报告概述
本报告是中原证券发布的农林牧渔行业月报，以2026年1月为研究周期，全面梳理了农林牧渔板块行情、一号文件政策要点、生猪养殖与白羽鸡的市场价格及盈利变化、宠物食品出口数据等。报告采用数据跟踪与政策解读相结合的方法，为投资者提供行业边际变化和投资主线参考。
报告的核心结论
1月猪价企稳反弹，供应偏紧驱动上涨。
2026年1月全国外三元交易均价12.68元/公斤，环比上涨9.58%，但同比下跌。养殖端出栏意愿低迷，市场供应偏紧。2025年下半年能繁母猪去化，预计2026年供应收紧，猪价有望进入上行周期。
一号文件再提生物育种产业化，种业迎利好。
2026年中央一号文件强调推进生物育种产业化，深入实施种业振兴行动。生物育种是农业芯片，核心育种技术企业将占先机。优质种源成为粮食产能提升关键，拥有核心育种技术的企业将占据行业发展先机。
宠物食品出口量增长但金额下滑。
2025年12月宠物食品出口量同比+15.49%，但出口金额同比-1.68%。全年累计出口量+7.78%，金额-4.62%。量增价减，反映单价或结构变化，出口业务仍维持同比增长但利润率承压。
行业估值处于历史低位，投资评级强于大市。
目前农林牧渔行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位。报告维持行业“强于大市”投资评级，认为未来有望估值回归，并推荐牧原股份、秋乐种业、乖宝宠物等细分龙头。
报告回答的关键问题
2026年1月猪价走势如何？
2026年1月猪价先涨后降，全国外三元交易均价12.68元/公斤，环比上涨9.58%，但同比下跌19.52%。猪价企稳反弹主要受养殖端出栏意愿低迷、供应偏紧支撑。预计2026年生猪供应收紧，推动猪价进入上行周期。
一号文件对种业有哪些政策利好？
2026年中央一号文件提出“深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种，推进生物育种产业化”。生物育种产业化落地将助力种业自立自强，拥有核心育种技术的企业将占据先机，种业板块具备明显投资价值，相关上市公司有望受益于行业集中度和利润率的双重提升。
宠物食品出口是否保持增长？
出口量维持增长，但金额下滑。2025年12月宠物食品出口量同比+15.49%，全年累计同比+7.78%；但出口金额12月同比-1.68%，全年累计同比-4.62%。量增价减趋势值得关注，反映出单价下降或产品结构变化。
农林牧渔行业当前估值水平如何？
目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位。报告认为未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注生猪养殖、种业和宠物食品等细分领域的龙头公司。
报告中的代表性数据
全国外三元生猪均价（2026年1月）
2026年1月，环比上涨9.58%，同比下跌19.52%，反映1月猪价企稳反弹但同比仍低。
全国能繁母猪存栏量（2025年末）
2025年末，同比-2.87%，仍高于正常保有量61万头，预计后续小幅下降。
宠物食品出口量（2025年12月）
2025年12月，同比+15.49%，2025年1-12月累计出口36.13万吨，同比+7.78%，维持增长态势。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 行情回顾与指数表现：详细分析了2026年1月农林牧渔指数涨跌幅（+1.63%）、子行业表现（动保领涨、林木加工领跌）及个股涨跌，并附有行业ETF和可转债涨跌幅表格。
- 一号文件政策深度解读：解读2026年中央一号文件对粮油稳定发展和生物育种产业化的部署，分析其对种业振兴和粮食安全的长远影响。
- 生猪养殖数据跟踪：提供全国外三元猪价、7公斤仔猪价格、能繁母猪及生猪存栏量变化、自繁自养与仔猪育肥盈利走势，以及牧原股份、温氏股份等7家上市猪企1月销售数据明细。
- 白羽鸡市场分析：涵盖白羽肉鸡和鸡苗价格走势、养殖盈利预估值（1月盈利0.65元/只），并附价格走势图。
- 宠物食品出口数据：基于海关总署数据，展示2025年12月及全年出口量和金额，附柱状图对比2023-2025年月度变化。
- 主要农产品价格跟踪：展示2026年1月玉米、小麦、豆粕、菜粕现货价格走势图，分析饲料原料价格变化。
- 行业动态与公司要闻：汇总2025年末至2026年1月重点事件（中央农村工作会议、玉米产量调整、粮食进口数据）及80余条上市公司公告（增发、质押、回购、减持等）。
- 河南省上市公司跟踪：聚焦河南农业食品上市公司，包括牧原股份、双汇发展等10家公司行情、估值（PE/PB）及1月涨跌幅分析。
- 投资评级及主线：给出生猪养殖（推荐牧原股份）、种业（推荐秋乐种业）、宠物食品（推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份）三大板块投资逻辑及盈利预测。
- 风险提示：列出原材料价格大幅波动、畜禽价格大幅波动、动物疫病、食品安全等主要风险因素。
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