35kV绝缘设计以及高频介电损耗与散热方面突破。目前伊顿、台达已发布产品，维谛计划2026年内落地英伟达专属定制SST。国内四方股份、金盘科技等已有样机或量产。

SST可实现“源-网-荷-储”高效协同，支持多种能源灵活接入

SST具备双向功率流动、微秒级响应切换、谐波抑制（THD<3%）、多端口接入能力，可整合光伏、储能、电动汽车等分布式资源，大幅提升数据中心供电灵活性和可再生能源消纳比例。

报告回答的关键问题

固态变压器（SST）相比传统UPS优势在哪里？

SST优势包括：供电效率更高（全链路效率提升2%-3%，轻载30%时仍超97%），体积大幅缩减（仅传统变压器的1/5-1/10），节省配电占地40%-50%，安装调试周期从2个月缩短至半个月，支持双向功率流动和微秒级切换，且可通过SiC器件降低导通电阻和开关损耗。

当前AIDC供电架构有哪些主要痛点？

传统UPS/HVDC/巴拿马电源方案基于工频50/60Hz工作，工频变压器体积大（10kV/2MW占地8-10㎡），高密度算力场景下供配电设备面积占比从25%增至50%以上；工频变压器无法隔离电网扰动，输出电压受负载影响大，且缺乏直流接口和储能能力，难以适应高功率密度和分布式能源接入需求。

国内外哪些公司在SST领域有布局？

境外：伊顿发布MV SST固态变压器2.0（全链能效98.5%，功率密度278kW/m²），台达（中国）推出10kV直供800V DC方案，维谛计划2026年落地英伟达专属定制SST。国内：四方股份SST 1.0量产，金盘科技推出“元神ONE系列SST”（效率98%以上），京泉华、可立克、新特电气聚焦高频变压器等核心器件。