报告概述
报告为诚通证券发布的宏观与大类资产周报，覆盖2026年7月6日至11日市场。研究对象包括A股、债券、港股、美股等大类资产表现，以及宏观经济数据（CPI、PPI等）、行业中观（钢铁、化工、汽车等产业链）、资金面（央行流动性、股票资金）。报告采用数据跟踪与事件分析框架，旨在帮助投资者把握短期市场节奏与配置方向，提供大势研判与行业配置策略。
报告的核心结论
市场震荡态势延续，扰动因素偏多
报告指出，上周市场震荡调整，主要宽基指数多数收跌。市场对AI乐观预期已充分计入，龙头企业业绩难以再推升风险偏好。本周关注二季度GDP、美国CPI及美伊冲突边际变化，扰动因素未完全解除但存在改善契机，震荡态势有望延续。
AI领域资金存在“高切低”诉求
AI板块“买预期卖事实”现象明显，短期资金流向估值低位、景气度支撑的行业。报告建议关注医药生物、有色金属，以及有催化的商业航天和生猪养殖板块。中长期AI产业趋势不改，电子、通信主线未动摇，算力硬件仍是核心方向。
6月CPI增速下滑，PPI同比增速接近向下拐点
6月CPI同比增速1%，较上月下降0.2个百分点，主要受能源价格下跌影响。核心CPI同比1%略降，显示内需仍弱。PPI环比下降0.3%，同比增速因低基数升至4.1%，但信用脉冲回落和低基数消退使PPI同比面临向下压力。
行业推荐医药生物、有色金属及商业航天
医药生物估值和交易拥挤度处于中等偏低水平，创新药BD出海持续火热。有色金属受益于美联储政策预期转向和估值低位。商业航天迎来突破：长征十号乙完成全球首次海上网系回收，SpaceX申请部署10万颗低轨卫星，产业链催化充足。
报告回答的关键问题
当前市场震荡的主要原因是什么？
报告认为，市场对AI乐观预期已充分计入，龙头企业业绩难以提升风险偏好。同时，外部扰动因素偏多：二季度GDP增速预期回落、美伊冲突反复、美国CPI数据待公布。这些因素导致市场缺乏明确方向，呈现震荡调整。
AI产业链后市如何配置？
短期AI板块资金存在“高切低”压力，但中长期产业趋势明确。半导体设备、晶圆代工、AIDC等国产算力方向成长确定，算力过剩担忧有所缓解。建议在回调中布局，电子、通信主线地位不改，核心方向不变。
6月CPI和PPI数据反映了什么经济信号？
CPI同比增速下滑至1%，主要因能源价格下降，核心CPI增速略降显示内需疲弱。PPI同比升至4.1%得益于低基数，但环比下降且信用脉冲回落，预示PPI同比增速接近向下拐点，经济复苏动力仍待增强。
哪些行业值得近期重点关注？
报告建议关注医药生物、有色金属、商业航天和生猪养殖。医药生物估值低且创新药出海活跃；有色金属受益于美伊缓和和美联储政策预期；商业航天有里程碑事件催化；生猪养殖产能去化加快，景气度提升。
报告中的代表性数据
6月CPI同比增速
2026年6月，较上月下降0.2个百分点，主要受能源价格下跌影响。
6月PPI同比增速
2026年6月，受低基数影响上升0.2个百分点，但环比下降0.3%，显示向下压力。
上周A股日均成交金额
2026年7月6日至11日当周，较前周小幅缩量，市场交易活跃度略有下降。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整的大类资产表现数据与走势图：包含上证综指、沪深300、创业板指、恒生指数、美股三大指数、国债收益率、美债收益率等详细周度涨跌幅及图表。
- 宏观经济与政策动态分析：深入解读6月CPI、PPI数据及其对政策的影响，分析信用脉冲、全球信用周期对大宗商品的支撑，并展望下半年GDP目标完成情况。
- 行业中观监测：覆盖钢铁、化工、汽车产业链开工率，新房与二手房销售，沥青、水泥、集装箱吞吐量，以及猪肉、蔬菜、原油、贵金属等价格变动，附多张图表。
- 资金面跟踪：包括央行公开市场操作净回笼、DR007变动、IPO与增发募集金额、股票基金发行份额、A股主要股东减持金额、全A换手率等指标。
- A股配置策略详解：对医药生物、有色金属、AI产业链、商业航天、生猪养殖等板块的详细分析，包含估值分位、交易拥挤度、催化事件和业绩预告。
- 热门行业专题研究：医药板块AI制药BD交易爆发（英矽智能、剂泰科技等），电子板块苹果调价及笔记本出货预测、Server DRAM合约价走势，电新板块陕西青海储能容量电价政策解读，有色板块铜矿扩建及业绩预告。
- 未来一个月财经日历：列出7月中旬至8月初的中美重要经济数据、政策会议和行业事件，如二季度GDP、美国CPI、美联储议息会议、中国PMI等。
- 风险提示与投资评级说明：包含对经济改善、CPI风险、美联储加息预期等风险提示，以及诚通证券行业和公司评级体系。
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