报告概述
本报告隶属于财通证券固收专题系列，基于自主研发的量化择时模型，对30年期国债、10年期国债、2年期国债、3年AAA中短票、黄金和原油等六大类资产的近期多空信号进行跟踪与更新。报告采用模型输出概率与5日移动平均（MA5）作为判断标准，展示各品种自2025年10月以来的信号演变，并新增了大行对7-10年国债买卖因子以优化模型。读者可通过报告快速掌握当前债券、贵金属和商品市场的模型观点，辅助投资决策。
报告的核心结论
30年国债模型时隔近4个月首次出现MA5看多信号
2026年2月5日，30年国债模型MA5由震荡转为看多，单日输出概率10.57%，MA5为39.29%。这是自2025年10月30日模型发出调整信号以来首次出现看多信号，可能受前期新券收益率较高影响。
10年国债模型结束震荡调整，转为看多
10年国债模型于2月4日MA5从震荡转为看多，结束了自2025年12月以来的震荡调整区间。此前模型虽然总体调整，但输出概率始终不高，偶尔出现单日看多信号，此次转变表明市场趋势可能转向。
3年AAA中短票模型持续看多已逾40个交易日
自2025年12月8日以来，3年AAA中短票模型一直保持看多信号，截至2月5日已持续43个交易日，显示该品种多头动能稳定。
黄金模型从看多转为震荡调整，原油模型维持看多
黄金模型自2025年10月29日看多近3个月后，于2026年1月25日出现单日调整信号，1月28日起步入震荡调整区间，目前处于边缘。原油模型近期回撤导致输出概率小幅下行，但总体仍处于看多区间。
报告回答的关键问题
30年国债模型最新信号是什么？
2026年2月5日，30年国债模型MA5由震荡转为看多，这是自2025年10月30日调整信号以来首次出现看多信号。单日输出概率为10.57%，MA5为39.29%，表明模型开始看多长期国债。
10年国债模型当前处于什么状态？
10年国债模型于2026年2月4日MA5从震荡转为看多，结束了自2025年12月以来的震荡调整期。此前模型输出概率不高、偶有单日看多，但总体维持震荡，最新转变预示着趋势可能上行。
3年AAA中短票模型信号是否持续？
是的，3年AAA中短票模型自2025年12月8日以来持续发出看多信号，至2026年2月5日已连续43个交易日保持看多，显示中短期信用债多头行情稳健。
黄金和原油模型近期有何变化？
黄金模型自2025年10月29日看多近3个月后，于2026年1月25日出现调整信号，1月28日转入震荡调整，目前处于边缘。原油模型近期因2月2日回撤导致输出概率下行，但总体仍处于看多区间。
报告中的代表性数据
30年国债模型MA5看多信号出现
2026年2月5日，模型判断从震荡转为看多，是自2025年10月30日调整信号以来首次出现MA5看多。
3年AAA中短票模型看多持续天数
2025年12月8日至2026年2月5日，模型自2025年12月8日以来连续发出看多信号，显示该品种趋势稳定。
10年国债模型MA5转为看多
2026年2月4日，结束了自2025年12月以来的震荡调整区间，模型开始看多。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 30年国债及3年AAA中短票的历史择时效果对比图，直观展示模型信号与资产走势的匹配情况。
- 30年国债、10年国债、2年国债最近20个交易日的输出结果图表，包含输出概率和MA5信号线。
- 黄金和原油的历史择时效果图，以及最近20个交易日的输出结果，帮助理解商品模型的信号演变。
- 2年国债模型近期波动分析，解释因波段较小导致信号频繁变化的具体原因。
- 因子优化说明：介绍了新增的大行对7-10年国债买卖因子，丰富了模型因子集。
- 完整风险提示章节，详细阐述模型失效、因子失效和数据质量三大风险及其潜在影响。
- 分析师承诺、公司评级、行业评级及免责声明等规范性信息披露内容。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
