报告概述
本报告为中信建投金融工程及基金研究团队发布的组合月报，主要跟踪资产配置、行业轮动、基金及ETF组合的策略表现。报告覆盖2026年6月市场回顾，采用多资产配置模型、六维度行业轮动模型、动态多因子选基等方法，分析各类组合的收益与超额收益，并展示基金优选池的构建与表现。读者可借此了解当前市场环境下不同策略的有效性及基金选择参考。
报告的核心结论
成长风格持续占优，科创50涨幅超26%
2026年6月成长风格延续强势，科创50涨幅超过26%，而中证红利下跌9.97%，风格分化明显。资产配置模型也提示增持A股且以成长为主，反映市场对成长股的偏好。
KF-Alpha+交易FOF组合单月超额收益达15.96%
基于卡尔曼滤波和季度交易能力构建的KF-Alpha+交易FOF组合，6月绝对收益21.68%，相对偏股混合基金指数超额收益15.96%，今年以来累计超额61.95%，展现了较强的选股与交易能力。
行业轮动模型样本外累计超额44.4%
多维度行业轮动模型自2024年10月样本外以来，截至2026年6月底累计超额行业等权44.4%，6月月度超额5.90%，7月推荐医药、消费者服务、交通运输、电子、银行等行业。
TMT板块基金表现突出，优选基金年内涨幅超80%
赛道基金池中，TMT板块优选基金今年以来涨幅整体超过80%，中游制造优选基金涨幅超15%，而消费、周期板块表现落后，成长风格下科技类基金超额明显。
报告回答的关键问题
2026年6月哪些风格和行业表现最好？
6月成长风格上涨11.80%，大幅领先；行业上电子涨幅超27%，建材、通信涨幅超10%。而周期风格下跌5.74%，稳定风格下跌11.99%，煤炭、电力公用跌幅超12%。
KF-Alpha+交易FOF组合收益如何？
该组合6月绝对收益21.68%，相对偏股混合基金指数超额15.96%，今年以来收益80.13%，超额61.95%，通过季度KF-Alpha因子和交易能力因子实现显著超额。
行业轮动模型最新推荐哪些行业？
根据六维度行业轮动模型，2026年7月最新推荐行业为医药、消费者服务、交通运输、电子、银行。该模型样本外（2024年10月至今）累计超额行业等权44.4%。
基金优选池中哪些风格和赛道表现较好？
成长风格优选基金年内收益46.56%，中小盘19%左右；TMT板块优选基金年内涨幅超80%，中游制造超15%。价值类风格整体跑输，深度价值年内下跌约1%。
报告中的代表性数据
KF-Alpha+交易FOF组合单月收益
2026年6月，该组合当月绝对收益，相对偏股混合基金指数超额15.96%。
行业轮动模型样本外累计超额
2024年10月31日至2026年6月30日，多维行业轮动多头组合相对行业等权指数的累计超额收益。
TMT板块优选基金年内涨幅
2026年1月至6月，基金池中TMT板块优选基金今年以来绝对收益，表现突出。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 全球配置ETF组合方法论：基于宏观状态识别（增长、通胀、流动性、黄金等因子）构建多目标优化模型，动态调整风险预算，并展示稳健、平衡、积极三类组合业绩。
- 六维度行业轮动体系详解：涵盖宏观、财务、分析师预期、ETF份额变动、公募基金/优选基金仓位动量、事件动量，并给出多空组合历史收益及样本外表现。
- 陪伴式FOF组合构建方法：包括偏股增强、300增强、800增强三类，采用动态多因子选基模型，控制行业和风格暴露，展示年度收益及历史超额。
- 长期能力因子FOF及风格轮动：基于Brinson模型拆解基金超额收益为选股、交易、配置等因子，结合抱团热度择时和风格轮动信号构建组合。
- 行业轮动FOF及ETF组合：将行业轮动模型落地到基金和ETF组合，采用五层递补规划求解方法提升收益，展示组合净值与历年表现。
- 多层次主动权益基金池体系：定量评分（收益、风险调整、投资能力、持有体验等）结合定性验证，覆盖风格池和赛道池，展示各池优选基金业绩排名。
- 基金优选池领先基金列表：低估值类、成长类、赛道类基金的具体名称、基金经理、规模、本月及今年以来回报，供投资者参考选基。
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