报告概述
本报告是农林牧渔行业周报，以生猪养殖行业为核心研究对象，覆盖政策调控与市场供需双重维度。报告重点分析了生猪价格持续下跌、养殖亏损加剧的现状，结合中央一号文件及农业农村部实施意见中的产能调控政策，探讨行业重启去化的可能性。同时，报告跟踪了生猪出栏均重、仔猪价格、养殖利润等关键指标，并覆盖了白羽鸡、黄羽鸡、宠物食品及大宗农产品等子行业动态，为投资者提供全面的行业周度监测与投资建议。
报告的核心结论
生猪行业有望重启去产能
报告指出，2026年中央一号文件再次强调强化生猪产能综合调控，农业农村部配套实施意见提出对头部猪企实行年度生产备案管理。与此同时，生猪自繁自养已连续三周亏损且亏损扩大至160元/头，出栏均重仍显著高于往年同期，猪价有望继续下跌。在政策落实与行业亏损双重压力下，生猪养殖行业将迎来再次去产能。
猪价已跌破成本线并持续下探
截至2026年2月27日，全国外三元生猪均价跌至10.79元/公斤，周环比下跌7.5%，同比跌幅超过25%。养殖亏损加剧，自繁自养模式周亏损扩大至160元/头。高体重生猪出栏占比偏高，而二育未在节前出清，进一步压制猪价，预计短期内猪价仍有下跌空间。
生猪养殖板块估值处于历史低位
报告测算，根据2025年预测出栏量，主要上市猪企头均市值普遍处于历史低位，例如牧原股份头均市值2957元、温氏股份1885元、新希望2376元。报告认为当前估值具备安全边际，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐牧原股份、立华股份、温氏股份、天康生物。
报告回答的关键问题
生猪行业何时会重启去产能？
报告认为，随着政策逐步落实和行业亏损加剧，生猪养殖行业有望在近期重启去产能。政策方面，中央一号文件及农业农村部实施意见已明确加强产能调控，对头部猪企实行年度生产备案管理；市场方面，本周五自繁自养亏损已达160元/头，且出栏均重仍高于2024、2025年春节后同期，猪价有望继续下跌，倒逼产能出清。
为什么本轮猪周期亏损加剧？
主要原因是生猪供应持续过剩。当前全国生猪出栏均重127.73公斤，较2024年、2025年春节后同期分别高6.3公斤和3.55公斤，显示大猪压栏未充分消化。同时，猪价跌破10.79元/公斤，已低于行业平均成本线，自繁自养亏损扩大至160元/头。供需失衡叠加节前二育未出清，导致亏损加剧。
当前生猪养殖板块投资价值如何？
报告指出，生猪养殖板块估值处于历史低位。以2025年预测出栏量计算，主要猪企头均市值多在2000-3000元区间，低于历史均值。报告判断，随着行业去产能预期增强，猪价有望在后续周期中回升，当前板块具备较好的配置价值，建议重点关注牧原股份、温氏股份、立华股份、天康生物等龙头。
报告中的代表性数据
全国外三元生猪均价
2026年2月27日，周环比下跌7.5%，同比下跌25.93%，为近期低点。
自繁自养生猪养殖利润
2026年2月27日当周，连续三周亏损，亏损幅度较前周扩大。
全国出栏生猪均重
2026年2月23-26日，较节前增加1.68公斤，较2024、2025年春节后同期分别高6.3公斤、3.55公斤。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 本周行情回顾与农业板块及子板块涨跌幅排名，包括个股涨跌幅前十及后十名。
- 行业周数据：涵盖玉米、大豆、小麦、稻谷、棉花、白糖等初级农产品价格及供需平衡表。
- 生猪养殖专题数据：全国生猪价格、仔猪价格、猪粮比、养殖利润、出栏均重结构、国储肉投放量等。
- 白羽肉鸡、黄羽鸡价格及存栏数据，包括祖代、父母代种鸡存栏及商品代价格。
- 水产品价格走势：涵盖鲫鱼、草鱼、对虾、梭子蟹、海参、鲍鱼等品种。
- 动物疫苗批签发数据：2025年全年及12月猪用疫苗批签发同比增速。
- 上市猪企月度出栏量详细统计：2025年及2026年1月19家上市猪企出栏量及同比增速。
- 上市肉鸡公司月度出栏量及同比增速。
- 猪价预测模型：基于各区域价格对主要猪企公告出栏价格的估算。
- 宠物食品电商数据：2025年及2026年1月主要品牌天猫、京东、抖音三平台销售额及同比增速。
- 行业动态：涵盖玉米、大豆、食糖供需形势分析月报及欧美高致病性禽流感疫情通报。
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