报告概述
本报告为华福证券金融工程团队的月度选股策略跟踪报告，研究对象涵盖多策略选股、极致风格高Beta、红利+优选、均线趋势、情绪价量及科创板六大选股策略。报告覆盖2026年6月市场回顾与策略业绩汇总，并给出7月各策略的推荐持仓、行业分布及因子暴露变化。通过风险平价与动量优化等多策略配置框架，为投资者提供量化选股参考。报告对每项策略均做了历史业绩回溯（最早可追溯至2011年），便于读者评估策略的长期稳定性与适应性。
报告的核心结论
科创板策略6月表现最为突出
2026年6月科创板策略组合绝对收益达48.5%，相对科创50指数超额收益17.79%；今年以来绝对收益133.12%，超额收益41.93%。策略在电子行业集中度高，持仓占比达81.76%，展现出较强的动量与Beta暴露捕捉能力。
情绪价量策略绝对收益与超额收益均显著
2026年6月情绪价量策略top50组合绝对收益14.25%，相对中证全指超额收益11.06%。今年以来绝对收益44.19%，超额收益30.27%。策略结合价量共振因子与市场情绪择时（LWMA240评分），在电子、机械、有色金属等行业集中选股，6月情绪平均分约0.44，市场情绪小幅回调但仍偏积极。
红利+优选策略6月相对红利指数实现正向超额
2026年6月“红利+”优选股票策略绝对收益-8.56%，但相对红利收益指数超额收益0.62%。该策略在红利基础上叠加波动、ROE、估值等因子，持仓主要分布在银行和交通运输，6月绝对收益受市场风格影响表现不佳，但红利增强特性仍有效。
多策略与极致高Beta策略6月超额收益为负
多策略选股策略6月超额收益-3.66%，极致风格高Beta策略超额收益-4.53%。前者7月权重集中于质量选股（32.84%），后者重点配置大盘价值（46.79%），两者在6月均跑输中证全指，显示短期市场风格不利于其因子组合。
均线趋势策略6月同样录得负超额收益
均线趋势策略6月绝对收益-3.92%，相对中证全指超额-6.50%。策略基于（20日均线-240日均线）/20日均线因子构建低趋势组，7月持仓分散于煤炭和电子，但6月趋势因子表现不佳导致超额回撤。
报告回答的关键问题
2026年6月哪些选股策略表现最好？
科创板策略和情绪价量策略表现最佳。科创板策略6月绝对收益48.5%，相对科创50超额17.79%；情绪价量策略top50组合绝对收益14.25%，相对中证全指超额11.06%。其余策略多录得负收益。
科创板策略的选股逻辑是什么？
科创板策略采用“剔除低预期高波动的趋势捕捉”增强思路：剔除FY1分析师预期较低的股票，剔除PCF过高和换手波动最大的股票，再在趋势向上的股票中寻找波动率放大的标的，最终在电子行业集中配置。
情绪价量策略如何利用市场情绪选股？
策略通过价量共振因子（量能+价能）初筛，再以市场情绪评分（LWMA240）进行择时调整因子打分方向，并规避价量共振过高的扰动。最终选出50只股票，6月持仓集中于电子、机械和有色金属。
红利+策略在什么情况下会优于纯红利指数？
红利+策略在红利基础上叠加波动、ROE、估值、盈利增长等因子，并仅从中证800/1000成分股中选股，旨在提升质量与收益弹性。6月虽绝对收益为负，但相对红利收益指数超额0.62%，显示其在红利基础上仍有增强效果。
多策略选股和极致风格高Beta策略的配置方法有何不同？
多策略选股在四个子策略（价值、成长、质量、出清）间用风险平价加动量优化分配权重；极致风格高Beta则基于大小盘和成长价值交叉分组，分别构建子策略（如大盘价值低换手低波动高股息），同样用风险平价加动量优化配置。
报告中的代表性数据
科创板策略2026年以来绝对收益
2026年1月1日至2026年6月30日，该收益率反映科创板策略组合累计收益，数据源自华福证券研究所，统计期间覆盖2026年前半年。
情绪价量策略top50组合6月绝对收益
2026年5月29日至2026年6月30日，该收益率为情绪价量策略筛选得分最高的50只股票在6月区间的等权组合回报。
红利+策略6月相对红利收益指数超额收益
2026年5月29日至2026年6月30日，红利+优选股票策略在6月相对于红利收益指数（未说明代码）的超额收益率，表明其增强效果。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场回顾：包括6月A股主要指数涨跌幅（沪深300、中证500、中证1000、创业板）及行业涨跌分布，帮助判断市场整体环境。
- 多策略选股详细分析：涵盖子策略权重配置、7月推荐持仓（50只股票）及行业分布，以及月度因子暴露变化与收益归因。
- 极致风格高Beta策略完整内容：包含大盘价值、大盘成长、小盘成长、小盘价值四个子策略的构建逻辑、7月推荐持仓（90只股票）及历史业绩年度表格。
- 红利+优选股票策略完整体系：展示股息率增强的选股框架、7月持仓行业分布、月度因子暴露对比，以及自2011年以来的年度收益与超额收益表格。
- 均线趋势策略详细说明：基于均线相对位置构建趋势强度因子的方法，7月持仓全名单（35只股票）及月度因子贡献分析。
- 情绪价量策略深度解析：包括价量共振因子构造、市场情绪评分LWMA240的计算与择时规则，top50与top100组合的长期业绩对比。
- 科创板策略全貌：剔除低预期高波动趋势捕捉策略的构造步骤、7月持仓（29只股票）及其行业集中度（电子占81.76%）、自2020年以来各年度业绩。
- 风险提示：明确说明报告仅基于公开信息不构成投资建议，样本局限性、市场环境变化及历史规律不一定重现等风险。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
