报告概述
本报告由首创证券金融工程团队撰写，从过去（资金层面）、现在（交易层面）、未来（预期层面）三个维度监控分析A股市场当前所处状态。资金层面关注权益类公募基金仓位、新发基金规模及融资融券余额；交易层面分析行业间收益与资金分化程度；预期层面考察宽基指数和行业的一致预期净利润复合增长率及估值分位数。报告旨在为投资者提供市场状态的全景式量化参考，辅助投资决策。
报告的核心结论
行业间呈现显著反转效应
报告指出，近两周行业收益在截面上的相关系数为-30.7%，表明上周涨幅较大的行业本周可能回调，而跌幅较大的行业则可能反弹。这一反转现象提示短期交易需关注轮动节奏，避免追涨杀跌。
资金集中度小幅加强
本周行业间日均换手率的标准差升至1.24%，较上周上行0.02%，处于近三年82%分位数附近。显示资金进一步集中于电子、基础化工等少数高换手行业，市场结构性分化延续。
宽基指数一致预期多数上调
本周中证1000指数预期净利润两年复合增长率环比上调0.33%，创业板指上调0.09%，而上证50和沪深300基本持平。表明市场对中小盘成长股的盈利改善预期相对乐观，但对大盘蓝筹预期稳定。
报告回答的关键问题
本周A股市场风格如何？
本周市场风格呈现震荡分化，成长风格相对较弱，创业板指下跌4.16%，而上证50上涨0.84%。行业层面，医药涨幅较大（10.33%），通信跌幅较深（-9.49%），且行业间存在显著反转效应。
哪些行业获资金青睐？
从融资融券净买入额看，本周电子（56.7亿）、基础化工（38.6亿）、非银行金融（12.2亿）等行业获资金净买入较大；而计算机（-13.8亿）、汽车（-12.1亿）等遭净卖出。换手率方面，电子、基础化工、有色金属等交投活跃。
市场预期层面有何变化？
主流宽基指数一致预期净利润两年复合增长率多数上调，中证1000上调幅度最大（0.33%）。行业层面，交通运输预期上调0.29%，建材下调0.54%。估值分位数方面，创业板指PE分位数环比下降2.98%，医药行业估值分位数上升22.1%。
报告中的代表性数据
权益类公募基金平均仓位
2026.06.29-07.03，较上周分别下降0.17%和0.35%，仓位历史分位数分别降至64.5%和20.7%，显示公募基金整体小幅减仓。
新成立权益类公募基金规模
2026.06.29-07.03，其中股票型114.8亿元，混合型48.4亿元，合计较上周增加77.2亿元，显示新基金发行明显回暖。
融资余额
截至2026.07.02（周四），较上周增加109亿元，融券余额224亿元基本持平，两融总余额小幅上升。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场数据与趋势图表：包含主流宽基指数本周收益、振幅、日均换手率等详细表格，以及行业间收益率和资金分化程度的走势图。
- 公募基金仓位估算模型：展示近三年普通股票型和偏股混合型基金仓位的历史分位数，辅助判断当前水平在长期中所处位置。
- 融资融券分行业交易明细：列出30个中信一级行业的融资净买入额、融资余额占流通市值比等数据，用于追踪杠杆资金动向。
- 行业间收益与资金分化分析：通过行业收益率和换手率的标准差，定量刻画市场热点集中度与轮动强度。
- 宽基指数及行业一致预期数据：包含主要指数和行业的预期净利润两年复合增长率及其环比变化，以及PE历史分位数。
- 行业估值分位数全景图：展示各行业PE在过去五年中的分位数水平及周度变化，帮助识别估值高低。
- 研究方法与框架说明：详细阐述从资金、交易、预期三维度监控市场状态的分析逻辑和代理变量选择。
- 风险提示：强调测算基于历史数据、模型局限及政策不确定性等风险，提醒投资者谨慎使用。
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