报告概述
本报告以2025年12月A股新股发行与网下打新市场为研究对象，覆盖主板、创业板、科创板及北交所，分析新股发行规模、上市首日涨幅、网下打新参与度、报价入围率及中签率，并采用假设模型测算不同规模A类与B类账户的打新收益，旨在为投资者提供打新市场的量化参考。
报告的核心结论
2025年12月新股发行规模创年内最高
2025年12月共有18只新股上市，募集金额合计314.11亿元，环比增长208.33%，其中科创板贡献最大，募集金额达200.99亿元，带动整体发行规模攀升至全年峰值。
新股涨幅与网下打新参与度维持双高
12月主板新股首日平均涨幅214.04%，双创板块达295.80%，环比均显著提升；初步询价配售对象家数维持高位，报价入围率稳定在95%以上，显示市场参与热情高涨。
科创板新股带来较高收益贡献
科创板新股摩尔线程-U和沐曦股份-U首日均价涨幅分别达433.21%和600.07%，推动5亿规模A类账户当月科创板打新收益率达0.761%，显著高于主板和创业板。
2025年全年打新累计收益率可观
2025年A类5亿规模账户全年累计打新收益率约2.631%，B类账户约1.764%，其中科创板贡献最大，A类全年累计收益率达1.381%。
报告回答的关键问题
2025年12月新股发行规模有多大？
2025年12月共有18只新股上市，募集金额共计314.11亿元，环比增长208.33%，创年内单月最高水平。其中科创板7只新股募集200.99亿元，占比约64%。
网下打新参与度与新股涨幅呈现什么关系？
报告显示，在涨幅较高的月份，网下打新参与度（初步询价配售对象家数）也维持在高位。12月主板和双创板块新股涨幅环比大幅提升，同时配售对象家数分别达9094家和8158家，报价入围率均超95%，呈现“双高”特征。
科创板打新收益为何显著高于其他板块？
科创板新股上市首日涨幅突出，例如12月摩尔线程-U和沐曦股份-U首日均价涨幅分别超过400%和600%，叠加科创板网下中签率相对较高（A类0.29‰），共同推高了打新收益。12月5亿规模A类账户科创板打新收益率达0.761%，远超主板和创业板。
报告中的代表性数据
主板新股首日平均涨幅
2025年12月，主板采用网下打新的4只新股上市首日收盘价相对发行价涨幅的均值，环比提升36.24个百分点。
双创板块新股首日平均涨幅
2025年12月，创业板与科创板合计10只新股上市首日收盘价相对发行价涨幅的均值，环比提升28.11个百分点。
2025年全年IPO募集金额
2025年，2025年全年A股114只新股合计募集金额，其中参与网下发行的个股募集1192.48亿元。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 新股发行概况：详细展示2025年12月及全年各板块新股发行数量、募集金额，以及月度发行规模趋势图表。
- 网下打新参与度分析：通过初步询价配售对象家数、报价入围率、网下中签率等指标，反映各板块打新市场热度。
- 各板块打新收益测算表：分别针对主板、创业板、科创板，列出不同规模账户（1.2亿至30亿）的A类与B类打新收益率，并计算打满收益。
- 逐月打新收益率：展示2025年1至12月A类与B类账户在各规模下的月度收益率及全年累计收益率。
- 基金产品打新表现：筛选参与度高、报价入围率高的基金产品，列出打新收益较高的20只基金及其收益率。
- 机构打新表现：统计公募持牌机构参与度、报价入围率及估算打新收益，展示12月及全年收益较高的机构排名。
- 打满收益测算：在顶格申购且满中情形下，各板块A类与B类投资者的打满收益图表。
- 风险分析：说明模型参数假设的主观性及历史数据不可重复验证的风险。
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