报告概述
本报告为国泰海通证券每日报告精选，汇集2026年3月2日至3日期间发布的30余份研究报告。研究对象涵盖A股、港股、债券、黄金、原油等大类资产，以及钢铁、保险、航空、医药、房地产、海外科技等多个行业。报告采用基本面分析、量化模型与事件驱动相结合的方法，重点分析了地缘政治风险下的资产配置策略、科技自立主线、融资资金流向等行业关键议题。读者可通过本报告快速了解当日券商核心观点，获取金股组合、行业轮动建议及代表性市场数据。
报告的核心结论
稳定是中国股市的底色，地缘冲击影响有限。
报告认为，尽管中东局势激变等外部风险存在，但中国内部稳定和加快发展的必要性提高，且中国国力、军力和治理水平上升，经济韧性与供应链完备构成稳定基础。预计指数冲击有限，看好中国稳中向好势头。
全球秩序加速重构，建议超配黄金和原油。
报告基于“全天候”资产配置框架，认为在全球秩序加速重构、地缘政治局势趋势性恶化背景下，安全成为稀缺资源。建议2026年3月超配黄金以对冲不确定性，超配原油以应对中东局势恶化带来的阶段性价格提振。
节后融资资金显著回流A股，电子和有色金属获集中买入。
报告显示，本期A股融资资金净买入额上升至776亿元，成交额占比升至10.1%。外资和融资资金普遍流入，其中电子和有色金属行业净流入居前，反映出市场风险偏好回升和科技主线受追捧。
航空供需向好，地缘油价风险提供逆向布局时机。
报告指出，2026年春运客座率再创新高，节后票价同比上升趋势良好。虽然中东局势推升油价短期影响航司成本，但不改航空“超级周期”长逻辑，建议把握地缘油价带来的逆向布局时机。
保险板块阶段回调，利率企稳利好估值修复。
报告分析，保险板块近期回调主要受通缩叙事影响，但利率整体企稳回升背景下，低估值保险股具备修复机会。负债端居民保险储蓄需求旺盛，资产端长端利率企稳共同推动盈利改善。
报告回答的关键问题
3月A股投资策略怎么选？
报告建议3月金股组合聚焦科技自立和价值稳定两条主线。大势研判上，认为稳定是中国股市底色，地缘冲击有限。行业比较推荐新兴科技（自主可控、AI应用）、稳定预期的大金融（银行/非银）以及受益于实物工作量改善的顺周期（建材/化工/地产）。
为什么建议超配黄金和原油？
报告认为，全球秩序加速重构、地缘政治局势趋势性恶化，安全成为稀缺资源，黄金是对抗不确定性的具象化。中东局势急剧恶化且有扩大趋势，原油价格有望得到阶段性提振。此外，铜等工业商品因供需不平衡也建议超配。
节后融资资金流向了哪些行业？
据报告数据，节后融资资金净买入额大幅上升至776亿元，一级行业普遍流入。电子和有色金属净流入居前，金额分别约为158亿元和88亿元。被动资金和外资也呈现类似偏好，显示科技和资源品获得集中配置。
航空板块当前有何投资机会？
报告指出，2026年春运航空客流同比增长6.9%，节后票价同比上升约4-5%，航司Q1盈利可期。中东局势推升油价提供逆向布局时机，因为航空“超级周期”长逻辑未变，推荐中国国航、吉祥航空等。
保险板块为何近期回调？
报告认为，保险板块回调主要是受“AI带来长期通缩”等叙事催化，但利率企稳回升背景下，低估值保险股具备修复机会。负债端居民保险储蓄需求旺盛，资产端保险公司优化资产配置，预计共同推动盈利改善。
报告中的代表性数据
融资资金净买入额
本期（截至2026年2月27日），A股融资资金净买入额上升至776亿元，成交额占比升至10.1%，显示市场风险偏好回升。
新增专项债累计发行额同比增速
2026年1-2月，2026年1-2月新增专项债累计发行0.83万亿元，同比增长39.6%，财政前置发力明显。
春运前28天航空客流同比增速
截至2026年3月1日（春运前28天），2026年春运航空客流同比增长6.9%，领跑主要交通方式，客座率再创新高。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 策略专题报告：3月金股组合及大势研判，详细分析科技自立与价值稳定主线。
- 资产配置月报：基于“全天候”框架，给出3月AH股、债券、黄金、原油等资产配置权重建议。
- 行业周报及双周报：覆盖物流仓储、保险、航空、钢铁、建材、海外科技等10余个行业，包含最新数据跟踪。
- 公司跟踪与季报点评：涉及五粮液、海天味业、太阳纸业、信义玻璃、兖煤澳大利亚等个股深度分析。
- 金融工程专题：ETF配置系列（三），构建不同风险偏好的ETF配置策略，含历史回测数据。
- 基本面量化与风格轮动月报：量化模型对大小盘、价值成长风格的预测及行业轮动推荐。
- 市场策略周报及事件点评：聚焦债市交易盘变化、地缘冲突对美债的影响、地方债发行提速等。
- 风险提示：涵盖地缘政治、经济波动、政策变化、模型失效等详细风险说明。
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