报告概述
本报告是国盛证券研究所发布的环保行业周报，围绕近期出台的两项重磅政策——《生态文明建设示范区（生态工业园区）管理办法》和《四川省固定资产投资项目节能审查和碳排放评价实施办法》，分析政策对固废循环、碳排放核算、节能设备等细分领域的驱动作用。报告还回顾了当周环保板块行情与碳交易数据，并结合宏观利率环境，推荐高成长性标的与高股息资产。适合关注环保政策动向、固废资源化投资机会的读者阅读。
报告的核心结论
碳评纳入节能审查创造刚性需求
四川省新规要求固定资产投资项目在节能审查中同步开展碳排放评价，并作为项目审批的硬约束，直接催生了碳排放核算、碳评价咨询服务的市场需求，同时倒逼高耗能行业加大节能技改投入。
生态工业园区管理办法利好固废资源化
三部门联合印发的管理办法将“减污降碳协同”作为园区考核核心，优化管理机制并强化激励，要求园区优化能源结构并应用低碳技术，直接利好工业固废资源化利用等赛道，相关龙头企业有望受益。
环保板块估值与持仓处于历史低位
报告指出现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓和估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比高，重点推荐技术突出、现金流优异的公司以及高分红国企。
废塑料化学回收技术突破有望开启新增长
惠城环保自主研发的混合废塑料深度裂解制化工原料技术取得突破，其20万吨/年示范项目已试生产成功，未来有望为公司带来新的利润增长点，并推动全球废塑料化学回收循环利用。
报告回答的关键问题
生态工业园区管理办法如何影响环保行业？
该办法将“减污降碳协同”作为园区考核核心，简化管理标准并新增激励措施，要求园区在能源结构优化和低碳技术上采取有效措施。这将直接推动工业固废资源化、环境综合治理等细分领域的需求增长，利好相关龙头企业。
碳评纳入节能审查对哪些企业有利？
四川省新规要求项目节能审查同步开展碳排放评价，并实行全流程监管。这一政策直接利好碳排放核算、碳评价咨询服务机构，以及节能设备、低碳技术供应商。环境监测和节能设备领域的技术优势企业，如先河环保、高能环境等，有望获得更多市场机会。
危废处理行业有哪些高成长标的？
报告重点推荐惠城环保和高能环境。惠城环保在废塑料化学回收技术上取得突破，20万吨/年项目已试产成功；高能环境在手危废项目丰富，技术壁垒高，致力于成为全球领先的环境系统服务商。两者均具备高成长性。
环保板块当前估值水平如何？
报告指出环保板块机构持仓和估值均处于历史底部，而宏观利率处于历史低位，行业确定性与成长性强，配置性价比高。建议关注高成长性标的（如危废资源化）与高股息资产（如洪城环境）。
洪城环境为什么值得关注？
洪城环境是江西环保公用平台，业绩持续高增长（2016-2024年收入复合增速13.0%），业务涵盖自来水、污水处理、清洁能源等，且高分红（2024年派息率50.1%）。在低利率环境下，其高股息配置价值凸显。
报告中的代表性数据
全国碳市场碳排放配额累计成交量
截至2026年1月30日，自全国碳市场启动以来的累计成交量，显示市场活跃度和规模。
全国碳市场碳排放配额累计成交额
截至2026年1月30日，累计成交金额，反映碳市场交易价值。
当周环保板块涨跌幅
2026年1月26日-1月30日，环保板块（申万）当周跌幅，跑输上证综指3.89个百分点。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 当周碳交易行情：详细记录全国碳市场综合价格、成交量、成交额等数据，包括挂牌协议和大宗协议交易。
- 行业新闻解读：收录“十五五”煤电转型、美丽北京行动计划、国家能源局2025年能源形势等三条重要新闻，并分析其对环保行业的影响。
- 重点公司公告汇总：涵盖升达林业、晋控电力、闽东电力等多家上市公司的业绩预告、扭亏为盈、重大资产重组等动态，为投资者提供个股信息。
- 投资评级与估值表格：列出惠城环保、高能环境、洪城环境三家重点标的的投资评级、EPS预测及PE估值，辅助投资决策。
- 板块行情回顾图表：包含环保板块与大盘指数涨跌幅对比、环保指数详情、估值走势、当周涨跌幅极值个股等图表。
- 子板块涨幅数据：监测、水处理、水务运营、节能、大气、固废等细分板块的周涨幅表现。
- 风险提示：明确指出环保政策督查不及预期、行业需求不及预期、补贴下降等三大风险因素。
- 分析师声明与投资评级说明：提供分析师执业信息、评级标准及免责声明，保证报告的规范性。
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