报告概述
本报告由欧亚开发银行发布，基于其相互投资监测数据库，系统分析中国与欧亚地区13个国家（包括中亚、南高加索、欧亚经济联盟及蒙古）在2016年至2025年上半年的相互直接投资。报告考察了投资规模、动态、地域分布和行业结构，并评估了影响投资关系的关键趋势。研究方法采用自下而上的投资项目级数据收集，确保高准确性。报告对于理解中国在欧亚地区的经济布局、投资流向变化以及未来合作潜力具有重要参考价值。
报告的核心结论
中国对欧亚地区累计FDI持续增长，2025年上半年达661亿美元。
截至2025年上半年，中国在欧亚地区的累计外国直接投资达到661亿美元，较2016年增长近80%，远高于欧亚地区国家对中国的投资。仅2024年至2025年上半年期间就增长了74亿美元，增幅13%，在全球FDI下降背景下表现突出。
投资结构从原材料向制造业和能源领域显著转移。
原材料行业在中国累计FDI中的占比从2016年的68%下降至2025年上半年的54%，而制造业从13%升至22%，能源从4%升至12%。制造业和能源成为新的增长驱动力，反映了中国投资向高附加值行业的战略转向。
乌兹别克斯坦成为吸引中国投资增速最快的接收国。
中国对乌兹别克斯坦的累计FDI从2016年的不足3亿美元激增至2025年上半年的107亿美元，增长超过35倍，占中国对中亚投资总额的30%。能源领域（尤其是可再生能源）是主要拉动因素，乌兹别克斯坦在中国对欧亚投资中的份额从1%升至16%。
中国私营企业在欧亚地区投资中的作用日益增强。
2016年至2025年上半年，国有企业在中国对欧亚FDI中的占比从62%降至53%，而私营企业从22%升至27%。资本来源多元化，私营企业日益成为推动投资的重要力量，尤其在制造业和可再生能源项目中表现突出。
绿地投资成为主要投资形式，收购占比下降。
从零开始的初始投资在累计FDI中的占比从43%增至60%，而收购（包括棕地项目）从54%降至37%。表明中国公司在欧亚地区更多致力于新建工业、能源和交通产能，而非收购现有资产。
报告回答的关键问题
中国在欧亚地区的投资规模有多大？
截至2025年上半年，中国在欧亚13个国家的累计外国直接投资达到661亿美元，较2016年增长约77%。投资主要集中在俄罗斯、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、蒙古和土库曼斯坦，这五国占中国在欧亚地区投资总额的90%。
中国在欧亚地区投资主要投向哪些行业？
行业结构正从原材料主导转向多元化。原材料仍占最大份额（54%），但制造业和能源占比快速上升，分别达22%和12%。制造业中冶金、化工、机械制造是重点；能源领域可再生能源项目增长显著，尤其在乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦。
乌兹别克斯坦为何成为吸引中国投资的热点？
乌兹别克斯坦自2022年后投资激增，累计FDI从2016年2.84亿美元增至2025年107亿美元。主因是能源领域大型项目拉动，如中石化参与的烯烃综合体（33亿美元）和多座风电场。乌兹别克斯坦的市场改革、区位优势和可再生能源需求吸引了中国资本。
中国对欧亚地区投资有哪些新趋势？
四个关键趋势：1) 投资从原材料转向制造业和能源；2) 乌兹别克斯坦成为增长最快的接收国；3) 私营企业作用上升，国企占比下降；4) 绿地投资（新建项目）超过收购成为主要形式。此外，2025年上半年新启动的25个项目全部位于中亚和阿塞拜疆，显示区域重心变化。
报告中的代表性数据
中国在欧亚地区累计FDI
2025年上半年，中国在欧亚13国的累计外国直接投资总额，较2016年增长77%。
乌兹别克斯坦累计FDI增长倍数
2016年至2025年上半年，中国对乌兹别克斯坦的累计FDI从不到3亿美元增至107亿美元，增长超过35倍。
制造业在累计FDI中的占比变化
2016年至2025年上半年，制造业在中国对欧亚FDI中的份额显著提升，反映投资从原材料向加工制造转移。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 第一章：中国与欧亚地区相互FDI的动态与结构分析，包括总体FDI规模、行业分布变化、投资形式与融资结构。
- 第二章：相互投资的地理分布，细分中国与中亚五国、南高加索三国、欧亚经济联盟及蒙古的国别投资分析，含具体项目案例。
- 第三章：有投资前景的领域，详述制造业、可再生能源、运输与物流、农业综合体四大优先方向及投资逻辑。
- 附件1：研究方法论，说明EDB MMI数据库构建规则、FDI评估方法、分类标准及汇率折算表。
- 附件2：2025年上半年中国在欧亚地区启动的大型投资项目清单，包含11个项目的投资企业、接收国、投资对象、FDI形式及累计投资额。
- 完整市场数据与趋势图表，如中国在各国累计FDI趋势图、行业结构变化图、国别占比图等。
- 欧亚地区国家对中国的投资分析，包括俄罗斯和哈萨克斯坦对华投资案例。
- 缩略语表及参考文献，列出报告中使用的专业术语缩写及引用文献清单。
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