建筑材料行业深度报告：建筑、建材2025Q4公募基金持仓低位回升，持仓集中度有所下降
东吴证券研究所2026-02-0812 页
报告概述
本报告以东吴证券研究所筛选的146支建筑、建材板块A股为研究对象，涵盖基建地产前周期、后周期及其他8个二级行业。通过分析样本基金（普通股票型、偏股混合型等）的十大重仓股，报告聚焦于2025年四季度公募基金在建筑建材行业的持仓市值占比、超低配比例、持仓集中度变化以及个股持仓变动，旨在揭示机构资金对该板块的配置动向与偏好。
报告的核心结论
建筑建材基金持仓低位小幅回升
2025年四季度建筑、建材行业基金重仓持股市值占A股比分别为0.42%和0.71%，环比分别提升0.03、0.10个百分点，但仍处于近10年26%-28%的百分位，表明机构配置虽有所恢复但仍处历史低位。
建筑建材持仓集中度有所下降
本季度获基金重仓持有的建筑股增至47支，建材股增至23支，环比分别增加6支和3支，显示基金在板块内的选股更趋分散，不再高度集中于少数个股。
地产链相关行业持仓出现分化
建筑、建材行业低配比例环比缩小，但房地产行业基金重仓持股市值占流通盘比降至0.40%，环比下降0.40pct；轻工、家电行业持仓亦变化不一，表明资金在地产链内部存在结构性调整。
东方雨虹、江河集团等个股获大幅加仓
建材中东方雨虹（+3.17pct）、华新建材（+2.06pct）加仓幅度领先；建筑中江河集团（+3.04pct）、上海港湾（+2.74pct）获显著增持，反映出基金对防水、装饰等细分方向的青睐。
报告回答的关键问题
2025Q4公募基金在建筑建材板块的仓位如何变化？
2025年四季度，公募基金重仓建筑建材的市值占A股比均环比提升，建筑从0.38%升至0.42%，建材从0.61%升至0.71%；但两者仍处于近10年低位（28%和26%分位），超低配比例也有所收窄。
基金重仓持股的集中度是否提高？
没有提高，反而下降。建筑行业获基金重仓持有的股票数量从41支增至47支，建材从20支增至23支，显示基金在建筑建材板块的持股更加分散，集中度降低。
哪些建筑建材个股被公募基金大幅加仓？
建筑板块按重仓持股占流通盘比，加仓前五为江河集团（+3.04pct）、上海港湾（+2.74pct）、金诚信（+2.22pct）、亚翔集成（+2.08pct）、精工钢构（+1.03pct）；建材板块为东方雨虹（+3.17pct）、华新建材（+2.06pct）、兔宝宝（+1.88pct）、北新建材（+1.59pct）、惠达卫浴（+0.45pct）。
建筑建材板块当前基金配置处于什么水平？
处于历史低位。建筑行业基金重仓持股市值占A股比近10年百分位为28%，建材为26%；超配比例分别为-1.34%和-0.08%，均显示低配，但环比已有所改善。
报告中的代表性数据
0.42%
建筑行业基金重仓持股市值占A股比
2025年四季度，环比上季度+0.03pct，近10年百分比排位28%。
0.71%
建材行业基金重仓持股市值占A股比
2025年四季度，环比上季度+0.10pct，近10年百分比排位26%。
+3.04pct
建筑行业加仓幅度最大个股（江河集团）
2025年四季度环比，按基金重仓持股占流通盘比计算，环比上一季度加仓幅度前五之首。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 行业持仓分析：详细展示建筑、建材行业近10年基金重仓持股市值占A股比、超配比例、占流通盘比的季度数据及历史百分位排名，并提供地产链对比。
- 持仓集中度分析：列示2016年以来建筑、建材行业获基金重仓持股的股票数量及占行业样本比例的变化，反映集中度趋势。
- 个股持仓市值排名：按季度列出建筑、建材行业基金重仓持仓市值前5大股票及具体金额，展示近一年重点个股变化。
- 个股持仓变动明细：按基金重仓持股占流通盘比计算，分别给出建筑和建材行业加仓、减仓幅度前5的个股名单及具体变动百分点。
- 二级行业分类附表：提供146支样本股票的一二级分类明细（设计咨询、基建房建、水泥、玻璃玻纤等8个二级行业），便于投资者对照。
- 风险提示：包括数据统计偏差可能性、行业竞合恶化导致盈利下滑等风险说明。
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