报告概述
本报告为机械设备行业周报，研究对象涵盖农机、燃气轮机、工程机械、商业航天火箭、机器人等多个细分领域。报告覆盖全球及中国主要市场动态，主要分析内容为近期核心观点更新、细分行业景气度指标跟踪（通用机械、工程机械、铁路装备、船舶、油服设备、燃气轮机）以及行业重要动态。报告采用数据跟踪与事件驱动相结合的分析框架，帮助投资者快速把握行业轮动与关键投资机会。
报告的核心结论
全球农机市场周期反转信号明确，看好中国农机出口
约翰迪尔2026年一季报超预期，小型农业与草皮业务收入同比增长24%，公司上调全年利润指引。全球大宗商品价格上涨和农产品价格企稳推动畜牧业、林果业反弹，中小型农机需求旺盛，中国农机出口有望受益，主粮作物相关农机周期反转可期。
全球燃气轮机订单高增但产能紧缺，叶片龙头受益
GEV、西门子、三菱等燃机主机厂订单持续高增，2025年GEV新签订单29.8GW同比增47.5%，但交付增长缓慢，产能紧缺加剧。涡轮叶片作为核心零部件产能决定整机产能，国内叶片龙头应流股份因长期重资产投入进入收获期，后续订单有望持续高增。
国内可回收火箭进入密集发射期，关注火箭链核心环节
中科宇航力箭二号计划3月下旬首飞，星云一号即将开展回收验证，蓝箭朱雀三号计划二季度回收试验并争取年内首次回收复用飞行。报告强调运力即算力，火箭发动机、3D打印、发动机核心材料等环节将率先受益下游景气度传导。
报告回答的关键问题
约翰迪尔财报对农机行业有何启示？
约翰迪尔26Q1财报超预期，SA&T业务收入同比增长24%，公司上调全年利润指引至45-50亿美元，表明全球中小型农机市场复苏强劲。主因是大宗商品价格上涨和农产品价格企稳，畜牧业、林果业需求反弹。这预示着中国农机出口和主粮作物农机周期有望反转，一拖股份等标的值得关注。
为什么燃气轮机产能会紧张？
全球前三大燃机主机厂GEV、西门子、三菱订单持续高增，例如GEV 2025年新签燃机订单29.8GW同比增47.5%，但交付量下降（25Q4交付同比-35.4%），显示产能严重不足。涡轮叶片作为高壁垒核心零部件，扩产周期长，叶片产能直接决定整机产能，因此产能紧缺加剧，国内叶片龙头应流股份受益。
国内可回收火箭产业进展如何？
国内可回收火箭进入密集发射期：中科宇航力箭二号计划3月下旬首飞，星云一号预计近期开展回收验证，蓝箭朱雀三号计划二季度回收试验并争取年内首次回收复用飞行。报告认为火箭发动机、3D打印、发动机核心材料等环节将最先受益，卡位核心环节的企业有望享受估值溢价。
报告中的代表性数据
约翰迪尔SA&T业务收入
2026年一季度，约翰迪尔小型农业与草皮业务（SA&T）实现收入21.7亿美元，同比增长24%，超出全年增长15%的指引。
GEV燃气轮机新签订单
2025年全年，GEV在2025年新签燃机订单29.8GW，同比增长47.5%，其中25Q4新签10.2GW，同比增67.2%，订单加速增长但交付滞后，凸显产能紧缺。
中国挖掘机销量同比增速
2026年1月，2026年1月挖机总销量18708台，同比增49.5%，其中内销同比增61.4%，外销同比增40.5%，工程机械景气度加速向上。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 股票组合与重点股票估值：列出一拖股份、应流股份、杰瑞股份等个股的股价、市值、归母净利润预测及PE估值。
- 行情回顾：机械设备板块上周及年初至今表现，与沪深300及申万行业对比，细分板块涨幅排名。
- 核心观点更新：详细分析约翰迪尔财报、燃气轮机订单、可回收火箭三大主题，并给出推荐标的。
- 通用机械数据跟踪：包括PMI、工业机器人产量、金属切削机床产量、叉车销量等关键指标的月度数据及图表。
- 工程机械数据跟踪：挖掘机总销量、内销外销数据、房地产投资、地方政府专项债、汽车起重机销量等月度指标。
- 铁路装备与船舶数据：铁路固定资产投资、旅客发送量、新造船价格指数、全球新接船订单等。
- 油服与燃气轮机数据：布伦特原油均价、全球及美国钻机数量、美国原油库存，以及GEV、三菱、西门子燃机订单与收入数据。
- 行业重要动态：涵盖通用机械、机器人、工业母机&3D打印、科学仪器、工程机械&农机、铁路装备、船舶海工等领域的最新事件与合同签约。
- 风险提示：宏观经济变化、原材料价格波动、政策变化对机械行业的影响。
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