报告概述
本报告为环保行业周报，主要分析截至2025年底环保板块基金持仓情况，覆盖行情回顾、细分子板块表现、行业动态（碳排放权交易、公用事业反垄断指南、节水产业政策等）及重点公司公告。报告通过基金持仓市值、持股数量、加仓减仓等维度，揭示机构对环保板块的投资动向，并结合政策与市场趋势，为投资者提供参考。
报告的核心结论
环保板块表现优于大盘，大气治理领涨。
截至2月13日当周，环保板块上涨0.6%，跑赢上证综指0.4%的涨幅。细分子板块中，大气治理板块涨幅达14.19%，表现突出；环境修复和环卫板块也分别上涨4.50%和2.13%。水务板块下跌1.46%，表现较弱。
基金持仓环保股市值环比提升，但占比下降。
截至2025年底，基金持有环保股总市值58.27亿元，较三季度55.6亿元增长，但占总基金市值比重从0.18%降至0.14%。持仓集中度较高，前十名股票占主导地位，其中伟明环保、瀚蓝环境、上海洗霸位列前三。
全国碳市场配额管理扩围至钢铁、水泥和铝冶炼行业。
生态环境部明确2026年碳排放配额预分配及核定时间表，钢铁、水泥、铝冶炼行业首次纳入全国碳市场配额管理，与发电行业一并执行。这标志着碳市场覆盖范围进一步扩大，推动高排放行业低碳转型。
公用事业领域反垄断指南发布，涉环保行业。
国务院反垄断反不正当竞争委员会印发关于公用事业领域的反垄断指南，明确监管范围涵盖供水、供电、污水处理、垃圾处理等环保相关行业。指南共七章50条，对垄断协议、滥用市场支配地位等行为作出规定，有利于促进公平竞争。
报告回答的关键问题
2025年底环保板块基金持仓规模和结构如何？
截至2025年底，基金持有环保股总市值为58.27亿元，占基金总市值0.14%。持仓市值前十名包括伟明环保（13.66亿元）、瀚蓝环境（9.66亿元）、上海洗霸（4.97亿元）等。四季52家环保公司获增持，其中伟明环保、惠城环保、兴蓉环境加仓最多；9家被减仓，中国天楹、景津装备、上海洗霸减持规模领先。
2026年全国碳排放权交易市场有哪些新安排？
生态环境部通知要求，2026年4月10日前向钢铁、水泥、铝冶炼行业预分配碳配额，6月30日前向发电行业预分配；9月20日前核定配额，9月30日前完成分配。这意味着碳市场行业覆盖从发电扩展到钢铁、水泥和铝冶炼，相关企业需提前准备。
公用事业领域反垄断指南对环保行业有何影响？
该指南明确将供水、污水处理、垃圾处理等环保公用事业纳入反垄断监管范围，禁止垄断协议、滥用市场支配地位等行为。这将有助于营造公平竞争环境，防止行业巨头排挤中小参与者，推动市场化改革，利好具备合规运营能力的优质企业。
环保板块有哪些值得关注的运营类资产？
报告重点推荐水务和垃圾焚烧板块，认为在化债背景下，这些运营类资产盈利稳健、现金流持续向好。具体推荐瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境，并建议关注旺能环境、军信股份、武汉控股等。公用事业市场化改革或带来戴维斯双击机会。
报告中的代表性数据
基金持有环保股市值
2025年底，截至2025年底，基金持有环保股总市值58.27亿元，较三季度55.6亿元有所提升，占总基金市值比重0.14%。
加仓市值最大公司
2025年四季度，伟明环保在四季度获得基金增持市值7.36亿元，为加仓最多的环保公司。
持仓占流通股比例最高
2025年底，大地海洋基金持股占流通股比例达11.64%，为所有环保公司中最高。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场数据与趋势图表：包含申万各行业周涨跌幅对比图、环保细分子板块涨跌幅图、个股涨幅前十和跌幅前十榜单，直观展示市场表现。
- 基金持仓详细分析：提供持仓市值前十、持股基金数量前十、持仓占流通股比例前十、加仓减仓前十等五张详细表格，涵盖公司属性、股价变动等维度。
- 行业动态深度解读：对碳排放权交易市场通知、公用事业反垄断指南、节水产业优惠政策指引、环境空气质量标准修订、能源领域重大技术装备申报等政策进行摘录和点评。
- 重点公司公告列表：梳理军信股份、朗坤科技、侨银股份、福龙马、首创环保、青达环保、旺能环境、海鸥股份、聚光科技等多家公司的回购、分红、投资、减持等公告。
- 投资建议与风险提示：明确推荐标的及逻辑，指出项目推进、市场竞争、政策、电价等风险因素，并附环保行业上市公司估值表（含PE和EPS预测）。
- 研究团队介绍：列出信达证券能源与双碳研究中心团队成员的背景、经验和覆盖领域，增强报告权威性。
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