报告概述
本报告系统回顾了2026年1月A股市场的整体表现，从国际与国内市场行情、宏观与市场流动性、投资者情绪、估值水平等多个维度展开分析，并梳理了当月重要财经政策。报告旨在帮助投资者了解短期市场动态，把握政策主线与产业趋势，为后续配置提供参考框架。
报告的核心结论
1月A股主要股指普遍上涨，科创50和中证500领涨。
截至1月22日，上证综指收报4,122.58点，较2025年末上涨3.87%。科创50、中证500等中小盘指数涨幅较大，显示市场风险偏好回升，商业航天、AI等概念交投活跃。
市场流动性好转，增量资金入市前景可期。
1月全市场日均成交额环比增加61.26%，重要股东减持规模缩小，限售解禁规模下降。证监会工作会议强调深化公募基金改革、拓宽中长期资金来源，全力营造“长钱长投”生态，中长期流动性有望持续改善。
投资者风险偏好回暖，中小盘交投热度更高。
主要指数换手率环比上升，其中创业板指、中证500换手率升幅较大。两融余额维持高位，融资买入额交易占比约9.85%。制度性改革如创业板改革、科创板改革持续推进，助力市场信心修复。
关注新质生产力与扩大内需两大配置主线。
报告指出，“十五五”开局之年，战略性新兴产业有望拓展新兴市场；同时财政货币政策协同发力促消费、扩投资，设备更新贷款贴息等政策降低企业成本。建议把握科创领域优质标的及全方位扩大内需政策的配置机会。
报告回答的关键问题
2026年1月A股市场整体表现如何？
1月A股迎来“开门红”，主要股指普遍上涨。截至1月22日，上证综指上涨3.87%，科创50、中证500指数涨幅居前。行业上有色金属、传媒、综合领涨，食品饮料、银行等跌幅较大。市场交投活跃，日均成交额超3万亿元，投资者风险偏好回暖。
当前A股市场流动性有哪些变化？
1月流动性出现好转信号：日均成交额环比大增61.26%，重要股东净减持规模缩小至445.42亿元，限售解禁规模下降至2,746.17亿元。同时央行下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，维持流动性充裕。证监会积极推进中长期资金入市，A股流动性环境有望进一步改善。
“十五五”开局之年机构如何看A股配置方向？
报告认为，宏观调控政策将继续着力增强内生动力，加快培育新质生产力。结合“十五五”规划，战略性新兴产业将攻坚突破，科创板、创业板改革红利持续释放。配置上建议关注两大主线：一是科创领域优质标的，如商业航天、AI等；二是全方位扩大内需政策相关的消费、投资板块。
报告中的代表性数据
上证综指涨幅
2026年1月1日至22日，较2025年末上涨，截至1月22日收盘报4,122.58点。
A股日均成交额
2026年1月1日至22日，环比上月增加61.26%，显示市场交投明显活跃。
沪深京三市两融余额
截至2026年1月22日，融资买入额占A股交易金额比重约9.85%，杠杆资金参与度较高。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 全球及A股市场行情回顾：报告详细比较了美股、日股等主要国际指数表现，并分指数、行业、风格、规模、估值等多维度剖析A股市场，配有涨跌幅图表。
- 宏观与市场流动性分析：包括央行公开市场操作、利率走势、社融数据、M2增速等宏观指标，以及偏股型基金发行、重要股东增减持、限售解禁等市场流动性指标，数据翔实。
- 市场情绪与估值水平：通过换手率、两融余额、融资买入占比等指标刻画投资者风险偏好；并给出主要宽幅指数及申万一级行业的PE、PB历史分位数，帮助判断估值高低。
- 政策梳理与解读：汇总1月重要财经要闻，涵盖国务院常务会议、央行结构性降息、证监会系统工作会议、促消费政策等，并分析对市场的潜在影响。
- 行业配置建议与风险提示：基于基本面、政策、资金面综合研判，提出新质生产力与扩大内需两大配置主线，并提示海外经济衰退、国内复苏不及预期等风险。
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