报告概述
本报告以产业链视角重新梳理可转债市场，将可转债按照上游原材料、中游制造、下游消费及服务等环节分类，覆盖电力、材料、汽车、医药、军工、计算机等二十余个行业板块。报告为每只转债提供了价格、转股溢价率、余额、评级等核心指标，并附有公司业务与产业链关联的简要说明。通过产业链图谱化的呈现方式，投资者可以直观了解不同环节的代表性转债，为行业主题投资或产业链布局提供参考框架。
报告的核心结论
可转债产业链覆盖从上游到下游各环节。
报告将可转债按产业链位置划分为原材料（钢铁、有色、化工）、制造（电力设备、电子、汽车零部件）、服务与消费（计算机、军工、医药、环保）等板块，几乎涵盖国民经济主要领域，表明可转债市场已具备较好的行业分散度。
前沿科技领域已有可转债标的布局。
报告显示，脑机接口、商业航天等前沿概念已有相应可转债标的，如塞力医疗（脑机接口相关）、应流股份（商业火箭发动机）、航天宏图（卫星遥感）等，说明资本市场对新兴产业的覆盖正逐步延伸到可转债品种。
投资者可通过产业链图谱快速定位目标转债。
不同于传统的行业分类，产业链图谱更强调上下游关系和业务关联性，便于投资者从主题投资（如新能源、航天、AI）出发，快速找到对应环节的可转债，提升选券效率。
报告回答的关键问题
可转债市场覆盖哪些主要产业链？
报告将可转债按产业链分成原材料（钢铁、有色、化工）、制造（电力设备、电子、汽车、机械）、消费与服务（医药、计算机、军工、环保、金融）等大类，每个大类下再细分多个子行业，基本覆盖了A股主要产业链条。
脑机接口概念有哪些可转债？
报告列出塞力转债（正股塞力医疗）、佳禾转债（正股佳禾智能）等，前者与高校合作开展脑电信号研究，后者拥有脑电波采集相关专利并生产脑电波耳机。此外，乐普转2、亿纬转债等也通过医疗器械或电池配套间接关联脑机接口。
商业航天板块有哪些可转债标的？
报告显示，商业航天相关可转债包括应流转债（火箭发动机）、航天宏图（卫星遥感）、睿创微纳（红外芯片）、盟升电子（卫星通信终端）、航宇科技（航空航天锻件）等，覆盖运载、卫星制造、地面应用等环节。
如何利用产业链图谱进行可转债投资？
产业链图谱将转债按上中下游关系排列，投资者若看好某条产业链（如新能源、半导体、医药），可快速找到该链条上的转债品种，并结合转债价格、转股溢价率、评级等指标进行筛选，实现自上而下的投资策略。
报告中的代表性数据
塞力转债价格与溢价率
2026年1月23日收盘，塞力转债正股为塞力医疗，公司披露与高校合作脑机接口研究，属于脑机接口概念转债。数据取自报告表格，截止2026年1月23日。
惠城转债价格
2026年1月23日收盘，惠城转债正股为惠城环保（固废治理行业），是报告覆盖转债中价格最高的品种，纯债溢价率861.79%，转股溢价率9.83%。
兴业转债余额
2026年1月23日，兴业转债（正股兴业银行）是报告列示的金融类转债中余额最大的品种，属于股份制银行板块。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整产业链图谱：按原材料、制造、消费服务等环节展示所有可转债的产业链位置，便于投资者从宏观到微观筛选。
- 详细的转债数据表：包含收盘价、转股溢价率、纯债溢价率、到期收益率、剩余期限、余额、评级等指标，每只转债均有独立数据行。
- 正股业务与产业链关联简述：对每只转债的正股主营业务及其与所属产业链的具体关联进行简要说明，帮助理解投资逻辑。
- 脑机接口、商业航天等前沿主题转债专题：单独列出与热门概念相关的转债，并标注其关联程度及业务来源。
- 行业分类对照与备注：对第三方行业划分与报告自主划分的差异进行说明（如部分个券按成长性业务划分），提示数据时效性风险。
- 分析师声明与投资评级说明：包含分析师执业资格声明、投资评级标准（股票评级与行业评级），以及完整的免责条款。
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