2026年初银行存贷形势更新与展望——行业深度报告
开源证券2026-01-2619 页
报告概述
本报告聚焦2026年初中国银行业的存贷款形势，覆盖大型银行及中小银行的信贷投放节奏、存款增长来源与稳定性、流动性监管指标变化等核心议题。报告采用数据分析与监管框架解读相结合的方法，从贷款前置、存款超预期、居民存款财富化三个维度展开，旨在帮助投资者理解银行开年经营态势，把握量价平衡与资负管理逻辑。
报告的核心结论
2026年银行信贷投放节奏整体前置，但1月中上旬偏慢。
报告指出，预计2026年一季度新增信贷占全年62%-65%，但1月中上旬因LPR降息预期减弱、晚春节效应、日均存贷比约束及贷款限价反内卷等因素，投放节奏偏慢，1月下旬有望加速。
大型银行存款开门红总量超预期，中小行竞争能力下降。
2026年初大型银行流动性充裕，存款增长主要源于主动提价、理财回表、企业结汇及到期定存留存较好，而中小行受存款财富化与定价自律影响，居民储蓄同比负增，存款向大行集中。
存款稳定性下降成为银行资负管理的核心不确定性。
居民存款财富化导致一般性存款日均波动加大，银行需增加备付及缩短资产期限，NSFR指标承压。报告提示，2026年到期居民定存约47-54万亿元，留存率与转化形式将加剧存款非银化风险。
大型银行在存贷开门红中占据扩表先发优势。
从存贷款形势看，大型银行凭借更强的负债基础和信贷能力，业绩确定性更高。报告建议关注国有大行及财富客群优势股份行，如农业银行、工商银行、招商银行等。
报告回答的关键问题
2026年初银行贷款投放为什么偏慢？
主要由于LPR降息预期阶段性减弱、春节较晚、日均存贷比约束以及贷款限价反内卷。银行主动控制节奏，票据利率偏低及大行加大债券买入侧面印证了贷款强度一般。
大型银行为什么存款开门红超预期？
源于多方面因素：主动提价紧贴自律上限，营销窗口提前至2025年底；理财到期回表力度大；企业结汇形成人民币存款沉淀；中小行存款因财富化和自律竞争下降，资金向大行回流。
居民存款财富化对银行有什么影响？
存款财富化导致一般性存款稳定性下降，银行日均存贷比承压，被迫缩短资产期限、增加备付和HQLA储备，甚至影响长期战略。报告提醒量增还需质稳，不宜过度乐观。
2026年银行整体贷款和存款预计如何？
预计全年人民币贷款新增约15.5万亿元，同比少增但收益率下行幅度放缓；存款方面，到期居民定存约47-54万亿元，若大量转向非银存款，将对银行NSFR等指标形成较大压力。
报告中的代表性数据
5.2-5.3万亿元
2026年1月人民币贷款新增预测
2026年1月，预计同比小幅多增，1月下旬存在贷款提速可能。
15.5万亿元
2026年全年人民币贷款新增预测
2026年全年，较2025年少增，但收益率下行幅度放缓，保持量价平衡。
47-54万亿元
2026年商业银行到期居民定存规模
2026年全年，根据测算，假设居民到期存款占比70%-80%，商业银行到期居民定存约47-54万亿元，对存款稳定性构成挑战。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整研究框架与评价维度：包括信贷节奏前置的历史对比、存款稳定性与NSFR指标拆解。
- 详尽数据图表：如各期限票据转贴利率、大行债券买入力度、居民定存同比变动等。
- 上市银行可用稳定资金（ASF）明细表，分银行类型、存款期限和稳定性分类。
- 2026年各季度到期定存规模测算表，含国有行及全部商业银行居民定存假设。
- 净稳定资金比例（NSFR）计量规则与各银行缓冲空间图。
- 同业存单供给期限拉长、利率上限分析及NSFR压力下股份行可能行为。
- 投资建议部分：受益标的估值与盈利预测一览表（含PE、ROE等）。
- 风险提示：宏观经济增速下行与债市利率大幅波动的影响分析。
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