报告概述
本报告为浙商国际发布的港股市场策略周报，覆盖2026年3月16日至3月22日期间。报告从市场表现回顾、估值水平、回购统计、南向资金动态及宏观环境跟踪等维度，对港股市场进行全方位分析。采用数据统计与基本面解读相结合的方法，帮助投资者快速把握一周市场脉动，理解影响港股的核心因素，为后续投资决策提供参考。
报告的核心结论
港股整体下跌，大盘价值股占优
本周受美以伊冲突持续发酵影响，资金避险情绪浓厚，港股三大股指均收跌。恒生综指、恒生指数、恒生科技分别下跌1.69%、0.74%、2.12%。资金风格转向防守，大盘股和价值股表现优于中小盘和成长股，综合企业、金融、能源板块逆势上涨。
南向资金本周转为净流出
本周南向资金合计净流出63.29亿港元，较上周的净流入额大幅减少587.69亿港元。资金主要净买入岚图汽车、中国海洋石油、建设银行等个股，净卖出中芯国际、中国铝业等。南向资金流向的逆转反映内资在避险情绪下趋于谨慎。
国内经济尚处筑底期，政策聚焦科技与消费
1-2月经济数据显示规模以上工业增加值同比增长6.3%，社零增长2.8%，但房地产投资同比下降11.1%，国有土地使用权出让收入降幅扩大至25.2%。报告认为国内经济仍在筑底，后续政策重点在于科技创新和扩大内需。
美联储维持利率不变，上调经济增长预期
美联储3月议息会议决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%，连续第二次按兵不动，符合市场预期。同时SEP将2026年GDP增速预测中值从2.3%上调至2.4%，但地缘政治风险关注度显著上升。
报告回答的关键问题
本周港股市场整体表现如何？
本周港股三大指数均下跌，恒生综指、恒生指数、恒生科技分别跌1.69%、0.74%、2.12%。板块中仅综合企业、金融、能源上涨，其余行业收跌。资金避险情绪明显，大盘价值股表现优于中小盘成长股。
南向资金本周流向有何变化？
本周南向资金合计净流出63.29亿港元，较上周净流入额大幅减少587.69亿港元。净买入前五为岚图汽车、中国海洋石油、建设银行、阿里巴巴-W、工商银行；净卖出前五为中芯国际、中国铝业、中国石油化工股份、汇丰控股、洛阳钼业。
美联储3月议息会议决定及影响是什么？
美联储维持利率不变，符合预期。同时上调2026年GDP增速预测至2.4%，但地缘政治风险成为关注焦点。鲍威尔提及中东事件对经济的不确定性。市场预计4月维持利率概率87.6%，6月维持概率76.5%。
港股市场后续应关注哪些板块？
报告看好三条主线：一是行业相对景气且受益于政策的新能源、创新药、AI科技；二是低估值国央企红利板块；三是受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。
报告中的代表性数据
恒生科技指数周涨跌幅
2026.03.16-2026.03.22，本周恒生科技指数下跌2.12%，在三大指数中跌幅最大，反映科技股避险压力较大。
南向资金净流出额
2026.03.16-2026.03.22，本周南向资金合计成交净流出63.29亿港元，较上周净流入额减少587.69亿港元，显示内资避险情绪上升。
全国一般公共预算收入同比增速
2026年1-2月，1-2月全国一般公共预算收入44154亿元，同比增长0.7%，其中税收收入增速0.1%，低于预算目标。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 本周港股三大指数及大型、中型、小型、成长、价值等细分指数的涨跌幅图表
- 一级行业板块周涨跌幅对比图，以及综合企业、金融、能源等上涨板块的详细分析
- 恒生综合指数5年PE（TTM）估值分位图及历史走势，帮助判断当前估值水平
- 本周回购市场统计：27家公司回购总金额5.12亿港元，前十大回购公司名单及金额
- 分行业回购金额和公司数量统计，信息技术和可选消费行业回购最活跃
- 南向资金本周前十大净买入/净卖出个股明细，含行业、持股变动及净买入金额
- 国内宏观数据跟踪：工业增加值、固定资产投资、社零、房地产投资、财政收支等
- 美国宏观与美联储动态：GDP预测、核心PCE通胀、点阵图、失业救济数据等
- 中东地缘政治事件对市场影响的持续跟踪及市场情绪判断
- 下周市场展望：基本面、政策面、资金面、情绪面分析及板块配置建议
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