报告概述
本报告是西南证券研究院对2026年汽车行业的年度投资策略，研究对象覆盖智能汽车、新能源汽车、商用车（重卡）以及人形机器人四大领域。报告从政策环境、技术演进、供给需求、资本市场及出海趋势等多维度展开分析，采用产业驱动与投资主线相结合的框架，旨在帮助投资者把握汽车行业智能化、电动化及机器人产业化的核心投资机会。
报告的核心结论
汽车智能化迎来加速突破期
政策端L3标准有望2026年正式落地，AI赋能下智驾技术路线趋于收敛，车企智驾平权加速，高速/城市NOA装配率大幅提升，资本市场融资爆发式增长，产业进入高速发展通道。
新能源汽车出口有望贡献重要增量
2025年新能源乘用车出口高速增长，插混车型海外认可度提升，拉美等新兴市场成为新增长点。凭借产能、性价比和供应链优势，中国电车有望在欧洲、拉美占据更多份额。
重卡行业迎来报废更新关键拐点
16-18年上行期重卡对应25-26年报废周期，叠加国四报废更新政策延续、新能源重卡渗透率提升及海外非俄市场需求支撑，预计2026年重卡销量达119.6万辆。
人形机器人迎来放量拐点
AI赋能与车端技术同源推动硬件成本下降，头部厂商出货量爆发式增长，预计2024-2035年出货规模复合增速约85%，汽车工厂率先落地，C端场景未来可期。
报告回答的关键问题
2026年智能驾驶会迎来哪些突破？
政策端L3级自动驾驶车型准入许可已公布，预计2026年L3标准正式落地。AI技术推动端到端、VLA与世界模型路线收敛，车企智驾平权方案加速渗透，高速/城市NOA装配率有望实现跨越式增长，Robotaxi商业化进入新阶段。
新能源汽车出口为何保持强劲？
2025年1-11月新能源乘用车出口223.8万辆，同比增长102.5%。插混车型在海外认可度提升，出口占比达35.8%。拉美、东盟等市场新能源需求提升，中国车企加速本地化布局，有效规避关税壁垒，出口有望延续高增长。
重卡行业有哪些支撑因素？
2025年重卡销量114.4万辆，同比+26.8%，主要受益于新能源重卡爆发（渗透率28.9%）、国四报废更新政策及非俄出口增长。2026年政策持续、国五保有量基数大、天然气重卡修复空间及海外基建需求，预计销量119.6万辆。
人形机器人量产为何在2025-2026年加速？
AI大模型赋能“大脑”与“小脑”协同，车端技术同源降低硬件成本，头部厂商如特斯拉、优必选等进入工厂实训，2025年国内出货量爆发。预计2030年单台成本从8-9万美元降至1.5-2万美元，产业规模进入高速扩张期。
报告中的代表性数据
自动驾驶行业融资总额
2025年全年，据不完全统计，2025年自动驾驶领域35家企业获得融资，披露总金额超582亿元，约为2023年（约200亿元）的近三倍。
新能源乘用车出口量
2025年1-11月，同比+102.5%，其中插混车型出口80.1万辆，同比+236.1%，出口占比35.8%。
2026年新能源乘用车批发量预测
2026年，预计同比+18%，新能源渗透率有望达60%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整2025年汽车市场行情回顾，包含申万汽车行业涨跌幅、子板块表现及估值走势分析。
- 智能汽车板块深度分析：L3政策演进、端到端技术路线对比、VLA/世界模型趋势、车企智驾平权方案（比亚迪天神之眼、吉利千里浩瀚等）及NOA装配率数据。
- Robotaxi商业化进展：Waymo、萝卜快跑、小马智行、文远知行等头部玩家订单量、车辆规模、成本下降及运营城市对比。
- 新能源汽车详细数据：分价格带销量变化、以旧换新政策效果、2026年政策细则及销量测算模型（内销+出口）。
- 海外市场拓展分析：欧盟、美国、拉美等区域新能源渗透率、关税影响及中国车企本地化布局策略。
- 商用车（重卡）专题：新能源重卡渗透率、天然气重卡经济性、报废更新政策、非俄出口市场（越南、泰国、沙特基建项目）及2026年销量预测。
- 人形机器人产业链分析：应用场景（汽车工厂导览导购）、技术架构（大脑/小脑/灵巧手）、成本下降路径、出货量预测（2024-2035年复合增速85%）。
- 投资标的梳理：涉及智能汽车、新能源汽车、重卡、人形机器人四大板块的相关公司列表及风险提示。
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