航天军工 中上游企业25年业绩恢复性高增长

报告概述

本报告由华泰证券发布，以中信国防军工指数120家上市公司中75家已披露的2025年业绩预告为对象，重点分析了军工产业链中上游企业的业绩恢复性增长情况。报告覆盖航空航天、电子元器件、材料等细分领域，通过业绩预告中值比较、同比增速分析等框架，判断行业景气度变化。同时从中长期视角，展望“十五五”期间我军装备需求的结构性机会，包括新域新质、无人智能、低成本装备等方向，以及军贸和军转民技术的市场空间。报告旨在为投资者提供军工行业短期业绩验证与中长期投资主线的参考。

报告的核心结论

报告回答的关键问题

报告中的代表性数据

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

• 完整75家军工上市公司2025年业绩预告明细表，包括各公司归母净利润上下限、业绩增速中值及变动原因简述，便于投资者逐一比对分析。
• 部分军工上市公司近几年（2023-2025年）业绩对比图表，展示2025年预告业绩较2024年及2023年的增速变化，反映恢复性增长幅度。
• 中长期观点详细阐述“十五五”新装备建设周期下的新结构，包括新一代航空航天装备、新域新质作战力量（无人机、地面无人、水下攻防、低成本弹药、军用AI）等具体方向及受益标的。
• 军贸市场分析：全球军费开支趋势、中国军贸竞争力提升逻辑及重点推荐标的（如中航沈飞、国睿科技、高德红外等）。
• 军转民技术应用领域深度讨论，覆盖商业航天、低空经济、深海科技、核能利用、国产大飞机等方向，并列出相关上市公司。
• 行业跟踪：国际安全形势（美日动向、中东局势）、国内军工动态（中俄合作、中国电科工作会、北方工业参展）及国际军工新闻。
• 行情回顾：上周申万国防军工指数走势、子板块涨跌、PE-TTM估值分位（截至2026/1/30），以及与沪深300的对比图表。
• 重点推荐公司一览表：13只股票的评级、目标价、EPS预测及PE估值（2024-2027E），并包含每只股票的最新观点（含盈利预测调整及风险提示）。
• 公司动态公告摘要：航天彩虹、高德红外、北摩高科、新雷能、钢研纳克等公司近期公告链接及内容概要。