2026年A股春季躁动策略专题报告

中泰证券2026-01-1220 页

报告概述

本报告为2026年A股春季躁动策略专题研究，由中泰证券发布。研究对象为A股市场每年年末至次年一季度出现的春季躁动行情，覆盖2026年一季度的市场环境。报告主要分析本轮上涨的驱动因素（长线资金、险资开门红、科技板块催化），回顾2016-2025年春季行情的特征（启动时间、涨幅、风格偏好），并展望2026年春季躁动的演绎路径，包括宏观经济弱复苏下的政策重心、产业新旧动能转换成效、资金结构变化等。方法上采用历史复盘与资金流向追踪相结合。报告旨在帮助投资者理解春季行情的本质，把握小盘成长与双创板块的结构性机会，并提供具体的交易策略建议。

报告的核心结论

2026年春季躁动或已提前启动，结构性机会为主

报告指出，2026年1月初上证指数16连阳、成交额超3万亿元，结合A500ETF大额流入和保险开门红，本轮春季躁动可能已提前启动。但宏观经济弱复苏下难以形成单边普涨，市场将以主题驱动、资金快速轮动的结构性行情为主。

一季度市场风格偏小盘成长与双创板块

回顾2016-2025年，春季躁动期间中证1000、中证2000平均涨幅超18%，明显高于沪深300（12%）；双创板块（创业板指平均涨幅17.5%）优于上证50。当前资金已开始向小盘成长板块聚集，杠杆资金活跃度上升，风格偏好延续。

科技板块是春季行情主线，新旧动能转换初显成效

报告认为，在稳增长与强科技并行框架下，科技相关领域获得政策持续倾斜。产业端，TMT与高端制造业绩增长显著，沪深300中TMT与高端制造权重占比提升至40.39%，科技资产从政策驱动走向业绩验证，为中长期资金定价提供了基础。

建议采用趋势跟踪策略，关注医药、机器人、游戏

由于春季行情由预期和资金驱动，低估值板块持续修复困难，更适合顺势参与放量主题并及时切换。报告指出医药、机器人、游戏前期回调充分、筹码改善且近期资金回流，短期具备弹性。

证券保险与金融科技受益于市场活跃度提升

证券和金融科技板块直接受益于成交量放大和杠杆资金回暖，其中金融科技市值小、弹性更大；保险板块则受开门红和权益市场走强双重催化，估值中枢有望逐步抬升。

报告回答的关键问题

什么是A股春季躁动行情？

春季躁动是A股每年年末至次年一季度出现的阶段性上涨行情，具有较高确定性。其驱动因素包括年初政策密集出台带来的预期博弈、金融机构信贷投放和居民资金入市带来的季节性流动性宽松，以及1-2月财报真空期对预期的不可证伪性。行情通常始于1月下旬，持续约30个交易日，主升浪涨幅约15%。

2026年春季躁动行情如何演绎？

报告预计2026年春季躁动行情已提前启动，但非单边普涨。宏观上经济弱复苏，政策聚焦科技；产业上TMT和高端制造业绩验证，新质生产力成为长期主线；资金面长线资金托底、居民资金逐步入市，市场交投活跃。结构性机会集中在科技主题，小盘成长风格占优，板块轮动较快。当前已出现杠杆资金回升、小盘成长成交占比上升、主题ETF资金反转等特征。

春季行情期间哪些板块表现较好？

历史复盘显示，春季躁动期间高估值、高成长预期的板块领先，TMT（计算机、电子、通信）平均涨幅超20%，高端制造（机械、汽车、电力设备）及有色金属也有较好表现。风格上小盘成长和双创板块显著跑赢大盘。2026年建议重点关注前期回调充分的医药、机器人、游戏，以及受益市场活跃度的证券、金融科技。

如何把握2026年春季行情投资策略？

报告建议板块优先配置小盘成长与双创方向，策略上采用短期趋势跟踪（动量）并快速轮动。具体而言，关注中证1000、中证2000等小市值指数，创业板和科创板主题密集度高的方向。行业上选择具备产业预期催化的TMT、高端制造、生物科技。短期可参与医药、机器人、游戏等资金回流明显的主题，同时注意在趋势减弱时切换。