报告概述
本报告为广发证券发布的A股量化择时定期研究，主要内容包括市场结构表现、行业强度排名、指数与行业估值跟踪、市场情绪指标（新高新低比例、均线结构、基金仓位、ETF资金流、期权CPR、交易活跃度）以及多维视角分析（宏观因子事件、个股表现统计、风险溢价、超买超卖、融资余额）。特别地，报告采用卷积神经网络对图表化的价量数据进行建模，将学习特征映射至行业主题板块，给出最新配置方向。读者可通过本报告快速了解近期市场状态及AI驱动的行业主题择时观点。
报告的核心结论
小盘风格显著占优，大盘价值走弱。
报告期内（2026年2月13日至2月27日），代表小盘的国证2000上涨3.08%，而大盘价值下跌1.34%，上证50下跌1.31%，显示市场风格偏向小盘成长，大盘蓝筹表现低迷。
钢铁、环保等行业表现强势，传媒、非银金融领跌。
申万一级行业中，钢铁、环保、有色金属等周期板块涨幅居前，而传媒、非银金融、商贸零售等板块跌幅较大，反映出市场资金向政策利好及周期品种集中。
AI识图模型当前看好船舶、电网、钢铁、机器人等主题。
基于卷积神经网络对价量图表的学习，报告将模型特征映射至行业主题，最新配置方向包括中证智选船舶产业指数、中证电网设备主题指数、中证钢铁指数、中证机器人指数等，提示这些领域可能具有超额收益机会。
市场情绪指标出现分化，需注意短期风险。
创近60日新高个股占比升至15.7%，但均线多头排列占比降至26%，同时上证50ETF期权看涨看跌比显示蓝筹股短期存在超卖风险，表明市场情绪整体偏谨慎，结构性风险依然存在。
报告回答的关键问题
当前A股市场风格偏向大盘还是小盘？
报告显示，小盘风格明显占优，国证2000指数在两周内上涨3.08%，而大盘价值指数下跌1.34%，上证50下跌1.31%，中证100下跌0.38%，说明资金更青睐小盘成长股，大盘蓝筹表现疲弱。
最近哪些行业板块表现较好？
根据报告，涨幅前五的行业是钢铁、环保、有色金属、国防军工、基础化工，这些板块受益于政策预期和周期上行；传媒、非银金融、商贸零售、食品饮料、银行则跌幅居前，呈现明显的行业分化。
AI技术如何用于A股择时？
报告使用卷积神经网络对个股价量数据标准化图表进行学习，将模型提取的特征映射至行业主题板块，从而确定配置方向。最新模型关注船舶、电网、钢铁、机器人等指数，为投资者提供基于深度学习的择时参考。
市场估值处于什么水平？
截至2026年2月27日，中证全指PE（TTM）分位数为84%，接近历史较高位置；上证50和沪深300分位分别为72%和74%，创业板指约61%，中证500和中证1000约70%和69%，整体估值偏高，其中创业板指相对适中。
报告中的代表性数据
3.08%
国证2000区间涨幅
2026年2月13日至2026年2月27日，代表小盘股的国证2000指数涨幅最大，反映小盘风格强势。
84%
中证全指PE_TTM分位数
截至2026年2月27日，历史统计起点为2005年1月7日，当前估值处于历史较高水平。
393亿元
ETF资金净流出
最近5个交易日，主流ETF资金近期大幅流出，显示资金情绪偏谨慎。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场表现回顾：包含结构表现、行业表现等多维度涨跌数据及图表，详细展示不同风格与板块的收益分化。
- 市场与行业估值趋势：提供主要指数及申万一级行业的PE_TTM、PB_LF估值水平及历史分位数，帮助判断估值高低。
- 市场情绪跟踪体系：涵盖新高新低比例、均线结构、基金仓位、ETF资金流、期权看涨看跌比、交易换手率等指标，全面刻画市场情绪。
- 宏观因子事件分析：基于PMI、社融、国债收益率、美元指数等宏观因子的趋势，评估对权益市场的短期影响。
- 个股表现统计及风险溢价：展示年初以来个股收益分布及中位数，以及中证全指风险溢价走势，辅助判断市场风险收益。
- 指数超买超卖指标：对主要宽基和行业指数进行超跌统计，并与历史低点对比，提示技术性反弹或回调可能。
- 融资余额变化：跟踪融资余额及占流通市值比例，反映杠杆资金动向。
- 卷积神经网络模型配置详情：展示模型所用标准化图表、最新ETF组合及主题指数列表，为AI择时提供依据。
- 主要结论与风险提示：总结本期市场特征、AI模型观点，并提示模型失效、历史规律不适用等风险。
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