报告概述
本报告为华西证券研究所发布的固收点评报告，聚焦当前房地产市场尤其是二手房挂牌价的走势。报告覆盖一线至三线城市的新房与二手房成交面积、挂牌价指数，分析政策影响（如央行下调商用房首付比例）及城市间分化。通过周度数据跟踪，为投资者提供市场修复节奏和价格调整的量化参考。
报告的核心结论
各线城市二手房挂牌价持续下跌且跌幅扩大
本周（2026年1月5-11日）一线城市环比下跌1.27%，二线下跌0.80%，三线下跌0.24%；同比方面，二线城市跌幅最大达9.40%。调整速度较上周加快，市场仍处下行通道。
二手房市场修复弹性优于新房
本周15城二手房成交面积环比增长7%，已回归12月周均水平；新房仅环比增长6%，连续十六周同比负增长。一线城市二手房成交恢复至去年高点81%，新房仅39%，显示二手房流动性相对活跃。
一线城市二手房挂牌价全面回调，深圳压力最大
深圳本周环比下跌1.23%，北京、上海、广州跌幅在0.37%-0.71%之间。同比方面广州下跌14.35%，上海相对抗跌仅下降6.14%，分化明显。
三线城市新房修复力度较强，二手房活跃度接近前期高点
三线城市新房本周成交环比增长19%，同比降幅收窄至12%；二手房成交环比增长15%，绝对量处于2025年高点的96%，显示出节后存量房市场较高活跃度。
报告回答的关键问题
当前二手房挂牌价走势如何？
各线城市二手房挂牌价持续下跌且跌幅扩大。本周一线城市环比下跌1.27%，二线下跌0.80%，三线下跌0.24%。同比维度二线城市跌幅最大达9.40%，一线和三线分别下跌8.09%和7.04%。
一线城市中哪个城市房价调整最明显？
深圳在本轮调整中表现最弱，本周二手房挂牌价环比下跌1.23%居一线之首；同比方面广州调整最深，跌幅达14.35%。上海相对抗跌，同比仅下降6.14%。
二手房市场比新房市场表现更好吗？
是的。本周15城二手房成交面积环比增长7%，规模已回升至12月周均水平；而新房环比仅增6%，连续十六周同比负增长。一线城市二手房成交恢复至去年高点81%，新房仅39%，显示二手房修复弹性更强。
央行下调商用房首付比例对市场有何影响？
报告指出央行联合金融监管总局将商业用房贷款最低首付比例统一调整为不低于30%，较此前50%大幅降低。此举有助于降低非住宅物业购房成本，有望激活商办市场流动性，助力商业地产去库存。
报告中的代表性数据
二手房挂牌价指数环比跌幅
2026年1月5-11日，各线城市二手房挂牌价环比跌幅较上周（0.29%-0.53%）扩大，其中一线城市调整压力最大。
一线城市二手房成交面积恢复程度
2026年1月9-15日，京沪深三城本周二手房成交合计环比增长18%，绝对量恢复至2025年成交高点的81%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 政策跟踪：详细解读央行下调商用房首付比例至30%等最新政策及其对市场的潜在影响。
- 周度成交数据：包含38城新房、15城二手房成交面积的周度变化及同比、环比分析。
- 一线城市深度分析：分城市展示北京、上海、广州、深圳的新房与二手房成交面积及挂牌价走势。
- 二三线城市分化：重点城市如杭州、成都、武汉的成交修复弹性对比，以及三线城市活跃度分析。
- 房价指数图表：各线城市二手房出售挂牌价指数走势图（周度），直观展示价格调整趋势。
- 历史成交增速对比：2024-2025年新房与二手房成交面积同比增速月度变化图，反映长期趋势。
- 详细城市成交图：北京、上海、深圳、杭州、成都等主要城市二手房和新房周成交面积历史曲线。
- 风险提示：地产政策超预期调整风险，以及其他可能影响市场的因素。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
