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报告概述

本报告围绕2026年5月国家统计局公布的房地产市场运行数据进行点评，深入分析当月及累计的销售面积、销售金额、开发投资额、新开工面积、竣工面积等关键指标的变化趋势。报告同时关注70个大中城市房价指数的分化表现，特别是一线城市二手房价的企稳信号。此外，对土地市场中百城土地出让金及分线城市的宅地成交溢价率进行解读，并结合行业到位资金情况，评估房地产市场的整体融资环境。报告旨在帮助投资者把握短期市场波动与结构性机会，理解止跌回稳进程中的区域分化特征。

报告的核心结论

5月新房销售及开发投资同比跌幅扩大，实物工作量承压。

报告显示，5月单月商品房销售面积同比下降13.2%，降幅较4月扩大3.7个百分点；房地产开发投资额同比下降24.4%，降幅扩大4.3个百分点。新开工和竣工面积同比跌幅均超过20%，实物工作量延续走弱态势。

一线城市二手房价环比均上涨，京沪已连续4个月上行。

2026年5月70城二手住宅价格环比下降0.3%，但四个一线城市二手房价全面上涨：北京环比涨0.1%，上海涨0.6%，广州涨0.1%，深圳涨0.6%。北京和上海已连续4个月环比上涨，广州和深圳连续3个月上涨，显示核心城市率先企稳。

一线城市宅地成交溢价率提升，房企补仓核心城市意愿强。

5月百城土地出让金同比下降34%，但一线城市宅地成交溢价率达15%，较4月上升9个百分点。尽管出让金总额受基数影响下降，但优质地块出让叠加房企聚焦核心城市，推高了溢价率，二线和三线城市溢价率分别为12%和3%。

行业到位资金降幅继续扩大，个人按揭贷款跌幅收窄。

1-5月房地产到位资金同比下降19.0%，降幅较1-4月扩大0.6个百分点。其中国内贷款和自筹资金跌幅较深，但个人按揭贷款累计同比降幅较1-4月收窄3.7个百分点至-28.0%，5月单月同比-13.1%，较4月大幅改善10.1个百分点。

报告回答的关键问题

2026年5月房地产市场销售表现如何？

5月商品房销售面积6062万方，同比下降13.2%，降幅较4月扩大3.7个百分点；销售金额6366亿元，同比下降9.3%。累计1-5月销售面积同比下降10.8%，销售额同比下降13.5%，整体销售仍处筑底阶段，量价跌幅扩大。

一线城市二手房价格是否已经止跌回升？

是的。2026年5月四个一线城市二手住宅价格环比均上涨，其中上海和深圳涨幅0.6%，北京和广州涨幅0.1%。北京和上海已连续4个月环比上涨，广州和深圳连续3个月上涨，显示核心城市二手房市场率先企稳，止跌回稳态势巩固。

2026年5月房地产投资和新开工趋势如何？

1-5月房地产开发投资额同比下降16.2%，降幅较1-4月扩大2.5个百分点；新开工面积同比下降22.6%，降幅扩大0.6个百分点。5月单月投资额同比-24.4%，新开工同比-24.6%，均处于较大跌幅，实物工作量持续承压。

土地市场在5月有什么变化？

5月百城土地出让金同比下降34%，其中一线城市出让金同比-56%，但溢价率升至15%，较4月提高9个百分点，主要因为出让地块优质且房企补仓意愿强。二线和三线溢价率分别为12%和3%，土地市场分化明显。

房地产行业资金状况有没有改善？

1-5月到位资金同比-19.0%，降幅继续扩大。国内贷款和自筹资金跌幅较大，但个人按揭贷款累计同比-28.0%，降幅较1-4月收窄3.7个百分点；5月单月个人按揭贷款同比-13.1%，较4月大幅收窄10.1个百分点，显示居民端信贷有所回暖。

报告中的代表性数据

-0.3%

70城二手住宅价格环比变动

2026年5月，70个大中城市二手住宅价格环比下降0.3%，降幅较4月扩大0.1个百分点。四个一线城市均环比上涨，其中上海和深圳涨幅最大为0.6%。

15%

一线城市宅地成交溢价率

2026年5月，当月一线城市宅地成交溢价率较4月上升9个百分点至15%，远高于二线（12%）和三线（3%），反映房企聚焦核心城市拿地意愿较强。

-16.2%

房地产开发投资额累计同比

2026年1-5月，1-5月全国房地产开发投资额30356亿元，同比下降16.2%，降幅较1-4月扩大2.5个百分点。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整统计局房地产数据图表：包括销售面积、销售金额、开发投资、新开工、竣工等指标的累计同比和单月同比走势图，以及38城新房和13城二手房周度成交面积变化。
  • 70个大中城市房价指数详细分析：分城市新建商品住宅和二手住宅价格环比、同比数据，以及环比上涨、持平、下跌城市数量变化。
  • 行业到位资金分渠道分析：国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款四类资金来源累计及单月同比增速图表，逐月变化趋势。
  • 百城土地市场数据：分一线、二线、三线城市宅地出让金同比增速和成交溢价率月度走势图。
  • 2025年至今房地产重点政策脉络梳理：从政府工作报告、政治局会议到各地限购、公积金、税收等政策调整的详细时间线和要点。
  • 房地产上市公司估值表：包括开发类、商业类、经营服务类共30余家公司的投资评级、股价、市值、EPS、PE、PB等财务数据。
  • 风险分析：详细列明销售不及预期、结转不及预期、房企信用修复不及预期等三大风险及具体影响。

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