报告概述
本报告为华西证券发布的地产周度速览，覆盖2025年12月5-11日新房与二手房成交数据，以及12月1-7日二手房挂牌价变化。研究对象包括38城新房、15城二手房及重点城市，采用环比、同比及历史高点对比框架，分析各能级市场走势。报告还解读了中央经济工作会议政策转向，对理解短期市场脉冲与中长期政策逻辑具有参考价值。
报告的核心结论
二手房韧性显著强于新房
本周15城二手房成交面积维持214万平高位，环比持平，绝对量为年内高点73%；而38城新房成交结束四连增环比下跌9%，绝对量仅为年内高点51%。二手房成交中枢稳定，显示市场韧性更强。
深圳二手房挂牌价连续两周环比上涨
12月1-7日深圳挂牌价环比增长0.18%，较前一周的0.26%有所放缓，但为一线城市中唯一实现环比正增长的城市。北京、上海、广州挂牌价跌幅扩大至0.6-1.1%，深圳初步显现底部企稳特征。
中央经济工作会议政策定调从“止跌回稳”转向“着力稳定”
与2024年“持续用力推动房地产市场止跌回稳”不同，2025年会议基调转为“着力稳定房地产市场”，反映系统性急跌风险收敛，政策重心由应急阻断转向常态化维稳，未来总量强刺激预期降温。
一线城市内部市场分化加剧
北京新房成交环比连续两周大增（本周+25%），深圳从底部反弹42%但绝对量仅为年内高点26%，上海由增转降，广州持续走弱。二手房方面，深圳领涨20%，北京微降，上海微增，分化明显。
报告回答的关键问题
2025年12月楼市成交情况如何？
报告显示，12月5-11日38城新房成交面积264万平，环比下跌9%，结束四连增；15城二手房成交214万平，环比持平。12月1-11日新房同比下滑29%，较11月边际改善；二手房同比下滑34%，压力加大。市场处于脉冲式回暖后的整固阶段。
深圳二手房价格是否已经企稳？
深圳二手房挂牌价连续两周环比正增长（本周+0.18%，上周+0.26%），从低位反弹，初步显现底部企稳特征。但同比仍下跌约9%，且绝对量仅为年内高点的73%，需持续观察。其他一线城市挂牌价跌幅扩大，深圳表现相对独立。
2026年房地产政策方向是什么？
报告基于中央经济工作会议指出，2026年政策将深化因城施策，聚焦“收储去库”与“好房子”建设。鼓励收购存量商品房用于保障房，公积金制度改革有望加码；供给侧从“量”转“质”，推动改善性住房发展，告别大水漫灌。
报告中的代表性数据
深圳二手房挂牌价环比涨幅
2025年12月1-7日，深圳二手房挂牌价连续两周环比正增长（上周+0.26%），为一线城市唯一正增长城市，初步显露企稳迹象。
38城新房周成交面积环比变动
2025年12月5-11日，在连续四周环比修复后，本周新房成交环比转跌，绝对规模为264万平，约为年内高点51%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整周度成交数据：包含38城新房与15城二手房逐周成交面积图表，覆盖2024-2025年对比，便于观察长周期趋势。
- 城市层级深度分析：按一线、二线、三线城市划分，分别展示新房与二手房成交环比、同比变化及绝对量相对年内高点位置。
- 重点城市个例图表：提供北京、上海、深圳、广州、杭州、成都等10个城市的新房与二手房周成交面积时间序列图，直观呈现城市分化。
- 房价指数监测：基于Wind二手房出售挂牌价指数，展示一线及部分二线城市周度挂牌价环比与同比变化，包括深圳两连升等关键信号。
- 政策解读：深入分析中央经济工作会议对房地产定调的边际变化，从'止跌回稳'到'着力稳定'，并展望2026年因城施策与收储方向。
- 月度前瞻数据：12月1-11日新房与二手房成交同比增速，与10月、11月全月对比，帮助判断短期趋势。
- 历史高基数影响分析：在同比数据中考虑去年高基数因素，如深圳新房受超高基数影响同比深跌78%。
- 风险提示：提示地产政策出现超预期调整的风险，以及市场波动的不确定性。
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