报告概述
本报告为食品饮料行业周报，覆盖白酒、软饮料、休闲食品、乳制品、餐饮供应链等主要子板块。报告复盘本周市场表现，更新周观点，从白酒和大众品两大方向梳理投资逻辑，并跟踪成本指标、重点产品批价及行业动态。旨在帮助投资者把握短期市场热点与业绩催化机会，筛选具备强α属性的个股。
报告的核心结论
白酒板块处于底部区间，头部酒企销量拐点向上
报告指出当前白酒板块仍处底部，在新量价平衡下头部酒企销量已出现拐点，茅台引领板块在防御风格中涨幅居前。金徽酒、舍得酒业等2025年业绩出台，普五、国窖1573批价平稳，短期看好品牌酒企核心单品春节销量超预期。
大众品中强α个股韧性强，业绩预期催化临近
报告认为强α及有业绩的公司韧性较强，如新乳业、千味厨、东鹏饮料等本周涨幅为正。近期大众品将迎来业绩预期催化阶段，建议筛选β向好赛道、α积极、享成本红利且估值具备性价比的标的，重点推荐东鹏饮料、卫龙美味、巴比食品等。
软饮料板块短期受PET成本压力，但龙头具备抗风险能力
报告分析本周软饮料板块回调主因PET价格短期上涨，成本压力向下游传导。但头部企业具备较强原料锁价能力和库存缓冲空间，预计2026年上半年可对冲部分成本上涨。随着旺季到来动销积极，板块估值性价比逐步显现，建议关注东鹏饮料等龙头。
乳制品受益于原奶周期与肉牛周期双击预期
报告指出原奶周期与肉牛周期双击预期正在演绎，上游牧场推荐优然牧业；下游品牌端春节表现超预期，板块企稳向好趋势确立，成长视角推荐新乳业，基本面修复+高股息推荐伊利股份。
报告回答的关键问题
当前食品饮料板块走势如何？
本周食品饮料板块涨跌幅为-0.48%，跑赢上证综指（-3.38%）和沪深300（-2.19%）。其中白酒板块逆势上涨0.32%，软饮料、调味品、乳品等子板块小幅下跌，零食、预加工食品跌幅较大。市场偏好防御风格，以茅台为代表的白酒表现突出。
白酒板块是否值得配置？
报告认为白酒板块仍处底部区间，但头部酒企销量已拐点向上，短期看好品牌酒企核心单品春节销量超预期。重点推荐贵州茅台，同时关注泸州老窖、迎驾贡酒、珍酒李渡等β属性强的标的，以及山西汾酒、古井贡酒等强α个股。
PET价格上涨对软饮料企业影响多大？
报告称PET作为软饮料核心包装原料，其价格上涨短期压缩毛利率，板块回调主要源于盈利担忧。但头部企业可通过原料锁价和库存缓冲部分对冲，预计2026年上半年影响可控。随着旺季到来动销积极，回调后估值性价比显现，建议关注东鹏饮料等龙头。
乳制品行业当前有哪些投资机会？
报告指出乳制品需求边际向上，原奶价格同比下跌1.90%，成本压力缓解。原奶周期与肉牛周期双击预期正在演绎，上游推荐优然牧业；下游品牌端春节超预期，成长视角推荐新乳业，基本面修复+高股息推荐伊利股份。
报告中的代表性数据
万辰集团2025年营收及归母净利润增速
2025年，万辰集团2025年业绩表现亮眼，营收和净利润均实现高速增长，扣非净利润12.77亿元，同比+395.0%。数据来自公司公告。
飞天茅台散瓶批价
2026年3月20日，本周飞天茅台散瓶批发参考价为1560元，原箱为1635元，淡季批价小幅波动，但茅台全面拥抱C端潜力巨大。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场数据与趋势图表：包括各板块涨跌幅、个股涨跌幅排名、动态市盈率对比等，直观展示行业表现。
- 成本指标变化跟踪：涵盖白砂糖、猪肉、大豆、棕榈油、大麦、生鲜乳、瓦楞纸、聚酯瓶片等原材料价格走势图。
- 重点白酒价格数据：飞天茅台（散/原）、普五、国窖1573、剑南春及次高端主要单品批价走势图，反映行业价格体系。
- 啤酒及葡萄酒数据跟踪：啤酒产量及增速、进口量及金额、葡萄酒产量、Liv-ex红酒指数等。
- 重点乳业数据跟踪：生鲜乳平均价、乳制品产量同比、进口奶粉数量及单价、GDT全脂奶粉中标价等。
- 调味品、休闲食品、软饮料数据跟踪：餐饮收入、卤制品及零食品牌门店数、软饮料产量及零售额等。
- 重要公司公告与行业动态：万辰集团、汤臣倍健、舍得酒业、金徽酒等业绩公告，以及酒类即时零售、黄酒创新等动态。
- 风险提示：供过于求、食品安全、需求疲软、同质化竞争加剧等风险因素分析。
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