报告概述
本报告是华安证券发布的农林牧渔行业周报，主要研究对象包括生猪、白羽肉鸡、黄羽鸡、宠物食品、大宗农产品（玉米、大豆、小麦等）及水产品。报告覆盖了2026年3月第二周至第三周的市场数据，分析了生猪价格跌破10元后的政策调控、白羽祖代更新量变化、宠物食品品牌电商分化、全球玉米库消比低位等核心议题。报告采用周度价格追踪、USDA供需平衡表、电商销售数据、企业出栏数据等框架，旨在帮助投资者把握农业板块的周期性机会和风险。
报告的核心结论
生猪价格跌破10元，政策调控趋严有望推动去产能
2026年3月20日全国外三元生猪均价跌至9.98元/公斤，同比跌31.5%。国家发改委和农业农村部连续召开生猪养殖企业座谈会，要求有序调减能繁母猪存栏量。报告认为，产能调控政策趋严叠加养殖亏损，将推动行业再次去产能，为2026Q4猪价上涨周期奠定基础。
白羽肉鸡祖代更新量同比微增，但引种受限
2026年1-2月全国白羽祖代更新量13.58万套，同比增4%，但受法国禽流感封关和美国引种未定影响，前两月无国外引种。父母代雏鸡销量连续七年增长，2月销量612.77万套同比增7%，行业供给充足。
宠物食品电商品牌分化加剧，头部品牌表现强劲
2026年1-2月，乖宝旗下麦富迪/弗列加特销售额同比+2.1%/+12.2%，中宠旗下顽皮/领先增速超60%，而佩蒂旗下爵宴同比-16.2%。非上市品牌中皇家、蓝氏、鲜朗增速领跑，行业集中度持续提升。
全球玉米库消比创15/16年以来新低
USDA3月报告预测2025/26年度全球玉米库消比19.4%，同比降1.2个百分点，为近十年最低水平。小麦和大豆库消比预测值环比持平，但整体处于偏低水平，粮食安全风险值得关注。
中东局势导致化肥供应受阻，可能推升粮价
霍尔木兹海峡航运受阻使近100万吨化肥滞留，尿素价格一周内上涨约30%。巴西等农业大国化肥进口依赖度高，化肥短缺将影响春耕并最终传导至粮食价格，需要密切关注。
报告回答的关键问题
当前生猪价格处于什么水平？
截至2026年3月20日，全国外三元生猪均价为9.98元/公斤，周环比下跌1.09%，同比下跌31.5%。自繁自养亏损扩大至298元/头，已连续亏损六周。价格已进入过度下跌一级预警区间，国家已启动中央冻猪肉储备收储。
生猪产能调控政策如何影响未来猪价？
报告指出，政策要求能繁母猪存栏量拟从3961万头下调至3650万头，降幅达7.9%。随着政策落实和行业亏损加剧，预计2026年Q4将迎来真正的猪价上涨周期。当前猪企估值处于历史低位，重点推荐牧原股份、温氏股份等。
宠物食品电商市场增速如何？哪些品牌在增长？
2025年猫狗食品三平台销售额306亿元，同比增10.1%。2026年1月同比增长19%。2026年1-2月，顽皮、领先、皇家、蓝氏等品牌增速超过40%，而诚实一口、阿飞和巴弟等出现下滑。高端化、功能化品牌表现优于大众品牌。
全球玉米供需形势是否紧张？
USDA3月预测2025/26年度全球玉米库消比19.4%，同比降1.2个百分点，为15/16年以来最低。美国玉米库消比12.9%，中国玉米库消比56.1%。中国玉米结余变化预计821万吨，较上年大幅上升。全球玉米供需偏紧，但中国国内相对宽松。
中东局势对全球农业和粮食价格有何影响？
霍尔木兹海峡航运受阻导致近100万吨化肥滞留，尿素价格一周上涨约30%。巴西等农业大国化肥进口受阻，可能减少施肥或改种需肥少的作物，最终导致粮食减产和价格上涨。油价上行也推高食品供应链成本，对生鲜品类影响尤其明显。
报告中的代表性数据
全国外三元生猪均价
2026年3月20日，周环比跌1.09%，同比跌31.5%。
全球玉米库消比预测值
2025/26年度（USDA3月报告），同比降1.2个百分点，为15/16年以来最低。
猫狗食品三平台（天猫、京东、抖音）年度销售额
2025年，同比增长10.1%，2026年1月同比增长19%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 本周行情回顾：农业板块下跌4.50%，跑输沪深300指数2.31个百分点，子板块中种植业涨幅领先。
- 初级农产品周数据：包含玉米、大豆、小麦、稻谷、糖、棉花的国内外期货现货价格走势及USDA全球供需平衡表详细数据。
- 畜禽市场周数据：生猪价格、仔猪价格、猪粮比、养殖利润、出栏体重等指标；白羽肉鸡祖代/父母代存栏、鸡苗价格等；黄羽鸡价格走势。
- 水产品市场周数据：鲫鱼、草鱼、对虾、梭子蟹、海参、鲍鱼等主要水产品批发价或塘口价周度变化。
- 动物疫苗批签发数据：2026年1-2月主要猪用疫苗批签发次数同比增速，腹泻苗增长显著。
- 畜禽上市企业月度出栏数据：2025年及2026年1-2月主要猪企和肉鸡企业出栏量及同比增速排名。
- 生猪价格估算表：基于区域均价模型对牧原、温氏、正邦等企业3月出栏价格的预测。
- 宠物食品企业月度数据：2025年及2026年1-2月主要上市和非上市宠物食品品牌在天猫、京东、抖音三平台的销售额及同比增速。
- 行业动态与政策解读：3月第二周畜产品和饲料集贸市场价格、法国西班牙禽流感疫情、中东局势对全球农业影响的分析、发改委与农业农村部生猪养殖企业座谈会内容。
- 风险提示与投资评级：疫情失控、猪价上涨晚于预期、牛价上涨晚于预期等风险因素，以及行业增持评级。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
