报告概述
本报告是西南证券研究院发布的宏观周报，覆盖2026年1月5日至9日的一周大事记及高频数据跟踪。国内方面，重点关注央行2026年工作会议、绿色消费推进行动、工业互联网与人工智能融合赋能行动方案以及“人工智能+制造”专项行动；海外方面，分析美国ISM制造业PMI数据、欧元区通胀变化、中韩商务论坛及委内瑞拉石油事件。报告提供全面的宏观视角，助力读者快速把握国内外经济政策与市场动态。
报告的核心结论
2026年货币政策延续适度宽松，注重精准协同。
央行2026年工作会议延续“适度宽松”定调，强调发挥增量政策和存量政策集成效应，建立特定情景下向非银机构提供流动性的机制，完善金融“五篇大文章”考核制度，兼顾稳增长、调结构、防风险等多重目标。
工业互联网与AI融合进入规模化推进新阶段。
工信部《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》提出到2028年融合赋能水平显著提升，目标推动5万家企业实施新型工业网络改造，打造20个重点行业高质量数据集，形成“大模型夯基+小模型深耕”体系，标志工业智能化从单点试点迈向体系化。
美国制造业萎缩幅度加大，服务业韧性对冲部分影响。
美国12月ISM制造业PMI降至47.9，创2024年最大萎缩，连续10个月低于荣枯线，库存削减与新订单疲软为主因。但12月ISM非制造业指数升至54.4，ADP就业反弹，显示服务业扩张与就业韧性部分对冲制造业疲软。
欧元区通胀回落至2%目标，欧央行短期政策维持稳定。
欧元区12月调和CPI同比回落至2%，核心通胀降至2.3%，但服务业通胀仍具韧性，内部通胀分化显著。市场对政策转向预期谨慎，若经济无重大变化，利率大概率维持当前水平。
美国启动委内瑞拉石油全球兜售，加剧地缘博弈。
特朗普宣布委内瑞拉临时政府向美国移交3000万至5000万桶石油，并提议将2027年军事预算提升至1.5万亿美元。此举扰乱全球能源贸易秩序，加剧西半球地缘动荡及与中俄的博弈。
报告回答的关键问题
央行2026年货币政策有哪些新部署？
央行2026年工作会议延续“适度宽松”基调，更注重政策精准性和协同性。重点包括：建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制，完善金融“五篇大文章”考核制度，增加“优化供给”表述，强调供需两端协同发力，为“十五五”开局营造稳定货币环境。
工业互联网与AI融合行动方案有哪些量化目标？
方案提出到2028年目标：推动5万家企业实施新型工业网络改造，在20个重点行业打造高质量数据集，形成“大模型夯基+小模型深耕”体系，并强化工业智能算力供给。此外，另发布的“人工智能+制造”意见提出到2027年推动3-5个通用大模型深度应用，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景。
美国12月ISM制造业PMI为何持续收缩？
美国12月ISM制造业PMI降至47.9，连续10个月低于荣枯线，核心拖累是生产商加速削减原材料库存。新订单指数47.7连续四个月收缩，新出口订单指数46.8显著回落，就业指数44.9连续11个月下降。但客户库存指数降至43.3，预示未来可能被动补库反弹。
欧元区通胀回落是否意味着欧央行将降息？
欧元区12月CPI同比回落至2%目标，但核心通胀2.3%仍具韧性，服务业通胀3.4%居高不下，第四季度薪资涨幅4%传导压力未消。同时内部通胀分化显著（德国2.0%、法国0.7%），外部风险如美国关税和欧元强势制约宽松空间，因此短期政策大概率维持稳定，市场对降息押注谨慎。
报告中的代表性数据
美国ISM制造业PMI
2025年12月，美国12月ISM制造业PMI降至47.9，创2024年以来最大萎缩幅度，连续10个月低于50荣枯线。
欧元区调和CPI同比
2025年12月，欧元区12月调和CPI同比初值回落至2%，与预期一致，低于前值2.2%，核心CPI同比放缓至2.3%。
中国工业企业应用大模型及智能体比例
2025年，据IDC调研，中国工业企业应用大模型及智能体的比例从2024年的9.6%提升到2025年的47.5%，反映AI在制造业快速渗透。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 国内绿色消费推进行动方案详解：从丰富绿色产品供给、创新消费模式等7方面部署“十五五”绿色消费工作，包括建立绿色消费积分体系、回收体系建设、REITs探索等。
- 央行2026年工作会议全文解读：比对2025年政策变化，涵盖货币政策基调、流动性机制建设、金融五篇大文章考核制度、供需协同等细节。
- 工业互联网与AI融合赋能行动方案四方面目标：基础设施、要素支撑、融合应用、产业生态，含5万家企业改造、20个行业数据集等量化指标。
- “人工智能+制造”专项行动实施意见完整内容：2027年可量化目标体系（3-5个通用大模型、500个典型场景、1000家标杆企业），以及算力、模型、数据三大基础要素部署。
- 中韩商务论坛背景与双边贸易数据：2024年中韩贸易额3280.8亿美元，2025年前11月机电产品占比67%，分析合作前景与挑战。
- 美国ISM制造业与非制造业数据对比：12月服务业PMI 54.4显著扩张，ADP就业新增4.1万人，JOLTs职位空缺809.8万，制造业与服务业分化格局。
- 欧元区通胀国别分化数据：德国2.0%、法国0.7%、意大利1.2%、西班牙3.0%，欧央行政策展望及市场利率预期。
- 委内瑞拉石油事件全貌：雪佛龙租用11艘油轮、特朗普军事预算提议、全球兜售计划影响分析。
- 国内高频数据完整图表：上游（原油、铁矿石、阴极铜、多晶硅、锂电材料）、中游（螺纹钢、水泥、动力煤、DRAM、造船）、下游（地产、乘用车、新能源车、智能设备）、物价（蔬菜、猪肉）的周度与月度变化图表。
- 下周重点关注经济数据及事件日历：涵盖美国CPI、PPI、零售销售，中国进出口，欧元区工业产出等关键指标的发布日期与预期。
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