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报告概述

本报告是华安证券“打新定期跟踪”系列的第245期，主要研究对象为北交所打新市场以及沪深主板、科创板、创业板的网下打新市场。报告覆盖北交所新股上市情况、打新参与资金变化、中签门槛、首日涨幅表现，以及沪深网下打新的收益率跟踪。采用现金申购规则分析、网下打新收益率测算框架，跟踪近期新股表现和有效报价账户数量。报告旨在帮助投资者了解当前打新市场热度、收益水平及未来新股供应情况，为打新策略提供参考。

报告的核心结论

北交所打新热情高涨，冻结资金规模翻倍

2025年北交所打新冻结资金从年初的4518亿元上升至年末的8461亿元，参与资金量接近翻倍。正股门槛线显著上升，但由于新股首日涨幅维持高位，打新参与热情居高不下，预计这一趋势在2026年仍将持续。

北交所新股首日涨幅维持高位，中签门槛上升

2025年北交所新股上市首日涨幅普遍较高，例如三协电机首日涨幅达736.78%，蘅东光涨幅达966.54%。高涨幅吸引大量资金参与，导致中签率下行，获取1手正股的资金门槛大幅提升，例如蘅东光正股门槛达到917万元。

2025年A类2亿账户网下打新收益率约3.82%

报告跟踪测算显示，假设所有主板、科创板、创业板新股均打中且首日卖出，2025年至今A类2亿规模账户打新收益率为3.82%，B类2亿规模账户为2.89%。科创板个股首日平均涨幅258.09%，创业板平均涨幅231.27%，新股赚钱效应显著。

北交所新股储备充足，排队企业达210家

截至2026年1月16日，北交所有210家新股在排队审核中，其中28家已过会。新股储备充足，为后续打新提供了丰富的标的。已过会企业中包括沈阳科仪、杭州觅睿等，拟募集资金规模从1.69亿元到8.25亿元不等，涵盖多个行业。

报告回答的关键问题

北交所打新需要多少资金？

北交所打新采用现金申购，需全额冻结资金。2025年正股门槛（获取100股所需资金）从年初的173万元上升至年末的917万元，碎股门槛也显著提高。报告建议，若希望稳定获配，600万至1200万资金规模在10月前尚可，但10月后可能需要更高资金量，建议适当增加资金规模。

2025年打新收益率怎么样？

报告测算2025年至今A类2亿账户网下打新收益率为3.82%，B类2亿账户为2.89%。北交所打新方面，假设用600万至1200万现金账户参与，累计打新收益率约3%左右。新股首日涨幅高，但中签难度加大，整体打新收益仍具有吸引力。

北交所新股储备情况如何？

截至2026年1月16日，北交所有210家新股正在排队审核，其中28家已过会。已过会企业拟募集资金规模从1.69亿元到8.25亿元不等，覆盖仪器、医疗器械、新材料等多个领域。新股储备充足，为未来打新市场提供了持续供给。

沪深网下打新有效报价账户数量是多少？

报告跟踪近期新股有效报价账户数：最近一只科创板新股A类有效报价账户4687个，B类2065个；创业板A类3879个，B类2610个；沪市主板A类5161个，B类3142个；深市主板A类4330个，B类2636个。整体参与账户数量处于较高水平，显示市场打新热度不减。

报告中的代表性数据

26只新股，75.27亿元

北交所2025年新股发行数量与募资规模

2025年，2025年北交所共上市26只新股，募资规模合计75.27亿元，下半年发行速度显著提升。

4518亿元至8461亿元

北交所打新冻结资金规模变化

2025年初至年末，参与北交所打新的冻结资金从年初星图测控的4518亿元增长到年末蘅东光的8461亿元，资金量接近翻倍，打新热情高涨。

3.82%

2025年A类2亿账户网下打新收益率

2025年至今，假设所有主板、科创板、创业板新股均打中并首日卖出，A类2亿规模账户2025年至今（截至报告日期）打新收益率为3.82%。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 北交所2024年至今逐月上市情况图表，展示每月新股数量与募资金额变化趋势。
  • 2025年北交所新股详情表格，包含每只新股的IPO价格、冻结资金、中签率、首日涨幅、正股门槛等关键指标。
  • 北交所打新收益率详情表格，展示不同资金规模（600万至1200万）下每只新股的获配股数和累计收益率。
  • 北交所新股储备情况表，列出排队审核中的210家企业状态分布，包括已受理、已问询、已过会等阶段数量。
  • 已过会北交所新股列表，包含28家企业的名称、审核状态、拟募集资金等详细信息。
  • 2025年至今网下打新收益率曲线（A类和B类账户），按月度展示不同规模账户的累计收益率走势。
  • 科创板与创业板个股近期涨幅图表，滚动跟踪20只新股的首日平均涨幅及具体个股表现。
  • 近期新股有效报价账户数量统计，按板块（科创板、创业板、主板）分别展示A类和B类账户数量。
  • 待上市股票状态汇总与明细表，包含待询价、待申购、待上市的股票数量及预计募集资金。
  • 不同规模账户逐股票网下打新收益测算表，涵盖1.5亿至10亿账户规模下近一个月新股的收益数据。

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