报告概述
本报告为A股投资策略周报，主要回顾2026年1月12日至16日市场表现，分析成长与周期风格延续强势的原因，结合2025年外贸数据及宏观流动性政策，对市场预期进行研判，并给出科技与先进制造、扩大内需、反内卷等方向的行业及主题配置建议。报告还包含风格指数、行业概念、融资交易、估值分位等市场数据。
报告的核心结论
成长与周期风格表现较好
上周（2026年1月12日-16日）成长风格平均涨跌幅0.37%，周期风格0.19%，而金融、消费、稳定风格均下跌。成长板块受政策利好和行业高景气驱动，周期板块受益于需求改善和反内卷政策。
2025年货物贸易实现较快增长
2025年全年外贸进出口45.47万亿元，增长3.8%。出口增长6.1%，进口增长0.5%。对共建“一带一路”国家进出口占比51.9%，高技术产品出口增长13.2%，民营企业进出口占比57.3%。
宏观流动性预期延续宽松
2025年金融总量较快增长，社会综合融资成本降低。2026年将继续实施适度宽松的货币政策，央行已下调结构性工具利率0.25个百分点，并完善再贷款、碳减排等工具，支持结构转型。
市场预期保持稳中向好
上周市场结构分化，成长、周期表现较好，其他板块较弱，主要源于行业景气度差异。融资保证金比例调整有助于市场长期稳定，证监会工作会议强调增强市场内在稳定性，巩固稳中向好势头。
报告回答的关键问题
上周A股市场风格如何分化？
上周成长和周期风格表现较好，平均涨跌幅分别为0.37%和0.19%，而金融、消费、稳定风格均下跌。成长板块受政策利好持续释放和行业高景气推动，周期板块因需求改善和反内卷政策活跃。
2025年中国外贸表现有哪些亮点？
2025年外贸进出口规模再创新高，达到45.47万亿元，增长3.8%。出口增长6.1%，进口增长0.5%。市场更加多元，对共建“一带一路”国家进出口占比51.9%，高技术产品出口增长13.2%，民营企业进出口占比提升至57.3%。
2026年货币政策方向如何？
2026年将继续实施适度宽松的货币政策。央行已下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，并完善支农支小再贷款、科技创新再贷款、碳减排支持工具等，同时将商业用房贷款最低首付比例下调至30%，以支持经济结构转型。
报告推荐了哪些行业配置方向？
报告推荐三条主线：一是科技与先进制造，关注电子、软件、通信服务、电力设备、国防军工等；二是提振内需，关注汽车、医疗器械、家用电器；三是反内卷及供需变化，关注有色金属、特钢、化学纤维。主题关注十五五规划、人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人。
当前A股市场主要风险有哪些？
风险包括经济不及预期风险、行业风险、汇率风险、数据风险、贸易保护主义风险、全球流动性风险以及黑天鹅事件（地缘冲突、金融风险、自然灾害等）。
报告中的代表性数据
2025年外贸进出口总值
2025年全年，全年外贸进出口总值45.47万亿元，同比增长3.8%。其中出口26.99万亿元，增长6.1%；进口18.48万亿元，增长0.5%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 风格指数收益率走势图表：展示金融、周期、消费、成长、稳定风格近一周涨跌幅，帮助投资者把握市场风格轮动。
- 货物贸易增长图表：显示2025年进出口累计同比增速及出口、进口分项数据，辅助理解外贸对经济支撑作用。
- 金融总量增长图表：展示货币供应量、社融等数据，反映宏观流动性环境。
- 全球及国内主要指数涨跌幅表现：对比A股与海外市场，提供全球资产配置参考。
- 行业及概念指数涨跌幅排行：列出涨幅前十和跌幅前十概念板块，揭示短期热点与资金动向。
- 融资交易行业方向：展示各行业融资净买入-融券净卖出金额，反映杠杆资金偏好。
- 市场及行业估值分位表：主要宽基指数及申万一级行业市盈率、市净率历史分位，辅助判断估值高低。
- 事件日历：列出未来一周国内外重要经济数据发布计划，帮助投资者预判扰动因素。
- 风险提示：详细列出经济不及预期、行业风险、汇率风险、贸易保护主义等七类风险，提示投资不确定性。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
