报告概述
本报告为浙商证券发布的A股策略周报，研究对象为A股市场整体运行情况，覆盖主要宽基指数、行业板块、市场情绪、资金流向及估值水位。报告采用技术分析与历史统计规律，通过回顾本周行情、归因驱动因素，并对下周行情进行展望，提出具体的择时、风格、行业及个股配置建议。旨在帮助投资者把握当前市场节奏，在春季攻势中优化持仓结构。
报告的核心结论
A股放弃构筑黄金坑，直接开启春季攻势。
报告指出，受高盛建议高配中国股票、12月CPI回升等多方因素驱动，市场选择直接向上突破，而非此前预期的1月挖坑走势。本周A股放量上攻，多数指数创本轮牛市新高，确认了自2025年12月中旬以来的上行趋势延续，春季攻势正式启动。
春季攻势预计持续至马年春节前后。
根据历史统计规律，报告预计这波上涨行情将持续到马年春节（约2026年2月中下旬），甚至不排除延续至3月上旬。因此，建议投资者以中线视角看多、做多，无需过度担忧短线波动或尝试做倒差。
中小盘成长风格占优，配置侧重轮动+普涨。
报告观察到元旦后市场呈现“轮动+普涨”特征，热点频繁、题材活跃，中小盘成长指数（如中证500、中证1000、国证2000）表现更强。建议关注成分股数量较多的此类指数，以充分享受板块间的轮动收益。
行业配置均衡，聚焦两电化非机+AI应用。
报告提出均衡的行业配置策略，重点方向包括电子、电力设备（两电）、化工（化）、非银金融（非）、机械（机）以及AI应用相关的传媒和计算机。同时可搭配受益于春节的社会服务板块，个股层面留意年线上方的低位滞涨标的。
报告回答的关键问题
A股春季攻势能持续多久？
报告根据历史统计规律判断，本轮春季攻势大概率持续到马年春节前后，即2026年2月中下旬，甚至可能延续到3月上旬。在此期间，市场将维持上行趋势，投资者应保持中线看多做多心态，不必因短期波动而频繁操作。
2026年A股应该重点配置哪些行业？
报告建议均衡配置，重点关注“两电化非机+AI应用”方向，即电子、电力设备、化工、非银金融、机械，以及AI应用相关的传媒和计算机。此外，春节受益的社会服务也值得考虑。个股方面，优先选择前述板块中年线上方的低位滞涨股。
当前中小盘成长风格是否仍有机会？
有。报告指出元旦后市场呈现“轮动+普涨”状态，中小盘成长指数如中证500、中证1000、国证2000表现普遍优于权重指数，且成分股数量多，能充分享受板块轮动带来的赚钱效应。建议投资者继续关注这类指数及其中个股。
当前A股估值水平如何？
报告显示，截至2026年1月9日，主要指数估值处于中等偏上区域。其中上证指数PE-TTM为17.14，处于100%分位数；创业板指PE-TTM为42.62，处于34.75%分位数，估值水位相对较低。整体市场估值不算便宜，但创业板仍有空间。
报告中的代表性数据
上证指数周涨幅
2026年1月5日至2026年1月9日，本周上证指数放量上攻，突破4000点并站上4100点，为权重指数中表现之一。
沪深两市日均成交额
2026年1月5日至2026年1月9日，本周日均成交额较上周的2.11万亿元明显放大，显示市场情绪升温。
两融余额
截至2026年1月8日，融资余额较上周的2.53万亿元增加，融资买入占比提升至11.1%，表明杠杆资金入场积极。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细的市场主要指数涨跌幅图表及对比分析，涵盖上证、深证、创业板、沪深300、中证500、中证1000、国证2000、科创50、北证50等，并附港股恒指和恒科表现。
- 中信一级及二级行业涨跌幅排名，以及热点概念板块涨跌幅前10和后10名，直观展示本周板块轮动特征。
- 市场情绪指标包括两市成交额、换手率、股指期货主力合约基差、涨跌家数统计，帮助判断短期情绪状态。
- 资金流向数据涵盖两融余额、融资买入占比、各类ETF净流入流出（如股票型、行业ETF），以及限售股解禁、IPO和定增金额等。
- 量化估值模型（动态估值布林带），展示主要指数PE-TTM及其历史分位数，辅助判断估值高低。
- 下周行情展望的详细逻辑推导，包括对技术形态、外部事件（高盛报告、CPI数据）影响的评估，以及具体的择时、风格、行业、个股操作建议。
- 历史统计规律说明，基于马年春节前后走势的复盘，为判断行情持续性提供依据。
- 风险提示部分，列出国内经济修复不及预期和全球地缘政治不确定性两大风险因素，提醒投资者注意潜在回撤。
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