报告概述
本报告基于公募基金2025年四季度季报数据，统计普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金的规模、仓位及持股集中度变化，分析港股及A股板块配置、行业持仓变动、个股重仓及调仓情况，并梳理头部基金经理的调仓方向。报告旨在帮助投资者理解公募主动权益基金的最新配置动向，判断资金流向与市场偏好。
报告的核心结论
公募主动权益基金2025年超额收益强劲
2025年偏股混合型基金指数上涨33.19%，跑赢沪深300、中证500和中证1000等主流宽基指数，显示出主动管理能力在当年取得显著超额收益，但四季度基金规模与份额仍小幅下降。
大幅加仓有色金属和非银金融，减仓传媒和电子
2025年四季度，公募主动权益基金主动大幅加仓有色金属、非银金融、基础化工、通信、机械设备等行业，主动减仓传媒、电子、国防军工、医药生物、计算机、电力设备，资金从科技和医药板块向周期和金融切换。
中际旭创因股价上涨成为第一大重仓股
2025年四季度末，中际旭创以4.04%的配置比例成为公募主动权益基金第一大重仓股，但主动调仓幅度为负，意味着该变动主要由股价大幅上涨所致，并非基金经理主动增持。
港股配置比例大幅下降，创业板获增配
2025年四季度，港股配置比例从三季度末的19.09%降至15.93%，主动减仓幅度约2.34个百分点；创业板配置比例从23.72%升至24.91%，显示公募资金主动加仓创业板、减仓港股和科创板。
报告回答的关键问题
2025年公募主动权益基金整体表现如何？
2025年偏股混合型基金指数全年上涨33.19%，明显跑赢沪深300（17.66%）、中证500（30.39%）和中证1000（27.49%），超额收益显著。但四季度基金规模环比下降4.10%，份额环比下降2.53%。
哪些行业在2025年四季度被公募大幅加仓？
剔除涨跌幅影响后，公募主动权益基金四季度主动大幅加仓的行业包括有色金属、非银金融、基础化工、通信和机械设备，主动加仓幅度均超过0.5个百分点。其中有色金属配置比例已连续四个季度上升。
2025年四季度公募基金的第一大重仓股是谁？
中际旭创在四季度末以4.04%的配置比例成为公募主动权益基金第一大重仓股，紧随其后的是新易盛（3.39%）、宁德时代（3.29%）、腾讯控股（3.00%）和紫金矿业（1.92%）。
公募基金对港股和创业板的配置有何变化？
四季度港股配置比例从三季度的19.09%大幅降至15.93%，主动减仓约2.34个百分点；创业板配置比例从23.72%升至24.91%，显示公募基金主动增配创业板、减配港股。
报告中的代表性数据
偏股混合型基金指数年度涨幅
2025年全年，2025年偏股混合型基金指数（885001.WI）上涨33.19%，战胜沪深300、中证500和中证1000等主要宽基指数。
有色金属行业配置比例
2025年四季度末，有色金属行业在2025年四季度末的配置比例为8.03%，较三季度增长2.14个百分点，连续四个季度上升。
中际旭创个股配置比例
2025年四季度末，中际旭创在2025年四季度末成为公募主动权益基金第一大重仓股，配置比例为4.04%，主要受股价上涨带动。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 正文含6个章节，包括基金规模与份额变化、仓位与持股集中度、板块配置、行业持仓变动、个股重仓与调仓、头部基金经理调仓方向。
- 包含多张详细数据图表，如基金规模与持股市值走势、行业配置比例历史分位数、个股配置比例TOP20等。
- 提供了行业主动/被动持仓变动的测算方法及结果，区分涨跌幅带来的被动权重变化与基金经理主动加减仓行为。
- 展示了申万28个行业在2025年四季度的配置比例、历史分位数以及与中证800指数的超配/低配对比。
- 列出了公募主动权益基金加仓幅度TOP20及减仓幅度TOP20个股，附有区间收益率和主动调仓幅度。
- 汇总了70位头部基金经理的代表基金调仓方向表格，显示具体个股的主动加减仓幅度（超过3%的标色突出）。
- 包含风险提示，说明数据基于前10大重仓股分析，与实际持仓可能存在偏差，且历史不代表未来。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
