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报告概述

本报告为国金证券发布的锂电行业月度洞察，研究对象包括碳酸锂、锂电材料、新能源车及储能等。覆盖2026年1月全球主要市场终端销量、排产、价格及库存数据。报告采用库存周期框架分析碳酸锂供需格局，并专题探讨钠电池及固态电池产业化进展。旨在帮助投资者把握锂电产业链景气度变化及新技术投资机遇。

报告的核心结论

碳酸锂周期触底反转，供需转向紧平衡

报告指出，2025年碳酸锂价格经历深度下跌后触底，2026年初开始强劲反弹。全球碳酸锂供需比预计从2025年的1.03降至2026年的0.96，由供给过剩转向实质性紧平衡。全产业链库存已回落至历史低位，供需错配支撑价格进入温和修复区间，本轮上行周期具备政策与内生需求双重支撑。

钠电池经济性临界点已至，产业化进程加速

报告测算显示，当前碳酸锂价格下，层状氧化物钠电池BOM成本较磷酸铁锂电池低约10%，已跨越规模化应用的经济性门槛。2026年碳酸锂价格预期高位运行，钠电池相对成本优势将迅速扩大。钠电池预计从两轮车、A0级微型车、储能等细分市场开始渗透，形成“放量-降本”正循环。

固态电池迈入规模化应用元年，全球出货预计36GWh

报告指出，2025年固态电池产业化全面加速，半固态电池已在高端车型批量装车，全固态电池中试线密集投建。产品端宁德时代凝聚态电池能量密度达500Wh/kg并已量产，车企端丰田计划2027年量产全固态电池。预计2030年全球固态电池出货量有望达614GWh。

锂电板块库存周期进入主动补库阶段

报告通过分析锂电板块产成品存货及收入同比，判断当前板块处于主动补库阶段（繁荣期）。自2Q24起新一轮库存周期向上，3Q25收入累计同比16%，存货同比42%，同向上升。锂电中游环节排产维持高景气度，2026年2月预排产同比增长30%-57%。

报告回答的关键问题

碳酸锂价格为什么在2026年初大幅上涨？

报告显示，碳酸锂价格上涨主要由电池出口退税退坡引发的“抢出口”及阶段性补库需求驱动，叠加下游新能源汽车及储能需求增速超预期。同时上游锂盐厂惜售挺价，市场成交价格快速抬升。2026年1月碳酸锂月涨幅达74%，氢氧化锂月涨幅达95%。

钠电池能替代磷酸铁锂电池吗？

报告认为钠电池已具备替代的经济性临界点。在碳酸锂价格高企背景下，钠电池BOM成本比磷酸铁锂低约10%，且完全摆脱锂资源依赖，供应链更可控。当前主要在储能、两轮车和A00级微型车等对成本或低温性能敏感的市场进行渗透，未来将与磷酸铁锂形成互补共存格局。

固态电池哪些公司有量产进展？

报告提及宁德时代凝聚态电池已量产，能量密度达500Wh/kg；辉能科技全固态电池通过车规测试；蔚来半固态电池包已交付。丰田计划2027年量产全固态电池。材料端硫化物固态电解质规模化制备取得进展，产业链上下游合作深化。

2025年全球新能源车市场表现如何？

报告数据显示，2025年12月全球新能源车销量分化明显：中国销量142万辆，同比+3%，渗透率56%；欧洲十国30万辆，同比+35%；美国8万辆，同比-35%。全年累计中国增长16%，欧洲增长35%，美国下降2%。欧洲受政策补贴窗口期推动超预期增长，美国因联邦税收抵免终止而承压。

报告中的代表性数据

17.0万元/吨

碳酸锂价格

2026年1月27日，较上月上涨42%，电池级碳酸锂报价，来源SMM新能源。

146 GWh

中国储能新增装机

2025年1-12月累计，累计同比+33%，其中12月装机63GWh，同比+95%、环比+441%，受年底项目集中并网驱动。

614 GWh

全球固态电池出货量预测

2030年，伊维经济研究院预测，2025年出货预计36GWh，固态电池技术代际更替显著提速。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整碳酸锂供需平衡测算表（2022-2027年），包含供给端、需求端详细拆分及供需比预测。
  • 全球新能源车终端销量分地区（中国、欧洲十国、美国）月度跟踪图表及渗透率数据。
  • 全球储能终端装机分地区（中国、欧洲、美国）季度/月度跟踪图表及招标价格分析。
  • 锂电主要材料排产月度跟踪（电池、正极、负极、隔膜、电解液）及环比同比表。
  • 锂电材料价格详细跟踪变动表，涵盖碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂、三元、电解液等。
  • 动力电池与储能电池季度行业库存跟踪图，含库存系数及常态水平对比。
  • 利用锂电板块产成品存货同比划分库存周期图（2014-2025年），含主动/被动补库阶段判断。
  • 固态电池产业化进展专题，含宁德时代、辉能科技、丰田等公司产品进展及出货预测。
  • 钠电池成本结构详细对比表（磷酸铁锂 vs 层状氧化物钠电池）及临界点分析。
  • 板块行情回顾：锂电相关板块指数涨跌幅、成交额变化及3年历史估值分位图表。

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